C.O.T report: raport Commitments of Traders

Raporty Commitments of Traders, czyli COT reports, powstają po to, by pomóc opinii publicznej zrozumieć dynamikę rynku. Jeśli dopiero zaczynasz trading na rynkach tradycyjnych z Fusion Markets, jakąś Prop Firmą albo z MetaTraderem, ten temat musisz opanować!

Raporty „COT reports” dostarczają cotygodniowego podziału Open Interest — publikowanego we wtorek — dla kontraktów terminowych i opcji na rynkach terminowych, na których 20 lub więcej traderów posiada pozycje równe lub przekraczające poziomy zgłoszeniowe ustalone przez Commodity Futures Trading Commission, czyli CFTC.

Przy okazji, wiedz, że CFTC publikuje cotygodniowe raporty COT w formacie statycznym, by umożliwić specjalistom z branży przeglądanie danych z każdego tygodnia i dostęp do nich, ale w Captain Trading postawiliśmy na inną, całkowicie darmową stronę, by szybko przeglądać i interpretować te kluczowe dane!

Każdy historyczny raport jest dostępny wraz z danymi z danego tygodnia, a także wszystkie dane historyczne, skompresowane w pliku rocznym.

C.O.T report | definicja raportów

Raporty COT opierają się na danych o pozycjach dostarczanych przez podmioty raportujące (FCM, członków rozliczeniowych, brokerów zagranicznych i giełdy). Choć dane o pozycjach dostarczają podmioty raportujące, faktyczna kategoria czy klasyfikacja danego podmiotu opiera się na dominującym celu handlowym zadeklarowanym przez nie na formularzu 40 CFTC i podlega weryfikacji przez pracowników CFTC, którzy sprawdzają jej zasadność.

Raporty nie mają na celu podawania konkretnych powodów zajmowania pozycji przez traderów, w związku z czym ta informacja nie jest brana pod uwagę przy ustalaniu klasyfikacji traderów.

W praktyce oznacza to na przykład, że dane dotyczące pozycji tradera zaklasyfikowanego do kategorii „producent/pośrednik/przetwórca/użytkownik” dla danego surowca będą obejmować wszystkie jego pozycje na tym surowcu, niezależnie od tego, czy pozycja miała służyć zabezpieczeniu – hedgingowi – czy spekulacji.

Warto zauważyć, że traderzy mogą deklarować swój cel handlowy dla każdego produktu osobno, a więc mogą mieć różne klasyfikacje w raportach COT dla różnych towarów bazowych. Zresztą w jednym z tych raportów, zatytułowanym „Traders in Financial Futures”, podmioty są klasyfikowane w tej samej kategorii dla wszystkich towarów bazowych.

Ze względu na ograniczenia prawne, informacje o tym, w jaki sposób niezależni traderzy i inni inwestorzy detaliczni są klasyfikowani w raportach COT.

Ogólnie rzecz biorąc, dane z raportów COT publikowane są we wtorek i w piątek. CFTC otrzymuje dane od podmiotów raportujących w środę rano, po czym je koryguje i weryfikuje, zanim opublikuje je w piątek po południu.

Co oznacza CFTC

Amerykańska CFTC, czyli Commodity Futures Trading Commission, to niezależna agencja rządu federalnego Stanów Zjednoczonych. Odpowiada za regulację rynków terminowych i rynków opcji. Oto krótki przegląd jej roli i funkcji

Odgrywa kluczową rolę w nadzorze nad rynkami instrumentów pochodnych, które są niezbędne do zarządzania ryzykiem w wielu sektorach gospodarki. Rynki te pozwalają rolnikom, producentom, firmom i inwestorom zabezpieczać się przed wahaniami cen surowców i stóp procentowych.

Podsumowując, amerykańska CFTC to kluczowa instytucja w systemie finansowym Stanów Zjednoczonych, zapewniająca regulację i nadzór nad rynkami instrumentów pochodnych, by chronić inwestorów, utrzymywać integralność rynków i wspierać stabilność finansową. To właśnie ta organizacja publikuje raporty COT.

