FOMC: Zusammensetzung, Abstimmungen und Fed-Sitzungen (2026)

Am 16. September 2026, während du diese Zeilen liest, beraten die zwölf stimmberechtigten Mitglieder des FOMC unter Ausschluss der Öffentlichkeit in Washington. Die Erklärung wird um 14:00 Uhr Washingtoner Zeit veröffentlicht — 20:00 Uhr Pariser Zeit —, gefolgt dreißig Minuten später von einer Pressekonferenz, die allein Tausende Milliarden Dollar an Vermögenswerten weltweit bewegen kann. Eine vor der Sitzung durchgeführte Reuters-Umfrage sah eine Wahrscheinlichkeit von rund 91 bis 93 % für eine Anhebung des Leitzinses auf 3,75 %-4,00 % — was die erste Anhebung seit Juli 2023 wäre. Niemand kennt in dem Moment, in dem dieser Guide geschrieben wird, das Ergebnis: weder du noch wir.

Was wir mit Sicherheit wissen, ist, wie dieser Mechanismus funktioniert, seit wann es ihn gibt und wer am Tisch sitzt. Dieser Guide behandelt die Geschichte des Ausschusses seit seiner gesetzlichen Gründung im Jahr 1913, seine Abstimmungsstruktur, den Ablauf einer Sitzung, seine Instrumente jenseits des reinen Zinssatzes sowie seine aktuelle Zusammensetzung unter dem Vorsitz von Kevin Warsh.

Das Wichtigste in Kürze

• Der FOMC — Federal Open Market Committee — entsteht mit dem Banking Act of 1933, doch seine moderne Struktur (Board aus 7 Gouverneuren + 12 regionalen Präsidenten) stammt aus dem Banking Act of 1935; das erste Komitee in dieser Form tagt im März 1936.
• 12 Mitglieder stimmen ab bei jeder Sitzung: 7 Gouverneure, der Präsident der Fed von New York (feste Position) sowie 4 der 11 übrigen regionalen Präsidenten, in jährlicher Rotation nach Gruppen.
• 8 geplante Sitzungen pro Jahr, davon 4 begleitet vom Dot Plot (Summary of Economic Projections) — die Sitzung vom 15.-16. September 2026, die heutige, gehört genau dazu.
• 3,50 %-3,75 %: die Zielspanne des Leitzinses, wie am 29. Juli 2026 festgelegt, letzte bestätigte Entscheidung zum Zeitpunkt der Abfassung — eine Abstimmung mit 9 zu 3 Stimmen.
• Kevin Warsh, 17. Präsident der Fed, legte am 22. Mai 2026 seinen Amtseid ab und folgt auf Jerome Powell, der vom 15. bis 22. Mai 2026 kurzzeitig als „Chair pro tempore" amtierte — ein Novum in der Geschichte der Institution.
• Die Pressemitteilung wird um 14:00 Uhr Washingtoner Zeit veröffentlicht, gefolgt dreißig Minuten später von der Pressekonferenz des Vorsitzenden; das ausführliche Protokoll erscheint erst drei Wochen später.
• Das gesetzliche Doppelmandat der Fed — Preisstabilität und Vollbeschäftigung — bestimmt jede Entscheidung; das offizielle Inflationsziel von 2 % wurde erst im Januar 2012 formalisiert.
• Außerplanmäßige Dringlichkeitssitzungen gibt es ebenfalls: Die überraschenden Zinssenkungen im Januar 2008, Oktober 2008 und März 2020 sind die markantesten Beispiele.

Der FOMC: ein Jahrhundert Institutionsgeschichte

Der FOMC — Federal Open Market Committee, der Offenmarktausschuss der US-Notenbank — hat nicht immer in dieser Form existiert. Alles beginnt mit dem Federal Reserve Act, den Präsident Woodrow Wilson am 23. Dezember 1913 unterzeichnete und der das US-amerikanische Federal-Reserve-System schuf. Zu jener Zeit ähnelte noch nichts dem heutigen Ausschuss.

