Il 16 settembre 2026, giorno della pubblicazione di questo articolo, Jerome Powell siede ancora nel consiglio dei governatori della Riserva Federale statunitense — sotto la presidenza del proprio successore. Nessun presidente della Fed recente aveva fatto questa scelta da quasi ottanta anni.
Tra la sua nomina nel 2018 e questa uscita di scena inedita, si sono dovuti attraversare due shock di una rarità storica: una pandemia globale che paralizza l'economia americana in poche settimane, poi la spinta inflazionistica più violenta dall'inizio degli anni 1980. Powell, 16° presidente della Riserva Federale e unico dirigente recente proveniente dalla finanza privata anziché dal mondo accademico, gestisce le due crisi con lo stesso metodo: pragmatismo, decisioni prese riunione dopo riunione e — fatto raro per un banchiere centrale in carica — un riconoscimento pubblico dei propri errori di tempistica.
L'essenziale da ricordare
- Nato il 4 febbraio 1953 a Washington D.C., giurista di formazione (Princeton, poi Georgetown Law) e non economista — una singolarità tra i presidenti della Fed recenti.
- Carriera costruita a Wall Street e al Tesoro americano, poi quindici anni nella finanza privata — Carlyle, Severn Capital Partners, Global Environment Fund — prima di entrare nel consiglio dei governatori della Fed nel 2012.
- Nominato governatore da Barack Obama nel 2012, poi presidente da Donald Trump nel 2017, e confermato da Joe Biden nel 2021: due nomine da parte di presidenti di schieramenti opposti.
- Gestisce l'emergenza Covid-19 già da marzo 2020: tassi riportati a 0 %-0,25 % e programma di acquisto di attivi da 700 miliardi di dollari.
- Riconosce a fine novembre 2021 che l'inflazione non è più «transitoria», innescando la stretta monetaria più dura dai tempi di Paul Volcker: undici rialzi fino al 5,25 %-5,50 % nel luglio 2023.
- Guida tre tagli dei tassi nel 2024, poi altri tre nel 2025, portando il tasso di riferimento al 3,50 %-3,75 % nel dicembre 2025.
- Il suo secondo mandato da presidente termina il 15 maggio 2026; assicura lui stesso l'interim come «chair pro tempore» fino all'arrivo di Kevin Warsh.
- Fatto inedito dai tempi di Marriner Eccles negli anni 1940: sceglie di restare governatore dopo aver lasciato la presidenza, un mandato che corre fino al 31 gennaio 2028.
Giovinezza e formazione: da Washington a Princeton
Jerome Hayden Powell nasce il 4 febbraio 1953 a Washington D.C. Frequenta la scuola secondaria alla Georgetown Preparatory School, da cui si diploma nel 1971. Nulla, a questo punto, lascia presagire una carriera al vertice della banca centrale più potente del mondo: Powell sceglie scienze politiche e ottiene un B.A. alla Princeton University nel 1975, prima di virare verso il diritto. Consegue il suo J.D. presso il Georgetown University Law Center nel 1979, dove diventa caporedattore del Georgetown Law Journal — un incarico che, nelle facoltà di giurisprudenza americane, distingue già gli studenti destinati alle traiettorie più elevate.
Questo percorso merita di essere sottolineato: a differenza della maggior parte dei suoi predecessori e successori recenti al vertice del FOMC — Ben Bernanke, economista universitario, o Janet Yellen, anch'essa economista di carriera — Powell non ha mai pubblicato una tesi macroeconomica né insegnato in un dipartimento di economia. Arriva alla Fed attraverso la pratica dei mercati, non attraverso la teoria.
Wall Street, il Tesoro, poi Carlyle: l'anomalia del finanziere privato
Dopo gli studi, Powell esercita prima come avvocato, poi passa alla banca d'investimento a New York. Sale i gradini da Dillon, Read & Co., dove diventa vicepresidente tra il 1984 e il 1990. La sua traiettoria prende poi una svolta istituzionale: sotto l'amministrazione di George H. W. Bush, ricopre successivamente gli incarichi di Assistant Secretary e poi di Under Secretary presso il Tesoro americano, responsabile della politica delle istituzioni finanziarie e del mercato del debito sovrano — un'esperienza diretta del meccanismo che, decenni dopo, strutturerà le sue decisioni da presidente della Fed.