Commitment of Traders: 4 rodzaje raportów COT

Raporty tradycyjne, czyli Legacy Reports

Ten raport jest najstarszym i najważniejszym do obserwowania — no, prawie. Dzieli traderów na dwie główne kategorie: „Commercials” (traderzy komercyjni) i „Non-Commercials” (traderzy niekomercyjni).

Według BBS, naszego specjalisty od rynków tradycyjnych, warto obserwować przede wszystkim raporty niekomercyjnych, bo to właśnie duży kapitał instytucjonalny „kieruje” rynkiem.

Aby doprecyzować naszą myśl, zwróć też uwagę, że kolumną, na którą warto patrzeć, jest kolumna Change, pokazująca deltę, czyli zmianę względem poprzedniego tygodnia. Oczywiście same wolumeny też są ważne, bo dają wyobrażenie o sile, jaka kryje się za ruchami. To powiedziawszy, to właśnie zmiany pomogą Ci określić swój bias.

Jeśli weźmiemy waluty, to, co staje się interesujące, to wychwycenie istotnych zmian jednej waluty względem drugiej, by przewidzieć bias.

Na przykład, jeśli zaobserwujemy taką sytuację: USD: + 20K kontraktów i EUR: – 20 000 kontraktów

Na pewno jest tu coś interesującego do zrobienia!

Jeśli te 2 waluty robią + 20 000, to nie ma sensu przyglądać się tej parze.

Szczególne znaczenie: traderzy komercyjni to zazwyczaj podmioty rynkowe wykorzystujące kontrakty terminowe do zabezpieczania swojej rzeczywistej działalności handlowej. Można tu wymienić na przykład rolników i dystrybutorów surowców.

Natomiast tak zwani traderzy niekomercyjni to głównie spekulanci.

Ten raport jest szczególnie przydatny do zrozumienia ruchów cenowych wywołanych spekulacjami w porównaniu z zabezpieczeniami komercyjnymi.

Wskazówka obserwacyjna: śledź pozycje netto traderów komercyjnych i niekomercyjnych.

Na przykład, jeśli pozycje netto niekomercyjnych stają się skrajnie długie, podczas gdy komercyjni są skrajnie krótcy, może to wskazywać na nadchodzącą korektę, bo komercyjni są często uznawani za najlepiej poinformowanych.

Przykład obserwacji na baryłce ropy: załóżmy, że niekomercyjni zgromadzili pozycje długie na rekordowych poziomach, a jednocześnie komercyjni zwiększają swoje pozycje krótkie. Może to sygnalizować, że ceny ropy zaraz zaczną spadać. Wynika to z tego, że komercyjni traktują priorytetowo zabezpieczanie się — mają w zwyczaju się hedgować, by chronić wartość, którą stworzyli lub którą posiadają!

Aby porównać 2 porównywalne rzeczy: jaki byłby Twój priorytet przy 100 BTC w spocie?!

Kontynuować spekulację czy chronić swoje aktywa?!

Osobiście hedgowałbym się codziennie, gdybym miał tyle BTC; trzymałbym „duże” konto na hedging i „małe” konto na trading. Kto wie… może to już właśnie robię 😉

Raporty zdezagregowane, czyli Disaggregated Reports

Wprowadzony w 2009 roku, ten raport oferuje bardziej szczegółowy obraz, dzieląc pozycje na cztery kategorie: „Producer/Merchant/Processor/User”, „Swap Dealers”, „Managed Money” i „Other Reportables”.

Ten raport pozwala lepiej zrozumieć różne role uczestników rynku i ich potencjalny wpływ na ceny.

Na przykład fundusze zarządzane to często fundusze hedgingowe, podczas gdy „Swap Dealers” to instytucje finansowe korzystające ze swapów.

Wskazówka obserwacyjna: przeanalizuj pozycje funduszy zarządzanych.

Silny wzrost pozycji długich lub krótkich w tej kategorii może wskazywać na zmianę sentymentu rynkowego.

Przykład interpretacji na rynku pszenicy: jeśli fundusze zarządzane mocno zwiększają swoje pozycje długie, może to wskazywać na oczekiwanie wzrostu cen pszenicy w oparciu o analizy rynkowe, prognozy pogody lub inne czynniki fundamentalne.