Der Banking Act of 1933 lässt den FOMC als solchen entstehen, mit einer eng gefassten Aufgabe: die Offenmarktgeschäfte zwischen den regionalen Notenbanken zu koordinieren, die bis dahin unkoordiniert vorgingen. Seine heutige Struktur stammt aus dem Banking Act of 1935: ein Board of Governors mit 7 Mitgliedern in Washington, unterstützt von den Präsidenten der 12 regionalen Federal-Reserve-Banken. Der erste FOMC in dieser Architektur tagt im März 1936. Seitdem hat sich das Grundgerüst nicht verändert — nur die verfügbaren Instrumente und das Verständnis seines Mandats haben sich weiterentwickelt.

Dieses gesetzlich festgelegte Mandat umfasst zwei Ziele: Preisstabilität und Vollbeschäftigung — das berühmte „Doppelmandat". Jahrzehntelang war mit dem Ziel der Preisstabilität keine genaue Zahl verbunden; erst im Januar 2012, unter dem Vorsitz von Ben Bernanke, formalisiert die Fed erstmals ein explizites Inflationsziel von 2 %. Um die gesamte Linie der Vorsitzenden nachzuzeichnen, die diese Institution geprägt haben, von William McChesney Martin bis Kevin Warsh über Volcker, Greenspan, Bernanke, Yellen und Powell, beschreibt die vollständige Historie der Fed-Vorsitzenden jedes Mandat und jeden Doktrinwechsel im Detail.

Wer stimmt ab? Die interne Mechanik des Komitees

Der FOMC zählt bei jeder Sitzung 12 stimmberechtigte Mitglieder, versammelt aber mehr Teilnehmer: Die nicht stimmberechtigten Mitglieder nehmen vollständig an den Debatten teil, ohne über ein Stimmrecht zu verfügen. Die Aufteilung ist fest vorgegeben:

• Die 7 Gouverneure des Board, in Washington, stimmen grundsätzlich immer ab.
• Der Präsident der Fed von New York stimmt ebenfalls immer ab — der einzige feste regionale Sitz, aufgrund der Rolle New Yorks bei der Ausführung der Marktgeschäfte.
• 4 der 11 übrigen regionalen Präsidenten stimmen ab, in jährlicher Rotation, organisiert in vier Bankengruppen: Boston, Philadelphia und Richmond; Cleveland und Chicago; Atlanta, St. Louis und Dallas; Minneapolis, Kansas City und San Francisco. Jede Gruppe bestimmt für das Jahr einen stimmberechtigten Präsidenten.

Die Gouverneure wiederum werden nicht zufällig ernannt: Sie werden vom Präsidenten der Vereinigten Staaten nominiert, vom Senat bestätigt, für eine volle Amtszeit von 14 Jahren. Dieser Mechanismus begrenzt den Einfluss einer einzelnen Präsidentschaft: Alle zwei Jahre beginnt eine neue Amtszeit als Gouverneur, jeweils am 1. Februar eines geraden Jahres. Die aktuell gültige Zusammensetzung wird fortlaufend auf der offiziellen FOMC-Seite veröffentlicht.

Der Rhythmus der Sitzungen: was im Raum passiert

Der FOMC tagt 8 Mal pro Jahr nach einem im Voraus veröffentlichten Kalender. Für 2026: 27.-28. Januar, 17.-18. März, 28.-29. April, 16.-17. Juni, 28.-29. Juli, 15.-16. September, 27.-28. Oktober und 8.-9. Dezember. Vier dieser acht Sitzungen — März, Juni, September und Dezember — gehen mit der Veröffentlichung des Dot Plot einher, jener Punktwolke, in der jedes stimmberechtigte Mitglied anonym seine eigene Zinsprognose für die kommenden Jahre einträgt. Der vollständige Kalender wird auf der FOMC-Kalenderseite der Fed veröffentlicht.

Der Ablauf selbst ist stets derselbe. Die 12 stimmberechtigten Mitglieder beraten unter Ausschluss der Öffentlichkeit — keine Kamera, kein offenes Mikrofon. Dann, um 14:00 Uhr Washingtoner Zeit (20:00 Uhr in Paris), erscheint die offizielle Pressemitteilung: einige hundert Wörter, die ganze Marktpositionen machen oder brechen. Dreißig Minuten später, um 14:30 Uhr ET, hält der FOMC-Vorsitzende eine Pressekonferenz ab, bei der jede gewählte oder vermiedene Formulierung live von den Handelsräumen seziert wird. Das ausführliche Protokoll der Sitzung wird hingegen erst drei Wochen später veröffentlicht — dort zeigen sich die Nuancen der internen Debatte, die Meinungsverschiedenheiten, die Argumente, die nicht überzeugt haben.