È tuttavia il suo passaggio in The Carlyle Group, gigante del private equity, a plasmare più durevolmente il suo profilo. Partner dal 1997 al 2005, vi guida gli investimenti nel settore finanziario. Cofonda poi Severn Capital Partners nel 2005, quindi diventa managing partner del Global Environment Fund nel 2008. Risultato: quando entra nel consiglio dei governatori nel 2012, Powell è uno dei rari presidenti della Fed dell'era moderna a non aver mai ricoperto un incarico accademico — un banchiere d'affari e un finanziere del private equity, non un professore di economia. Questa esperienza nella finanza privata, spesso ridotta a un dettaglio biografico, spiega in parte il suo stile decisionale: orientato ai dati di mercato, diffidente verso le certezze dottrinali, attento al modo in cui ogni annuncio del FOMC si ripercuote sulle condizioni di finanziamento reali di imprese e famiglie.
Da governatore a presidente della Fed: due nomine, due presidenti opposti
Powell entra nel consiglio dei governatori della Riserva Federale il 25 maggio 2012, nominato da Barack Obama. Vi trascorre cinque anni in relativa discrezione, votando le decisioni di politica monetaria senza occupare la scena — la presidenza spetta allora a Janet Yellen, che succede a Ben Bernanke nel 2014.
La svolta arriva il 2 novembre 2017: nel Rose Garden della Casa Bianca, Donald Trump annuncia di nominare Powell alla presidenza della Fed anziché confermare Janet Yellen — una rottura con la tradizione di rinnovare un presidente della Fed in carica. Il Senato lo conferma ampiamente, con 84 voti contro 13, il 23 gennaio 2018. Il suo primo mandato da presidente inizia il 5 febbraio 2018.
Quattro anni dopo, mentre l'inflazione post-Covid comincia già a preoccupare i mercati, Joe Biden sceglie a sua volta di confermare Powell anziché nominare un presidente proveniente dal proprio schieramento — decisione annunciata a novembre 2021, confermata dal Senato il 12 maggio 2022. Powell presta giuramento per un secondo mandato il 23 maggio 2022. In totale, la sua carriera alla Fed è scandita da due conferme bipartisan: nominato governatore da un presidente democratico, promosso presidente da un presidente repubblicano, poi confermato da un presidente democratico — una continuità rara per un incarico così esposto politicamente. Per ricollocare la sua traiettoria tra quelle dei suoi predecessori, la cronologia completa dei presidenti della Fed ripercorre un secolo di nomine, da William McChesney Martin a Powell.
Marzo 2020: lo shock del Covid-19 e il ritorno dei tassi a zero
È nel suo terzo anno di mandato che Powell affronta la prova più brutale della sua presidenza. Mentre la pandemia di Covid-19 paralizza l'economia mondiale, la Fed concatena le decisioni d'urgenza. Il 15 marzo 2020, una domenica, il comitato annuncia un taglio d'urgenza del tasso di riferimento allo 0 %-0,25 % — il secondo taglio d'urgenza nel giro di poche settimane — accompagnato da un programma di acquisto di attivi (quantitative easing) da 700 miliardi di dollari, destinato a mantenere la liquidità sui mercati obbligazionari e a evitare una paralisi del credito.
Questa risposta, unanimemente elogiata sul momento per la sua rapidità, sarà in seguito esaminata da vicino: contribuisce, insieme ai massicci piani di stimolo di bilancio votati a Washington, ad alimentare l'ondata inflazionistica che colpisce l'economia americana già dal 2021. Ma nel marzo 2020, l'urgenza è altrove: evitare che la crisi sanitaria si trasformi in una crisi finanziaria sistemica.
