Hebelwirkung und Futures: So funktioniert Leverage-Trading

Wenn du diese Formation geöffnet hast, weißt du wahrscheinlich noch nicht genug über den Einsatz der Hebelwirkung auf den Finanzmärkten oder im Krypto-Bereich.

Das trifft sich gut, denn die Hebelwirkung ist kein Thema, das man auf die leichte Schulter nehmen sollte!

Es versteht sich von selbst, dass die Hebelwirkung ein zweischneidiges Schwert ist. Wenn dein Trade aufgeht, vervielfacht sich dein Ergebnis entsprechend. Geht er schief, gilt dasselbe: Die Verlustrisiken werden ebenfalls vervielfacht!

Die Hebelwirkung bietet allerdings einen sehr großen Vorteil. Sie ermöglicht es, mit begrenztem Eigenkapital und geringem Eigenanteil große Summen zu handeln.

Es ist ein Werkzeug auf professionellem Niveau, das Disziplin, Selbstbeherrschung und Beweglichkeit erfordert.

Leider gehören die Menschen, die sie meisterhaft einsetzen können, zu einer Minderheit. Deshalb ist das erste Ziel dieses Artikels, dich zur Vorsicht zu mahnen!

Das Ziel ist hier nicht, dich zu einem versierten Experten im Futures-Trading zu machen, denn diesen Status erwirbt man erst nach vielen Jahren Erfahrung an einem Markt.

Es geht ganz einfach darum, dir zu erklären, worin die Hebelwirkung auf einer Trading-Plattform besteht. Nebenbei geht es auch darum, dich so auszurüsten, dass du mit den richtigen Reflexen startest, falls du auf die Idee kommst, Hebel einzusetzen.

Ziel dieses Tutorials ist es, deinen Einstieg in Futures und Hebelwirkung zu vereinfachen. Ordertypen, das Funding, das Open Interest und andere Themen wurden bewusst aus diesem Tutorial ausgelassen, um es übersichtlich zu halten. Falls dir diese Begriffe fehlen, wirf einfach einen Blick auf die entsprechenden kostenlosen Formationen auf meiner Website oder auf meinen YouTube-Kanal.

Bevor wir anfangen, möchte ich daran erinnern, dass Trading vor allem eine Frage des Überlebens ist …

Was ich damit meine: Solange dein Kapital "überlebt", hast du die Fähigkeit, Gewinne zu erzielen! Deshalb gibt es keinen Grund, Hebelwirkung einzusetzen, solange du nicht regelmäßig profitabel bist. Das ist offensichtlich – du erhöhst damit nur deine Verlustchancen.

Die Konzepte Risikomanagement und Edge sind gleichermaßen wichtig.

Das Risikomanagement ist essenziell für dein "Überleben", während dein Edge dafür da ist, den Unterschied zu machen, wenn die Marktbedingungen stimmen!

Twitter zu verfolgen und dann X100 auf einen Coin zu setzen, für den ich oder jemand anderes eine vielversprechende Analyse gemacht hat, ist kein Edge. Selbst die Mitglieder meiner Community wissen genau, dass man keinen Tradingplänen blind folgt, ohne sich sonst eine blutige Nase zu holen …

Kurz gesagt … Jetzt, wo du ausreichend gewarnt bist, können wir mit deiner Einführung beginnen!

Achtung: Dieser Artikel ist von einem Inhalt inspiriert, der von @CryptoCred veröffentlicht wurde. Ich dachte, er könnte dir mit meinen Beispielen, Tipps und Empfehlungen noch mehr nützen!

Hebelwirkung und Trading

Zunächst ist es wichtig, die Funktionsweise der Hebelwirkung zu verstehen.

In Wirklichkeit handelt es sich um einen kurzfristigen Kredit, nur dass du dir das Geld nicht von einem Freund oder Broker leihst, sondern von einer Börse.

Nehmen wir an, du hast 1.000 USDT, um eine Order auszuführen.

Deiner Meinung nach reicht das nicht, denn es handelt sich um eine goldene Gelegenheit, alle Indikatoren stehen auf Grün, du willst dein volles Potenzial ausschöpfen … Kurz gesagt, du willst 2.000 $.

Also musst du nur einen Teil dieser Summe als Sicherheit (Collateral) hinterlegen, um deine 2.000 $ zu erhalten.

Hebelwirkung: 2 praktische Beispiele

1. Du hast 1.000 $ und möchtest eine Position von 2.000 $ eröffnen.

Du wirst also einen Hebel von X2 nutzen.

2. Du hast 200 $, möchtest aber eine Position von 2.000 $ haben

Du wirst also einen Hebel von X10 haben.