Vom Ausschluss der Öffentlichkeit bis zum Protokoll: der Zeitplan einer FOMC-Sitzung, Stunde für Stunde.

Dieser Kalender ist kein Gefängnis: Der Ausschuss kann außerplanmäßig zusammentreten, wenn die Lage es erfordert. Am 22. Januar 2008 senkt der FOMC seine Zinsen um 75 Basispunkte auf 3,50 %, seine erste Entscheidung außerhalb einer geplanten Sitzung seit den Anschlägen vom 11. September 2001. Am 8. Oktober 2008, mitten in der Finanzkrise, wird eine koordinierte Senkung um 50 Basispunkte gemeinsam mit mehreren Zentralbanken weltweit beschlossen. Und am 3. März 2020, ganz zu Beginn der Pandemie, senkt der Ausschuss seine Zinsen um 50 Basispunkte — seine erste außerplanmäßige Senkung seit 2008 —, gefolgt von einer weiteren Senkung am 15. März 2020, die die Spanne auf 0-0,25 % bringt.

Der Werkzeugkasten der Geldpolitik

Einen Zinssatz um einen Viertelpunkt zu senken oder zu erhöhen, fasst nicht zusammen, was die Fed tut. Die vom FOMC gesteuerte Geldpolitik verfügt über mehrere Instrumente, von denen manche erst während jüngster Krisen erfunden — oder aus der Schublade geholt — wurden.

Forward Guidance verdient ein eigenes Wort: Es ist keine Zahl, sondern ein Satz. In seiner Erklärung vom Dezember 2008 versprach der FOMC Zinsen „außergewöhnlich niedrig... für einige Zeit" — eine Formulierung, die allein die Markterwartungen über Jahre hinweg verankerte. Das laufende QT veranschaulicht die umgekehrte Mechanik des QE: Seit Juni 2022 lässt die Fed monatlich bis zu 95 Milliarden Dollar ihrer Bilanz auslaufen, ohne zu reinvestieren — 60 Milliarden in US-Staatsanleihen, 35 Milliarden in hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS) —, statt Vermögenswerte zu kaufen, lässt sie diese aus der Bilanz abfließen, um dem System Liquidität zu entziehen. Um das Zusammenspiel dieser Instrumente mit dem Leitzins zu verstehen, lohnt sich ein Abstecher zu Der Preis des Geldes, die vollständige Erklärung des Leitzinses.

Wer sitzt heute, am 16. September 2026, im FOMC?

Die Zusammensetzung des Ausschusses hat dieses Jahr einen seltenen Umbruch erlebt. Jerome Powell, Vorsitzender seit dem 5. Februar 2018, bekleidete vom 15. bis 22. Mai 2026 den bis dahin beispiellosen Status eines „Chair pro tempore", bevor er den Platz offiziell an Kevin Warsh abtrat, den 17. Präsidenten der Federal Reserve, der am 22. Mai 2026 seinen Amtseid ablegte und am selben Tag einstimmig zum Chairman des FOMC gewählt wurde. Seine Amtszeit als Chair läuft bis zum 21. Mai 2030. Powell wiederum bleibt Gouverneur — sein Mandat in dieser Funktion endet am 31. Januar 2028.

Um ihn herum die Verteilung der Führungspositionen:

Ein Wort zu Lisa Cook: Im August 2025 beanspruchte Donald Trump, sie aus ihrem Amt als Gouverneurin abzuberufen. Der Oberste Gerichtshof lehnte es am 29. Juni 2026 ab, ihren Verbleib im Amt auszusetzen, während das Gerichtsverfahren weiterläuft. Sie sitzt also weiterhin im FOMC.

Bei den stimmberechtigten regionalen Präsidenten für das Jahr 2026: John Williams (New York, feste Position), Beth Hammack (Cleveland), Anna Paulson (Philadelphia), Lorie Logan (Dallas) und Neel Kashkari (Minneapolis) — je ein Präsident pro Rotationsgruppe.