Raporty o traderach kontraktów terminowych finansowych, czyli Traders in Financial Futures (TFF) Reports

Ten raport skupia się na rynkach finansowych kontraktów terminowych, takich jak waluty, stopy procentowe i indeksy giełdowe.

Dzieli pozycje na cztery kategorie:

1. Dystrybutorzy i Pośrednicy | Dealer / Intermediary
2. Zarządzający Aktywami i Instytucjonalni | Asset Manager / Institutional
3. Pozycje na Dźwigni | Leverage Funds
4. Pozostali | Other reportables

Ten raport jest szczególnie przydatny do analizy pozycji traderów na rynkach finansowych, oferując spojrzenie na strategie i oczekiwania różnych uczestników, w tym zarządzających aktywami i innych funduszy spekulacyjnych (pozycje na dźwigni

Wskazówka obserwacyjna: śledź pozycje „Asset Manager/Institutional” (zarządzających aktywami/instytucjonalnych). Ci traderzy reprezentują duże fundusze instytucjonalne, a ich ruchy mogą mieć istotny wpływ na rynki.

Przykład interpretacji na rynku obligacji Skarbu USA: jeśli „Asset Manager/Institutional” zwiększają swoje pozycje Short, może to wskazywać na oczekiwanie wzrostu stóp procentowych i spadku cen obligacji.

Raporty dodatkowe, czyli Supplemental Reports

Ten raport to dodatkowa wersja raportu Legacy dla niektórych konkretnych rynków, oferująca dodatkowe informacje i bardziej szczegółowy podział pozycji.

Wykorzystywany głównie na rynkach, gdzie potrzebna jest zwiększona przejrzystość, ten raport pomaga dostarczyć bardziej precyzyjnych informacji o dynamice niektórych konkretnych rynków.

Wskazówka obserwacyjna: korzystaj z tych raportów, by uzyskać dodatkowe szczegóły o konkretnych rynkach, gdzie potrzebna jest zwiększona przejrzystość. Szukaj istotnych rozbieżności między kategoriami traderów, by uzyskać precyzyjne informacje.

Przykład interpretacji na ZŁOCIE: jeśli raporty dodatkowe pokazują, że „Swap Dealers” zmniejszają swoje pozycje kupna, podczas gdy „Managed Money”, czyli zarządzający aktywami, zwiększają swoje pozycje kupna, może to sygnalizować krótkoterminowe przewartościowanie i możliwą korektę!

I tak, powszechnie przyjmuje się, że zarządzający aktywami nie są najlepszymi traderami…

Rynki finansowe tradycyjne Cię pasjonują?!

1. Nasze spotkanie Marchés Tradis w każdą środę wieczorem na YouTube o godz. 20!

Aby mieć pewność, że nie przegapisz tego czy innego live’a, zachęcam Cię, by od razu włączyć powiadomienia, bo samo śledzenie profilu nie zawsze już wystarcza, by być poinformowanym!

A robimy teraz live’y właśnie po to, by informacja była świeża i przydatna dla jak największej liczby osób!

2. Nasze 2 spotkania, w sobotę i niedzielę, na Discordzie Pro!

Discord Pro jest wprawdzie płatny, ale proponuję Ci wiele sposobów na zdobycie go za darmo na 1 do 3 miesięcy, jeśli zrealizujesz transakcję na OKX albo jeśli zatradujesz 2 loty na Blueberry po wpłacie 500$.

W tych 2 przypadkach to się dla Ciebie opłaca, bo na OKX nie ma minimalnego depozytu, a Ty korzystasz z bonusu powitalnego przy pierwszej wpłacie.

Natomiast na Blueberry możesz odzyskać 50% swojego depozytu w bonusie, aż do 5000 dolarów, co naprawdę się opłaca, bo bonus może sięgnąć nawet 2500 dolarów — ładna sumka, która pozwoli Ci zmniejszyć swoje ryzyko!

Po wszystkie informacje, kierunek: Grupa VIP!