Achtung: Je mehr du dir leihst, desto gefährlicher wird deine Situation, denn dein Spielraum in Bezug auf den Preis vor der Liquidation verringert sich erheblich.

Je höher dein Hebel, desto größer die Wahrscheinlichkeit, liquidiert zu werden.

Die Hebelwirkung ist also ein bei einer Börse aufgenommener Kredit, um unsere Positionsgröße zu erhöhen.

Dabei muss man gut verstehen, dass unser Collateral (und damit unsere Liquidation) von der Hebelwirkung abhängt, nicht unsere Positionsgröße!

Damit das klar wird, hier ein konkretes Beispiel.

Nehmen wir an, Cryptoskud kauft 1.000 perpetuelle BTC/USD-Kontrakte mit einem Hebel von X2, und ich kaufe 1.000 Kontrakte mit einem Hebel von X5,

Da wir exakt dieselbe Positionsgröße haben, werden unsere Gewinne/Verluste exakt gleich sein, denn es handelt sich um denselben Trade!

Die Hebelwirkung beeinflusst das Niveau, auf dem ich liquidiert werde, sie beeinflusst aber nicht den PnL, wenn wir unsere Positionen bis zum selben Preisniveau halten. (außer eventuell bei den Gebühren)

Beim Margin-Trading ist diese Aussage zu differenzieren, wenn man von Isolated Margin oder Risk Limits spricht, aber das schauen wir uns etwas später an. Bis hierhin ging es nur darum, die Grundlagen zu verstehen!

Definition Liquidation: Worum geht es dabei?!

Der Prozess der Liquidation besteht in der zwangsweisen Schließung deiner Positionen durch die Börse, auf der du handelst.

Das geschieht, weil der Preis deinen „Liquidationspreis“ erreicht. Diese Zahl muss dir vor deinem Einstieg klar sein.

Technisch gesehen tritt die Liquidation ein, wenn deine Margin unter dein Maintenance-Margin-Niveau fällt.

Einfach gesagt: Das passiert, wenn du mit dem geliehenen Geld ein bestimmtes Verlustniveau überschreitest.

Wenn du einen niedrigeren Hebel nutzt, hinterlegst du mehr Sicherheiten, hast mehr Margin, und dein Liquidationspreis wird weiter „entfernt“ sein

Wenn du einen höheren Hebel nutzt, hinterlegst du weniger Sicherheiten, hast weniger Margin und dein Liquidationspreis wird enger sein.

Das ist der Grund, warum Trading mit hohem Hebel nicht empfehlenswert ist; es erfordert ein sehr hohes Maß an Präzision (das die meisten Marktteilnehmer nicht haben).

Selbst kleine Preisbewegungen können unsere Positionen schließen.

Das ist ärgerlich, wenn unsere Lesart eigentlich richtig war, nicht wahr?!

Cross Margin vs. Isolated Margin

Es gibt zwei Hauptmethoden, um eine Sicherheit zu hinterlegen und eine Position einzugehen: die Cross Margin und die Isolated Margin.

Diese Mechanismen beeinflussen sowohl deinen Liquidationspreis als auch die Konsequenzen deiner Liquidation.

Cross Margin bedeutet, dass das gesamte Guthaben deines Kontos als Sicherheit für eine Position genutzt wird.

Der Vorteil ist, dass dies in der Regel zu einem niedrigeren Liquidationspreis führt, da du einen geringeren Hebel benötigst, weil deine Sicherheitsbasis größer ist (es handelt sich um dein gesamtes Portfolio).

Der Nachteil ist, dass du bei einer Liquidation einer Cross-Margin-Position dein gesamtes Kontoguthaben verlierst …

Mit anderen Worten: Die Verluste durch die Liquidation einer Cross-Margin-Position beschränken sich nicht auf die Sicherheit, die du für diese eine Position hinterlegt hast. Sie löschen dein gesamtes Konto aus. Du hast es verstanden: Das ist die ultra-riskante Version der Hebelwirkung.

Ich denke, du hast nach dem Lesen des ersten Absatzes bereits verstanden, was Isolated Margin ist …

Aber man weiß ja nie … Wie der Name schon sagt, bedeutet Isolated Margin, dass bei einer Liquidation einer Position die Verluste auf die Sicherheit begrenzt sind, die du für diese spezifische Position hinterlegt hast.

Hier greift der übliche Kompromiss, das heißt, Isolated Margin bedeutet in der Regel eine kleinere Sicherheitsbasis, was einen höheren Hebel bedeutet (bei gleicher Positionsgröße) und somit eine Liquidation näher am aktuellen Preis.

