La récente flambée du cours du bitcoin, qui a frôlé les 37 000 dollars, a suscité l’optimisme sur le marché des ETF au comptant. Toutefois, d’autres facteurs pourraient être à l’origine de cette hausse. Selon l’analyse de CryptoQuant, il y a eu un changement intéressant dans la dynamique du marché, comme l’indique la métrique Exchange Inflow – Spent Output Value Band.
Diminution des flux entrants en provenance des baleines
Une tendance notable est la diminution de l’afflux de bitcoins dans les bourses en provenance de grandes adresses de baleines par rapport aux années précédentes.
À l’inverse, le montant reçu des investisseurs individuels a augmenté. Cette analyse de CryptoQuant montre que, tandis que des baleines persistent dans leur stratégie de résilience au milieu de la récente remontée des prix, les investisseurs individuels profitent des gains.
CryptoQuant | Les volumes de spot à des niveaux historiquement bas, les volumes de produits dérivés à des niveaux record
Une autre observation importante concerne l’état actuel des volumes au comptant et des volumes dérivés. Les volumes au comptant sont actuellement à des niveaux historiquement bas, tandis que les volumes de produits dérivés ont atteint des niveaux record par rapport aux transactions au comptant.
Cela suggère que les volumes au comptant ne constituent que 6 % des volumes du marché, tandis que les produits dérivés en représentent 94 %.
L’étroitesse de l’offre de bitcoins
Glassnode, une autre plateforme d’intelligence blockchain, confirme également la tendance à l’évolution de la dynamique du marché. Ils ont observé une « puissante divergence » entre l’offre des détenteurs à long terme (LTH) de Bitcoin et celle des détenteurs à court terme (STH).
L’offre des LTH est presque à son plus haut niveau historique, tandis que l’offre des STH est effectivement à son plus bas niveau historique. Cela indique un resserrement croissant de l’offre de BTC, les détenteurs actuels étant de moins en moins enclins à vendre leurs avoirs.
CryptoQuant | Prise de bénéfices et comportement des investisseurs
Le Sell-Side Risk Ratio, qui évalue le comportement des investisseurs en matière de dépenses, a fourni d’autres informations. Ce ratio mesure la valeur absolue des bénéfices ou des pertes par rapport à la taille de l’actif. Des valeurs élevées indiquent des profits ou des pertes importants, tandis que des valeurs faibles suggèrent que les pièces dépensées sont proches du seuil de rentabilité. Après la hausse de 35 000 dollars, un pic du ratio chez les détenteurs à court terme suggère un « réveil » des jeunes pièces, ce qui indique une prise de bénéfices à court terme.
D’autre part, les détenteurs à long terme affichent une légère augmentation du ratio, ce qui rappelle les périodes précédentes où l’offre globale de BTC était restreinte.
En conclusion, la récente reprise du bitcoin a été influencée par l’évolution de la dynamique du marché. Alors que l’afflux d’adresses de grandes baleines a diminué, les investisseurs particuliers ont augmenté leur participation.
