C.O.T report: raport Commitments of Traders

Najważniejsze w skrócie:

• Raport COT (Commitments of Traders) to cotygodniowa publikacja CFTC, amerykańskiego regulatora rynków terminowych: pokazuje, jakie pozycje na kontraktach terminowych zajmują główne grupy uczestników rynku.
• Raport opisuje stan pozycji z wtorku, a ukazuje się zwykle w piątek o 15:30 czasu nowojorskiego, czyli w większości tygodni o 21:30 czasu polskiego.
• Istnieją cztery raporty: Legacy, Disaggregated, Traders in Financial Futures (TFF) i Supplemental. Najstarszy z nich, Legacy, przeciwstawia traderów komercyjnych, którzy zabezpieczają swoją działalność, niekomercyjnym, czyli głównie spekulantom.
• Kolumna, na którą warto spojrzeć w pierwszej kolejności, to Change, czyli zmiana względem poprzedniego tygodnia: to ona pomaga określić bias, a wolumeny pokazują siłę ruchu.
• COT to narzędzie do analizy szerszego obrazu, w rytmie tygodniowym: pomaga wyznaczyć bias, a nie wybrać dokładny moment wejścia w pozycję.
• Aby czytać raport COT za darmo i bez zakładania konta, uruchomiliśmy naszą sekcję COT (interfejs na razie po francusku): 43 rynki w przejrzystej formie, aktualizowane co tydzień kilka minut po publikacji CFTC.

Raporty Commitments of Traders, czyli COT reports, powstają po to, by pomóc opinii publicznej zrozumieć dynamikę rynku. Jeśli dopiero zaczynasz trading na rynkach tradycyjnych z Fusion Markets, jakąś Prop Firmą albo z MetaTraderem, ten temat musisz opanować!

Raporty „COT reports” dostarczają cotygodniowego podziału Open Interest — publikowanego we wtorek — dla kontraktów terminowych i opcji na rynkach terminowych, na których 20 lub więcej traderów posiada pozycje równe lub przekraczające poziomy zgłoszeniowe ustalone przez Commodity Futures Trading Commission, czyli CFTC.

Warto przy okazji wiedzieć, że CFTC publikuje cotygodniowe raporty COT w postaci surowych tabel, pomyślanych dla profesjonalistów z branży. Żeby czytać je szybciej, w Captain Trading uruchomiliśmy własną darmową sekcję COT (bez zakładania konta, z interfejsem na razie po francusku): dane CFTC są tam co tydzień przedstawiane w przejrzystej formie dla 43 rynków, kilka minut po ich publikacji. Instrukcję obsługi, ze zrzutami ekranu, znajdziesz w dalszej części tego poradnika.

Każdy historyczny raport jest dostępny wraz z danymi z danego tygodnia, a także wszystkie dane historyczne, skompresowane w pliku rocznym.

Czym są raporty COT (Commitments of Traders)?

Raporty COT opierają się na danych o pozycjach dostarczanych przez podmioty raportujące (FCM, członków rozliczeniowych, brokerów zagranicznych i giełdy). Choć dane o pozycjach dostarczają podmioty raportujące, faktyczna kategoria czy klasyfikacja danego podmiotu opiera się na dominującym celu handlowym zadeklarowanym przez nie na formularzu 40 CFTC i podlega weryfikacji przez pracowników CFTC, którzy sprawdzają jej zasadność.

Raporty nie mają na celu podawania konkretnych powodów zajmowania pozycji przez traderów, w związku z czym ta informacja nie jest brana pod uwagę przy ustalaniu klasyfikacji traderów.

W praktyce oznacza to na przykład, że dane dotyczące pozycji tradera zaklasyfikowanego do kategorii „producent/pośrednik/przetwórca/użytkownik” dla danego surowca będą obejmować wszystkie jego pozycje na tym surowcu, niezależnie od tego, czy pozycja miała służyć zabezpieczeniu – hedgingowi – czy spekulacji.