Um es klar zu sagen: Dieser Abschnitt ist im Wesentlichen informativ. Er soll dich über die Risiken aufklären, denen du ausgesetzt bist, wenn deine Position den Liquidationspreis erreicht.

Man sollte das Offensichtliche noch einmal betonen: Gib dir unter keinen Umständen auch nur die geringste Chance, liquidiert zu werden!

In den meisten Fällen solltest du Schutzmechanismen einrichten, um deine Position vor deinem Liquidationspreis mit einem guten Stop-Loss zu schließen. ( der in der Nähe des Invalidierungspunkts deines Szenarios platziert werden sollte

Die verschiedenen Preistypen: Last Traded, Index, Mark

Börsen lassen dich in der Regel einen Referenzpreis-Mechanismus für deine Orders wählen.

Dieser Mechanismus soll dich vor anormalen Dochten schützen. Er ermöglicht es den Nutzern außerdem, ihre Orders präziser zu definieren.

Preisunterschiede zwischen Börsen sind üblich, weshalb dieser Spielraum durchaus nützlich sein kann.

Einen Preis auf einer Börse festlegen: die 3 Methoden

Der Last Traded Price

Das ist der zuletzt gehandelte Preis auf der Börse.

Der Index Price

Das ist ein Durchschnittspreis des von dir gehandelten Finanzprodukts, abgeleitet aus einem Korb verschiedener Spot-Listings.

Der Mark Price

Das ist der Preis eines Futures abzüglich der Basis.

Im Allgemeinen eignet sich die Nutzung des Last Traded Price hervorragend. Das ermöglicht dir auch mehr Präzision.

Die Nutzung des Index Price oder des Mark Price kann nützlich sein, wenn die Börse deiner Wahl häufig anormale oder überdimensionierte Bewegungen aufweist, die du vermeiden möchtest – das ist aber zunehmend seltener geworden.

Die Liquidation richtet sich in der Regel nach dem Mark-Preis bzw. Mark Price: „Standardmäßig werden nicht realisierte Verluste und Gewinne auf Basis des zuletzt gehandelten Preises berechnet. Nicht realisierte Gewinne und Verluste werden auf Basis des Referenzpreises angezeigt und berechnet“

Coin-Margined Futures: Definition

Bisher habe ich mehr oder weniger konkrete Beispiele genannt, bei denen ich davon ausgegangen bin, dass dein Collateral, deine Sicherheit, in USD(T) hinterlegt ist.

In diesem Fall ist es einfach, den PnL, die Margin-Anforderungen usw. zu berechnen, da der Wert deiner Sicherheit fix bleibt.

Tatsächlich werden die meisten Futures so gehandelt, aber für bestimmte Finanzprodukte ist es schlicht nicht möglich, mit Hebel und einem Collateral in Dollar zu handeln.

Manche Produkte sind „coin-margined“, das heißt, deine Sicherheit für die Position ist nicht in USD, sondern in einer bestimmten Kryptowährung angegeben, zum Beispiel beim Handel von BTC/USD mit BTC als Sicherheit für die Position.

Diese Idee mag auf den ersten Blick attraktiv erscheinen, sie führt aber einen zusätzlichen Risikofaktor ein, da der Wert deiner Sicherheit schwanken kann.

Kurz gesagt, das Risiko steigt, weil es von zwei Seiten kommen kann:

1. vom Wertverlust des als Sicherheit hinterlegten Coins.
2. von den Kontrakten, die du gekauft hast.

Ein spezifisches Risiko entsteht, wenn du diese Instrumente einsetzt, um auf einen Anstieg zu setzen …

Nehmen wir zum Beispiel an, du kaufst 1.000 Kontrakte eines BTC/USD-Produkts mit BTC als Sicherheit. Du hinterlegst deine Sicherheit für die Position in BTC. Der BTC/USD-Preis fällt. In diesem Szenario verlierst du nicht nur Geld auf deiner Position, weil du falschlagst, sondern näherst dich auch deinem Liquidationspreis, da der Wert deiner BTC-Sicherheit gesunken ist.

Das ist die doppelte Strafe: Du verlierst Geld auf der Transaktion und näherst dich gleichzeitig deinem Liquidationspreis.

Coin-Margined Trading kann nützlich sein, um sich abzusichern, aber die doppelte Unbekannte, die es mit sich bringt, kann schnell zum Problem werden, wenn du long bist und falsch liegst.