In der Sache stammt die letzte bestätigte Entscheidung von der Sitzung am 28.-29. Juli 2026: Der Ausschuss stimmte mit 9 zu 3 Stimmen für die Beibehaltung der Spanne bei 3,50 %-3,75 %, einem Niveau, das bereits im Dezember 2025 nach drei aufeinanderfolgenden Senkungen im Laufe des Jahres erreicht wurde. Die drei Abweichler — Hammack, Kashkari und Logan — wollten dagegen eine Anhebung um 25 Basispunkte. Genau diese bereits im Juli sichtbare Uneinigkeit verleiht der heutigen Sitzung ihre besondere Brisanz.

Anhebung, Status quo oder Senkung: die 3 Szenarien einer FOMC-Sitzung

Jede planmäßige Sitzung läuft beim Leitzins auf drei mögliche Ausgänge hinaus. Das begleitende Vokabular — Falke oder Taube — beschreibt die Haltung des Ausschusses, nicht nur die angezeigte Zahl.

Drei Ausgänge, drei Logiken: was jede Entscheidung am Preis des Geldes und in der Marktlesart verändert.

Die Senkung (Tauben-Haltung, oder „dovish"): Der Ausschuss verringert die Spanne, in der Regel in Schritten von 25 Basispunkten. Die Kreditkosten sinken für Haushalte und Unternehmen, was theoretisch Investitionen und Beschäftigung stützt — mit dem Risiko, bei zu schnellem Tempo die Inflation neu zu entfachen. Das war die vorherrschende Logik während des gesamten Jahres 2025, bis zur im Dezember erreichten Spanne von 3,50 %-3,75 %.

Der Status quo (neutrale Haltung): Der Ausschuss lässt die Spanne unverändert, wie bei der Sitzung vom 29. Juli 2026. Diese Entscheidung ist nie ein Nicht-Ereignis: Die begleitende Erklärung und Pressekonferenz lenken die Markterwartungen für die Zukunft, mitunter stärker, als es eine Zinsbewegung selbst tun würde.

Die Anhebung (Falken-Haltung, oder „hawkish"): Der Ausschuss hebt die Spanne an, um eine als überhitzt eingeschätzte Wirtschaft oder eine als zu hartnäckig eingeschätzte Inflation zu bremsen. Kredit wird teurer, was in der Regel auf den Vermögenswerten lastet, die am empfindlichsten auf die Finanzierungskosten reagieren — insbesondere auf mit Hebel eröffneten Positionen, bei denen sich eine Veränderung der Geldkosten direkt auf die Haltekosten einer Position auswirkt. Genau diese Haltung hielt der Markt vor der Sitzung an diesem 16. September 2026 für am wahrscheinlichsten — ohne dass die tatsächliche Entscheidung zum Zeitpunkt der Abfassung dieses Guides bekannt wäre, und ohne dass dieser Guide sie vorherzusagen versucht.

In allen drei Fällen läuft der Übertragungsmechanismus über dieselben Kanäle: die Kosten für Bankkredite, die Rendite von Staatsanleihen, den Stand des Dollars und, letztlich, die Bewertung nahezu aller weltweit notierten Anlageklassen. Aus diesem Grund bleibt ein Ausschuss mit 12 stimmberechtigten Mitgliedern, der acht Mal im Jahr in einem Raum in Washington zusammentritt, einer der meistbeachteten Termine der gesamten Finanzmärkte.

Häufig gestellte Fragen

Was genau ist der FOMC?

Der FOMC (Federal Open Market Committee) ist das geldpolitische Entscheidungsgremium der US-amerikanischen Notenbank. Er zählt 12 stimmberechtigte Mitglieder: die 7 Gouverneure des Board, den Präsidenten der Fed von New York und 4 der 11 übrigen regionalen Präsidenten in jährlicher Rotation. Er tagt 8 Mal pro Jahr, um die Zielspanne des US-Leitzinses festzulegen und die übrigen geldpolitischen Instrumente zu steuern, im Rahmen eines gesetzlichen Doppelmandats: Preisstabilität und Vollbeschäftigung.

Warum stimmen nicht alle regionalen Präsidenten gleichzeitig ab?