Format krótki vs. format pełny

Raporty są dostępne w formacie krótkim i długim. Raport krótki pokazuje open interest osobno dla pozycji podlegających i niepodlegających raportowaniu. Dla pozycji podlegających raportowaniu dostarczane są dodatkowe dane: stany komercyjne i niekomercyjne, podział, zmiany względem poprzedniego raportu, procentowy udział open interest w poszczególnych kategoriach oraz liczba traderów.

Raport długi, oprócz informacji zawartych w raporcie krótkim, grupuje również dane według kampanii rolniczej, jeśli dotyczy, i pokazuje koncentrację pozycji utrzymywanych przez czterech i ośmiu największych traderów. Raport uzupełniający jest publikowany dla połączonych kontraktów terminowych i opcji na niektórych rynkach rolnych i, oprócz wszystkich informacji zawartych w raporcie krótkim, wskazuje pozycje traderów indeksowych.

COT Report: historia dla pasjonatów!

Historia raportów Commitments of Traders (COT) sięga 1924 roku. W tym właśnie roku Grain Futures Administration przy amerykańskim ministerstwie rolnictwa (poprzedniczka Commodity Exchange Authority przy amerykańskim ministerstwie rolnictwa, która z kolei była poprzedniczką CFTC) opublikowała swój pierwszy pełny raport roczny dotyczący operacji zabezpieczających i spekulacyjnych na regulowanych rynkach terminowych.

Od 30 czerwca 1962 roku dane COT są publikowane w rytmie miesięcznym. W tamtym czasie ten raport, obejmujący 13 produktów rolnych, przedstawiono jako „ogromny krok w stronę przejrzystości operacji finansowych wobec opinii publicznej”. Celem było dostarczenie aktualnych i fundamentalnych danych o operacjach na rynkach terminowych wszystkim uczestnikom. Te pierwotne raporty były wówczas kompilowane na koniec miesiąca i publikowane 11. lub 12. dnia miesiąca następnego.

Z biegiem lat CFTC na wiele sposobów udoskonaliła raporty Commitments of Traders w ramach swoich ciągłych starań, by lepiej informować opinię publiczną o rynkach terminowych.

Raport COT jest publikowany coraz częściej: w połowie i na koniec miesiąca w 1990 roku, co dwa tygodnie w 1992 roku, a od 2000 roku w rytmie cotygodniowym.

C.O.T report: szybciej!

Raport COT przyspiesza i publikuje szybciej: szóstego dnia roboczego po dacie „as of” w 1990 roku, a następnie trzeciego dnia roboczego po 1992 roku.

C.O.T report: więcej informacji

Raport zawiera więcej informacji: na początku lat 1970. dodano dane o liczbie traderów w każdej kategorii, podział według kampanii rolniczej i wskaźniki koncentracji; w 1995 roku dane o pozycjach opcyjnych; a w 2007 roku raport dodatkowy wskazujący pozycje traderów indeksowych na niektórych rynkach rolnych.

Raport stał się też szerzej dostępny: z listy mailingowej opartej na subskrypcji przeszedł w 1993 roku na płatny dostęp elektroniczny, a od 1995 roku stał się bezpłatny na stronie CFTC.gov!

Aktualne i historyczne dane Commitments of Traders są dostępne na CFTC.gov, podobnie jak dane historyczne COT sięgające 1986 roku dla raportów dotyczących wyłącznie kontraktów terminowych, 1995 roku dla raportów łączących opcje i kontrakty terminowe oraz 2006 roku dla raportu uzupełniającego.

Jak sprawdzać raporty C.O.T?!

cftc.org: metoda klasyczna

Jak już wiesz, to CFTC publikuje commitments of traders reports, i robi to na swojej oficjalnej stronie! Oto jak je znaleźć:

cot-reports.com: metoda BBS

cot-reports.com to strona, która zbiera większość raportów, by ułatwić ich odczytanie! Zostawiam Ci przyjemność odkrycia jej samodzielnie. Poza tym ta strona oferuje większość swoich usług za darmo

Tutaj przykład: raport, którego odczyt został uproszczony!

Na koniec, jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o metodzie BBS, mogę Ci tylko polecić jego szkolenia Marchés Tradis NV1 i NV2!

Pozwolą Ci one zacząć na tradycyjnych rynkach finansowych z solidnym bagażem wiedzy i strategią pod klucz!