Wenn du diese Produkte nicht klar verstehst, ist es besser, einen Bogen um sie zu machen, da die Margin- und PnL-Berechnungen komplexer sind als bei „linearen" Futures-Kontrakten (im Gegensatz zu exponentiellen und konvexen Kurven)

Hebelwirkung: Wann sollte man Futures nutzen?!

Trading mit Hebelwirkung hat letztlich einen ziemlich unverdienten schlechten Ruf.

Dieser schlechte Ruf kommt nämlich nicht daher, dass diese Finanzprodukte von schlechter Qualität wären. Im Gegenteil, sie erfüllen einen Finanzierungsbedarf innerhalb weniger Sekunden effizient. Das kann keine Bank von sich behaupten …

Meistens, vor allem wenn es um Futures-Kontrakte und perpetuelle Kontrakte geht, sind sie sehr liquide und günstiger als Spot-Kontrakte! Perfekt geeignet zum Hedging, ermöglichen Futures außerdem eine Exposure gegenüber Werten, ohne sie besitzen zu müssen! Du hast es verstanden: Futures haben zahlreiche Vorteile.

Der Grund für ihren schlechten Ruf liegt schlicht bei denen, die das Werkzeug nicht beherrschen und sich austoben, bevor sie eine tragfähige Trefferquote haben – sie werden in Cross Margin liquidiert und werden zum Vollzeit-Troll …

Das wünsche ich dir natürlich nicht, weshalb ich diese Einführung in Futures geschrieben habe.

Dieser falsche Umgang mit einem Werkzeug bedeutet nicht, dass das Werkzeug selbst nicht produktiv eingesetzt werden kann.

Hier sind also einige stimmige Beispiele für Trading mit Hebelwirkung.

1. Margin Trading: Das Gegenparteirisiko reduzieren

Wenn du Gelder auf einer Börse hältst, vertraust du ihr, verantwortungsvoll mit deinen Vermögenswerten umzugehen.

Wie wir im Krypto-Sektor nur zu gut wissen, kann das ein (schwerwiegender) Fehler sein.

Es ist wahrscheinlich klug, nicht all deine Vermögenswerte auf einer einzigen CEX zu halten.

Trading mit Hebelwirkung ist hierbei nützlich, da es dir ermöglicht, tatsächlich Zugriff auf dein Trading-Portfolio zu haben, ohne dein gesamtes Kapital an einem einzigen Ort zu halten.

Nehmen wir zum Beispiel an, du verfügst über 10.000 USDT für dein Trading.

Anstatt diese gesamten 10.000 $ auf einer einzigen Exchange zu halten, kannst du einen Bruchteil dieses Betrags hinterlegen und trotzdem mit 10.000 $ handeln, indem du Hebelwirkung nutzt – zum Beispiel, indem du 5.000 $ hinterlegst und mit einem Hebel von 2x handelst.

Das verringert die Wahrscheinlichkeit, vollständig ruiniert zu werden, selbst wenn deine Börse pleitegeht und deine Gelder einfriert.

2. Hedging: Futures nutzen, um dein Kapital gegen Korrekturrisiken abzusichern

Hedging ist ein allgemeiner Begriff, der eine Risikoreduzierung nahelegt, in der Regel durch die Einnahme einer Gegenposition zu deiner bestehenden Position.

In diesem spezifischen Kontext sind Futures-Kontrakte ein gutes Mittel, um sich abzusichern, da du die direktionale Exposure deiner Spot-Bestände steuern kannst, ohne sie anfassen zu müssen.

Nehmen wir zum Beispiel an, du besitzt 1 BTC in deinem Wallet. Du denkst, der Preis wird fallen, willst aber diesen physischen BTC nicht verkaufen. Stattdessen kannst du Futures-Kontrakte nutzen, um 1 BTC leerzuverkaufen und dich so gegen fallende Preisbewegungen abzusichern.

Dieses Prinzip lässt sich auch auf Staking, Yield Farming oder einfach auf die Reduzierung deiner gesamten direktionalen Exposure ausweiten, ohne deine besten Positionen schließen zu müssen, usw.

3. Margin Trading und Pair Trading

Pair Trading besteht darin, eine Long-Position auf ein Paar einzugehen, für das du optimistisch bist, und eine Short-Position (in gleicher Höhe) auf ein anderes Paar einzugehen, das dir schwächer erscheint.

Dadurch neutralisierst du die direktionale Exposure gegenüber dem breiteren Markt, und dein PnL hängt ausschließlich von der Performance dieser Paare zueinander ab.

Nehmen wir zum Beispiel an, du glaubst, dass Polygon stark und Ethereum schwach ist. Du kaufst 1.000 MATIC/USD-Kontrakte und verkaufst gleichzeitig 1.000 ETH/USD-Kontrakte.