Warto zauważyć, że traderzy mogą deklarować swój cel handlowy dla każdego produktu osobno, a więc mogą mieć różne klasyfikacje w raportach COT dla różnych towarów bazowych. Zresztą w jednym z tych raportów, zatytułowanym „Traders in Financial Futures”, podmioty są klasyfikowane w tej samej kategorii dla wszystkich towarów bazowych.

Ze względu na ograniczenia prawne informacje o tym, w jaki sposób niezależni traderzy i inni inwestorzy detaliczni są klasyfikowani w raportach COT, nie są podawane do publicznej wiadomości.

Ogólnie rzecz biorąc, raporty COT opisują stan pozycji z wtorku i są publikowane w piątek. CFTC otrzymuje dane od podmiotów raportujących w środę rano, po czym je koryguje i weryfikuje, zanim opublikuje je w piątek po południu, o 15:30 czasu nowojorskiego. Wszystkie daty na lata 2026–2027, z godziną paryską (taką samą jak w Polsce), znajdziesz w naszym kalendarzu publikacji COT.

Co oznacza CFTC

Amerykańska CFTC, czyli Commodity Futures Trading Commission, to niezależna agencja rządu federalnego Stanów Zjednoczonych. Odpowiada za regulację rynków terminowych i rynków opcji. Oto krótki przegląd jej roli i funkcji

Odgrywa kluczową rolę w nadzorze nad rynkami instrumentów pochodnych, które są niezbędne do zarządzania ryzykiem w wielu sektorach gospodarki. Rynki te pozwalają rolnikom, producentom, firmom i inwestorom zabezpieczać się przed wahaniami cen surowców i stóp procentowych.

Podsumowując, amerykańska CFTC to kluczowa instytucja w systemie finansowym Stanów Zjednoczonych, zapewniająca regulację i nadzór nad rynkami instrumentów pochodnych, by chronić inwestorów, utrzymywać integralność rynków i wspierać stabilność finansową. To właśnie ta organizacja publikuje raporty COT.

Commitment of Traders: 4 rodzaje raportów COT

Raporty tradycyjne, czyli Legacy Reports

Ten raport jest najstarszym i najważniejszym do obserwowania — no, prawie. Dzieli traderów na dwie główne kategorie: „Commercials” (traderzy komercyjni) i „Non-Commercials” (traderzy niekomercyjni).

Według BBS, naszego specjalisty od rynków tradycyjnych, warto obserwować przede wszystkim raporty niekomercyjnych, bo to właśnie duży kapitał instytucjonalny „kieruje” rynkiem.

Aby doprecyzować naszą myśl, zwróć też uwagę, że kolumną, na którą warto patrzeć, jest kolumna Change, pokazująca deltę, czyli zmianę względem poprzedniego tygodnia. Oczywiście same wolumeny też są ważne, bo dają wyobrażenie o sile, jaka kryje się za ruchami. To powiedziawszy, to właśnie zmiany pomogą Ci określić swój bias.

W naszej sekcji COT ta zmiana to kolumna „Δ sem.” (zmiana w ciągu tygodnia) w panelu głównym („Tableau de bord”), a każda karta rynku pokazuje ją także w swoich kafelkach (przykład: karta euro). Niekomercyjni występują tam jako „grands spéculateurs”, czyli duzi spekulanci. Odczyt uzupełnia COT Index: pokazuje, gdzie wypada pozycja netto danej grupy w jej zakresie z ostatniego roku, od 0 (najniższy poziom) do 100 (najwyższy poziom).

Jeśli weźmiemy waluty, to, co staje się interesujące, to wychwycenie istotnych zmian jednej waluty względem drugiej, by przewidzieć bias.

Na przykład, jeśli zaobserwujemy taką sytuację: USD: + 20K kontraktów i EUR: – 20 000 kontraktów

Na pewno jest tu coś interesującego do zrobienia!

