Les Exchange-Traded Funds, ETF Bitcoin ont effectué 11 jours de cotation, offrant un aperçu de leur performance par rapport à la valeur nette d’inventaire (VNI). L’idéal pour un ETF est que son prix de marché corresponde à la valeur nette d’inventaire par action.
L’impressionnante décote duGBTC
Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se négociait auparavant avec une décote importante de 50 %. Cependant, après sa conversion en ETF, la décote s’est resserrée de manière impressionnante pour atteindre un niveau marginal de -0,22 % au dixième jour, avec un mouvement notable par rapport au deuxième jour (-2,6 %). Cette amélioration de la décote est remarquable et indique une évolution positive.
Les ETF Bitcoin | Convergence des primes pour les ETF naissants
En revanche, la majorité des neuf ETF nouvellement lancés ont commencé à se négocier avec des primes de plus de 2 %. Toutefois, au dixième jour, ces primes avaient convergé vers 0 % – 0,5 %. Cette convergence suggère une normalisation des attentes du marché et un environnement de marché plus sain pour ces ETF.
Calcul de la largeur de bande d’arbitrage
James Seyffart, analyste ETF, calcule la bande passante d’arbitrage entre chaque ETF spot. Elle est déterminée en soustrayant le rabais (ou la prime) le plus bas du rabais (ou de la prime) le plus élevé à des intervalles de 15 minutes tout au long de la journée de négociation. Ce calcul permet de mieux comprendre les fluctuations des primes et des décotes.
Les ETF Bitcoin | La diminution des primes et des décotes profite aux investisseurs
Le marché des ETF Bitcoin a connu une réduction significative des primes et des décotes. Par exemple, une prime qui a commencé à 8 % le premier jour est maintenant tombée à 0,35 %, ce qui est plus modéré. Cette diminution indique une convergence vers la valeur liquidative et constitue une évolution positive pour les investisseurs. Elle favorise la confiance, limite les possibilités d’arbitrage, atténue le risque de marché et facilite l’établissement de prix équitables.
En conclusion, la performance des ETF Bitcoin par rapport à leur valeur liquidative a montré une dynamique prometteuse. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) se distingue par un resserrement significatif de la décote depuis sa conversion en ETF. En outre, la convergence des primes pour les ETF nouvellement lancés suggère un environnement de marché plus sain. Le calcul de la largeur de bande d’arbitrage fournit des indications précieuses sur les fluctuations globales du marché. La diminution des primes et des décotes indique une évolution positive vers une tarification équitable et profite aux investisseurs en réduisant le risque de marché.