Weil der Banking Act of 1935 eine Rotation nach Gruppen regionaler Notenbanken eingeführt hat, um den Einfluss zwischen den 12 Distrikten auszubalancieren, ohne die Zahl der Stimmberechtigten explodieren zu lassen. Die 11 Präsidenten außerhalb New Yorks sind in vier Gruppen aufgeteilt — Boston/Philadelphia/Richmond, Cleveland/Chicago, Atlanta/St. Louis/Dallas, Minneapolis/Kansas City/San Francisco — und jede Gruppe bestimmt für das Jahr einen stimmberechtigten Präsidenten. Die nicht Stimmberechtigten nehmen weiterhin an den Debatten teil: Sie verlieren lediglich das formale Stimmrecht.

Steht das Ergebnis der Sitzung vom 16. September 2026 bereits fest?

Nein. Die Sitzung findet am 15. und 16. September 2026 statt, mit einer für 14:00 Uhr Washingtoner Zeit (20:00 Uhr in Paris) erwarteten Erklärung und einer Pressekonferenz von Kevin Warsh dreißig Minuten später. Die letzte bestätigte Entscheidung bleibt jene vom 29. Juli 2026: Beibehaltung der Spanne bei 3,50 %-3,75 %, mit 9 zu 3 Stimmen beschlossen. Eine vor der Septembersitzung durchgeführte Reuters-Umfrage sah eine Wahrscheinlichkeit von rund 91 bis 93 % für eine Anhebung auf 3,75 %-4,00 %, doch eine Marktumfrage ist keine beschlossene Entscheidung.

Was ist der Dot Plot und wozu dient er?

Der Dot Plot, oder Summary of Economic Projections, ist eine Grafik, die vier Mal im Jahr veröffentlicht wird — im März, Juni, September und Dezember —, in der jedes FOMC-Mitglied anonym einen Punkt setzt, der seine eigene Erwartung zum Niveau des Leitzinses für die kommenden Jahre darstellt. Er stellt keine kollektive Verpflichtung dar: Es ist eine gestreute Momentaufnahme individueller Erwartungen, die Märkte lesen, um die wahrscheinliche Entwicklung der Geldpolitik einzuschätzen.

Was ist der Unterschied zwischen einer „Falken"-Fed und einer „Tauben"-Fed?

Eine „Falken"-Haltung (hawkish) stellt die Inflationsbekämpfung in den Vordergrund, notfalls durch Zinserhöhungen oder das Halten hoher Zinsen länger als erwartet. Eine „Tauben"-Haltung (dovish) stellt die Unterstützung von Beschäftigung und Wirtschaftsaktivität in den Vordergrund, mit niedrigeren Zinsen. Derselbe Ausschuss kann je nach Wirtschaftsdaten von einer Sitzung zur nächsten die Haltung wechseln: Das ist keine feste Doktrin, sondern eine Lesart des Kräfteverhältnisses zwischen den beiden Zielen des Doppelmandats.

Wer ist Kevin Warsh?

Kevin Warsh ist der 17. Präsident der US-amerikanischen Notenbank. Er legte am 22. Mai 2026 seinen Amtseid ab und wurde am selben Tag einstimmig zum Chairman des FOMC gewählt, für eine Amtszeit als Chair bis zum 21. Mai 2030. Er folgt auf Jerome Powell, der den Vorsitz vom 5. Februar 2018 bis zum 22. Mai 2026 innehatte und bis zum 31. Januar 2028 Gouverneur des Board bleibt, nachdem er zuvor eine kurze Übergangsphase unter dem bis dahin beispiellosen Status des „Chair pro tempore" sichergestellt hatte.

Kann der FOMC außerhalb seines offiziellen Kalenders zusammentreten?

Ja, und die jüngere Geschichte liefert drei markante Beispiele. Am 22. Januar 2008 wird eine überraschende Senkung um 75 Basispunkte außerplanmäßig beschlossen, die erste seit den Anschlägen vom 11. September 2001. Am 8. Oktober 2008 wird eine koordinierte Senkung um 50 Basispunkte gemeinsam mit anderen Zentralbanken weltweit angekündigt. Und am 3. und 15. März 2020, zu Beginn der Pandemie, bringen zwei Notsenkungen die Spanne innerhalb von zwei Wochen auf 0-0,25 %.