Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, spécule sur la performance stagnante du bitcoin malgré les attentes d’une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine déclenchée par les récentes allusions du président de la Fed, Jerome Powell.
Influence des baisses de taux de la Fed sur les mouvements de capitaux
Suite à l’annonce de Powell lors du symposium économique de Jackson Hole, les tendances traditionnelles indiquent qu’une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine (Fed) entraîne généralement une diminution des rendements du Trésor, ce qui incite les capitaux à se diriger vers des actifs plus risqués tels que les actions et les crypto-monnaies pour obtenir des rendements potentiels plus élevés.
Toutefois, Arthur Hayes observe que la rotation anticipée des capitaux vers le bitcoin ne s’est pas matérialisée, la crypto-monnaie ayant du mal à maintenir ses gains au-dessus de 60 000 dollars.
Impact du programme de mise en pension de la Réserve fédérale (RRP)
Le cofondateur de BitMEX souligne un facteur unique affectant la correction du prix du bitcoin, l’attribuant au transfert de fonds des bons du Trésor vers le programme de prise en pension de la Fed, qui offre un rendement particulièrement élevé de 5,3 % jusqu’à la baisse des taux prévue le 18 septembre.
Le RRP agit comme un mécanisme financier permettant aux entités éligibles d’investir dans des actifs vendus par la Fed, ce qui a entraîné une augmentation d’environ 120 milliards de dollars des soldes du RRP après le discours de M. Powell.
Réaction du bitcoin au milieu de la hausse du RRP
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, explique que la hausse des soldes RRP a eu un impact négatif sur la valeur du bitcoin, car l’augmentation du capital inactif dans le bilan de la Fed limite son potentiel de rééquilibrage dans le système financier mondial.
Il prévient que jusqu’à ce que la Fed mette officiellement en œuvre des réductions de taux, les crypto-monnaies, y compris le bitcoin pourrait connaître des fluctuations volatiles ou un déclin progressif jusqu’à 50 000 dollars si les soldes RRP continuent d’augmenter.
