L’Ether (ETH), la crypto-monnaie qui alimente la blockchain Ethereum qui alimente les contrats intelligents, a bondi au-dessus de 2 100 $ pour la première fois depuis mai 2022, en raison d’un changement positif dans l’offre d’ETH à la suite de la mise à jour Shapella.
Mercredi, les développeurs d’Ethereum ont mis en œuvre avec succès la mise à jour dite « Shapella » – Shapella est l’amalgame des noms des couches de consensus (Shanghai) et d’exécution (Capella) d’Ethereum.
Entre autres choses, la mise à jour signifie que pour la première fois depuis que le staking a été activé sur la blockchain Beacon en décembre 2020, le staking ETH et les récompenses de staking libellées en ETH peuvent maintenant être retirés du contrat intelligent de staking.
Certains analystes craignaient que l’autorisation des retraits ne conduise à une augmentation de la pression de vente à court terme sur le marché Etherean, les stakers cherchant à encaisser leurs rendements cumulés, ainsi qu’une hausse d’environ 200 % des prix de l’ETH depuis décembre 2020.
Cependant, les données sur la chaîne ont montré que le nombre de jetons ETH mis en jeu sur la blockchain ethereum a en fait augmenté de près de 100 000 jeudi, la plus forte augmentation en une seule journée depuis près de deux mois.
Cela suggère qu’au lieu de retirer leurs ETH mis en jeu pour gagner de l’argent, un plus grand pourcentage d’investisseurs a interprété la mise en œuvre réussie de la mise à niveau de Shapella comme le feu vert pour enfin mettre en jeu leurs jetons d’Ether.
Comme davantage de jetons ETH sont liés dans le contrat de mise, cela augmente la rareté des jetons ETH non mis en jeu qui peuvent être échangés sur les bourses de crypto-monnaies.
Cela pourrait faire grimper les prix de l’ETH, ce qui semble être le cas au vu des récents mouvements du marché.
Le potentiel de hausse du prix de l’ETH pourrait également être lié au fait qu’il n’y a pas une grande quantité d’ETH non paqués qui entrent sur le marché et qui augmentent la pression de vente.
L’ETH bénéficie d’un vent déflationniste
Maintenant que les retraits de staking sont possibles, il faut s’attendre à ce que de plus en plus d’investisseurs en ETH placent leurs jetons dans des contrats de staking pour bénéficier des rendements.
Les investisseurs dans les protocoles de staking liquides (tels que les acheteurs de jetons Lidos stETH) peuvent s’attendre à des rendements de 4 à 5 %, bien que ces taux diminuent à mesure que le montant de l’ETH mis en jeu augmente.
Depuis jeudi, plus de 18,25 millions de jetons ETH sont actuellement bloqués.
Cela représente un peu plus de 15 % de l’offre totale d’éther, qui s’élève à environ 120,4 millions.
D’autres blockchains à preuve d’enjeu similaires, comme Cardano, ont des taux de participation aux enjeux nettement plus élevés, de l’ordre de 60 à 70 %.
La plupart des analystes s’attendent à ce que le taux de participation à l’ETH atteigne ce niveau au cours des prochaines années, ce qui, comme mentionné ci-dessus, devrait réduire l’offre d’ETH en circulation (en supposant que les détenteurs d’ETH laissent généralement leur ETH sur le marché à long terme). ).
On peut dire qu’il s’agit là d’un vent arrière majeur, presque déflationniste, pour le prix de l’ETH.
Et ce, avant de considérer que l’offre d’ETH est en fait déflationniste.
En août 2021, une mise à jour de la blockchain Ethereum a introduit un nouveau mécanisme de combustion de l’ETH – en fait, tous les frais de transaction payés à l’ETH seront définitivement supprimés après cette date.
Cela signifie qu’au lieu d’un taux d’inflation prévisible d’environ 4 % (qui était la récompense annuelle des mineurs lorsque Ethereum était encore une blockchain à preuve de travail), le taux d’inflation de l’éther est devenu imprévisible.
Toutefois, pour l’essentiel, ce taux d’inflation reste positif jusqu’en septembre 2022, date à laquelle le passage de la preuve de travail à la preuve d’enjeu se produit.
Les stakers ETH ne sont plus récompensés que par environ 0,55 % des nouveaux tokens par an, au lieu de récompenser les mineurs par environ 4 % des nouveaux tokens par an.
L’augmentation de l’activité du réseau cette année a fait grimper les frais de transaction, ce qui a également fait grimper les taux de combustion.
Et comme le taux d’émission de l’ETH est beaucoup plus faible aujourd’hui, cela signifie que le taux d’inflation net de l’ETH a été négatif au cours des derniers mois.
Le dernier était d’environ -1,6 %, mais il pourrait encore baisser si l’activité du réseau et les frais continuent d’augmenter, ce qui est probable car le marché haussier des crypto-monnaies arrive à maturité (apportant beaucoup de battage médiatique et les utilisateurs devraient revenir sur le réseau Ethereum).
En bref, le prix de l’ETH bénéficiera probablement d’un double vent déflationniste significatif au cours des prochaines années, car 1) davantage d’ETH sont retirés de la liste et placés dans des contrats de jalonnement, et 2) l’offre d’ETH continue de diminuer en raison des brûlures de jetons.
Quelle est la prochaine étape pour le prix de l’ETH ?
Malgré le retour du marché haussier des crypto-monnaies, les fondamentaux de l’utilisation du réseau on-chain semblent encore un peu faibles, car les coûts de transaction élevés poussent de plus en plus d’utilisateurs vers des solutions de mise à l’échelle de la couche 2 d’Ethereum telles que Polygon et Arbitrum, ainsi que des chaînes concurrentes telles que Solana.
Mais le fait qu’un ETH déflationniste fournisse un vent arrière, combiné à l’optimisme qu’Ethereum continue à faire des progrès dans la résolution de ses problèmes d’évolutivité, signifie que les fondamentaux du réseau Ethereum devraient généralement soutenir les prix dans un avenir prévisible.
Avec l’inflation américaine qui continue de baisser et les risques de récession qui augmentent, les conditions macroéconomiques qui s’améliorent et la probabilité d’un cycle imminent de réduction des taux de la Fed qui augmente, les risques à moyen et long terme semblent soutenir fortement la tendance à la hausse continue des prix de l’ETH dans les mois à venir.
Les perspectives à court terme sont également optimistes.
L’ETH a trouvé un fort soutien à sa moyenne mobile de 21 jours au cours des dernières semaines, ce que les techniciens considèrent comme une forte confiance dans la hausse des prix à court terme.
Toutes les principales moyennes mobiles de l’ETH sont en train de poursuivre leurs mouvements à la hausse.
À la mi-mars, il y a eu un fort rebond à partir de la moyenne mobile à 200 jours, et le « golden cross » de début février (la moyenne mobile à 50 jours est passée au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours) a également été un signe positif pour la technologie à moyen et long terme.
Avec l’ETH/USD confortablement au-dessus de la résistance dans la zone des 2 030 $, le plus haut d’août dernier, et déjà dans la zone des 2 100 $, une chute vers la zone psychologiquement importante des 3 000 $ est probable dans les semaines à venir.