Damit bist du effektiv long MATIC/ETH.

Wenn deine Einschätzung zur relativen Stärke der Bewegungen richtig ist und der Markt insgesamt steigt, gewinnst du.

Wenn deine Sicht auf die relative Stärke richtig ist und der Markt insgesamt fällt, gewinnst du ebenfalls.

Denn indem du dieses synthetische Paar erstellst und handelst, ist deine einzige Sorge die relative Stärke zwischen den Paaren, nicht die Richtung des Marktes selbst.

Pair Trading kann auch im Kontext eines Korbs von Austauschbewegungen nützlich sein. Wenn zum Beispiel Layer-1s oder Meme Coins im Trend liegen, kannst du die starken Coins kaufen und die schwachen verkaufen. Dabei musst du nicht eine Vielzahl von Coins kaufen, die du nicht über einen längeren Zeitraum halten möchtest.

Die Möglichkeiten sind unendlich. Übrigens ist das Erstellen individueller synthetischer Paare, die deine Exposure gegenüber der allgemeinen Marktrichtung begrenzen, äußerst wertvoll und unterschätzt.

4. Margin Trading und Arbitrage

Wenn der Markt bullisch ist, werden Futures-Kontrakte in der Regel mit einem Aufschlag gehandelt.

Unter diesen Bedingungen besteht eine überdimensionierte Nachfrage danach, long zu sein und Kryptowährungen zu besitzen. Diese Nachfrage spiegelt sich in den Kosten für das Halten einer bullischen Positionierung wider (höhere Funding-Rates bei Perpetuals, größere Aufschläge bei Futures-Kontrakten usw.)

Futures-Kontrakte ermöglichen es den Teilnehmern, diesen Aufschlag zu „erfassen".

Wenn zum Beispiel die vierteljährlichen BTC/USD-Futures-Kontrakte mit einem Aufschlag von 10 % gegenüber dem BTC/USD-Spot-Preis gehandelt werden, ist es möglich, am Spot-Markt zu kaufen, den Futures-Kontrakt zu verkaufen und diesen Aufschlag von 10 % (abzüglich der Transaktionskosten) einzufangen.

Derselbe Mechanismus kann bei Perpetuals genutzt werden, wenn die Funding-Rate hoch ist, das heißt am Spot-Markt kaufen, Futures-Kontrakte verkaufen und die Funding-Rate kassieren.

Bei dieser Transaktion geht es im Wesentlichen darum, die Differenz zwischen dem Krypto-Spot-Preis und dem Krypto-Futures-Preis zu arbitrieren.

Insgesamt ist das eine gute Möglichkeit, in einem Bullenmarkt mit begrenzterer direktionaler Exposure Erträge zu erzielen.

Den richtigen Hebel wählen

Wie man mit Hebelwirkung auf OKX handelt

Meine Meinung zu gehebelten Derivaten

Für mich ist die Hebelwirkung ein Arbeitswerkzeug, das für Anfänger nicht geeignet ist.

Übrigens hat sie auch Kosten! Wenn du mehr darüber erfahren möchtest, empfehle ich dir meine kostenlose Trading-Formation zum Funding und Open Interest!

Bevor du dich ans Leihen wagst, brauchst du solide Praxis und disziplinierte Methoden, damit du es nicht auf eine Weise einsetzt, die zu einem zufälligen Einkommen führt.

Die Gier nach schnellem Gewinn und die Suche nach dem Nervenkitzel sind leider der Hauptgrund, warum sich viele der Hebelwirkung zuwenden.

Tappe nicht in diese Falle, überstürze nichts!

Wenn du also Anfänger bist, empfehle ich dir, deine Ausbildung fortzusetzen und dieses Tutorial für später aufzuheben. Der Einstieg in dieses Denkmuster war wichtig, denn so kannst du das Thema ausgiebig durchdenken, bevor du es unter guten Voraussetzungen angehst.

Wenn du aber ein Leistungsniveau hast, das regelmäßig positiv ist, wird die Hebelwirkung zu einem unverzichtbaren Werkzeug, besonders in einem Markt, in dem man auf Volatilität wartet …

Sie erfordert zwar viele Jahre Erfahrung, aber richtig eingesetzt, erweitert sich das Feld der Möglichkeiten schlagartig!

Ich sage es oft: Beweise dich auf einem kleinen Konto, das große Konto folgt dann von selbst …

Übrigens … Wenn du eine kontinuierliche Ausbildung und eine ernsthafte Begleitung brauchst, heißen dich mein Team und ich ab sofort in unserem Discord Pro willkommen!