18 millions d’Eth, soit 15 % de l’offre totale d’Ethereum, ont été bloqués dans la chaîne Beacon, mais seulement jusqu’à mercredi.
Baptisée Shapella, la mise à jour de déverrouillage permettra de retirer le montant verrouillé de 32 eth pour la première fois depuis plus de deux ans.
Certaines personnes ont déjà commencé à se retirer du programme. Par exemple, un compte aléatoire sur lequel nous sommes tombés a commencé à miser le 1/12/2020 et est actuellement en cours de fermeture.
Vous avez gagné 4 eth sur ces 32 dépôts, soit une augmentation de 12% en deux ans, ou 6% par an.
Peu d’actifs importants offrent de tels rendements, et ce avant de prendre en compte la volatilité potentielle de l’Eth lui-même, surtout si l’on considère le risque réduit du staking dû à l’absence d’une période de blocage indéterminée.
D’autre part, une nouvelle offre pourrait entrer sur le marché à court terme, mais jusqu’à présent, il n’y a pas eu de ruée vers la sortie, bien que les données de la blockchain montrent que 3 594 validateurs ont entamé le processus.
Les retraits sont progressifs et traités dans une file d’attente, chaque bloc étant limité à 16 validateurs.
Il y a environ 100 000 évaluateurs par jour, ce qui suggère qu’il ne faudra pas attendre longtemps avant qu’ils n’abandonnent, mais il y en a toujours qui essaient d’arriver en tête de la file d’attente.
D’autre part, à environ 42, il y a une file d’attente de réviseurs qui attendent d’être rejoints. Parfois, ce nombre grimpe à 1 000 ou plus, mais à quelques jours de la mise à niveau, les évaluateurs potentiels pourraient attendre de voir comment les choses se passent.
En général, les mises à jour d’Ethereum ne posent pas de problème, mais on ne sait jamais s’il y aura un bug à un moment donné, il suffit de mettre à jour le réseau.
En ce qui concerne le marché, l’attention se portera davantage sur les jetons collatéralisés liquides tels que le Lido et son plus grand stETH.
Il y a actuellement près de 6 millions de stETH, mais un steth vaut légèrement moins qu’un eth réel, et il coûte environ 0,98 eth.
Cela est logique lorsque l’eth est verrouillé pour refléter l’incertitude plus élevée entourant la période de déverrouillage, mais un arbitrage direct entre stETH et eth devrait être possible après mercredi, ce qui pourrait conduire à une réévaluation.
« Il faut s’attendre à une volatilité du marché à court terme », a déclaré Zhuling Chen, fondateur et PDG de RockX, une startup qui propose un système de jalonnement de l’eth sans garde.
« Avec la mise à niveau de Shapella, le paysage de la liquidité changera à jamais et Ethereum deviendra le rendement de référence pour les cryptocurrencies », a-t-il affirmé.
L’impact du staking sur les deux voies reste à voir dans quelques jours, mais la nouvelle capacité à arbitrer entre les ETH et les tokens ETH stakés pourrait rendre le marché plus efficace.
Certains de ces jetons ont des prix élevés, comme le rETH qui se négocie à 1,067 eth pour 230 000 tokenized eth, ou le cbETH de Coinbase qui se négocie à 1,02 eth pour 640 000 cbETH.
Si une partie de la prime était simplement due à l’incapacité d’arbitrage, le déblocage pourrait exercer une pression à la hausse sur l’ETH, mais le stETH est beaucoup plus important et il est actuellement légèrement décoté.
Cependant, l’ethereum lui-même s’est redressé récemment, et tout effet lié au prix de la mise à niveau est susceptible d’être temporaire, tandis que les effets potentiels liés à la demande des nouveaux rendements peuvent être à long terme.