Jeśli te 2 waluty robią + 20 000, to nie ma sensu przyglądać się tej parze.

Szczególne znaczenie: traderzy komercyjni to zazwyczaj podmioty rynkowe wykorzystujące kontrakty terminowe do zabezpieczania swojej rzeczywistej działalności handlowej. Można tu wymienić na przykład rolników i dystrybutorów surowców.

Natomiast tak zwani traderzy niekomercyjni to głównie spekulanci.

Ten raport jest szczególnie przydatny do zrozumienia ruchów cenowych wywołanych spekulacjami w porównaniu z zabezpieczeniami komercyjnymi.

Wskazówka obserwacyjna: śledź pozycje netto traderów komercyjnych i niekomercyjnych.

Na przykład, jeśli pozycje netto niekomercyjnych stają się skrajnie długie, podczas gdy komercyjni są skrajnie krótcy, może to wskazywać na nadchodzącą korektę, bo komercyjni są często uznawani za najlepiej poinformowanych.

Przykład obserwacji na baryłce ropy: załóżmy, że niekomercyjni zgromadzili pozycje długie na rekordowych poziomach, a jednocześnie komercyjni zwiększają swoje pozycje krótkie. Może to sygnalizować, że ceny ropy zaraz zaczną spadać. Wynika to z tego, że komercyjni traktują priorytetowo zabezpieczanie się — mają w zwyczaju się hedgować, by chronić wartość, którą stworzyli lub którą posiadają!

Aby porównać 2 porównywalne rzeczy: jaki byłby Twój priorytet przy 100 BTC w spocie?!

Kontynuować spekulację czy chronić swoje aktywa?!

Osobiście hedgowałbym się codziennie, gdybym miał tyle BTC; trzymałbym „duże” konto na hedging i „małe” konto na trading. Kto wie… może to już właśnie robię

Raporty zdezagregowane, czyli Disaggregated Reports

Wprowadzony w 2009 roku, ten raport oferuje bardziej szczegółowy obraz, dzieląc pozycje na cztery kategorie: „Producer/Merchant/Processor/User”, „Swap Dealers”, „Managed Money” i „Other Reportables”.

Ten raport pozwala lepiej zrozumieć różne role uczestników rynku i ich potencjalny wpływ na ceny.

Na przykład fundusze zarządzane to często fundusze hedgingowe, podczas gdy „Swap Dealers” to instytucje finansowe korzystające ze swapów.

Wskazówka obserwacyjna: przeanalizuj pozycje funduszy zarządzanych.

Silny wzrost pozycji długich lub krótkich w tej kategorii może wskazywać na zmianę sentymentu rynkowego.

Przykład interpretacji na rynku pszenicy: jeśli fundusze zarządzane mocno zwiększają swoje pozycje długie, może to wskazywać na oczekiwanie wzrostu cen pszenicy w oparciu o analizy rynkowe, prognozy pogody lub inne czynniki fundamentalne.

Raporty o traderach kontraktów terminowych finansowych, czyli Traders in Financial Futures (TFF) Reports

Ten raport skupia się na rynkach finansowych kontraktów terminowych, takich jak waluty, stopy procentowe i indeksy giełdowe.

Dzieli pozycje na cztery kategorie:

1. Dystrybutorzy i Pośrednicy | Dealer / Intermediary
2. Zarządzający Aktywami i Instytucjonalni | Asset Manager / Institutional
3. Pozycje na Dźwigni | Leverage Funds
4. Pozostali | Other reportables

Ten raport jest szczególnie przydatny do analizy pozycji traderów na rynkach finansowych, oferując spojrzenie na strategie i oczekiwania różnych uczestników, w tym zarządzających aktywami i innych funduszy spekulacyjnych (pozycje na dźwigni).

Wskazówka obserwacyjna: śledź pozycje „Asset Manager/Institutional” (zarządzających aktywami/instytucjonalnych). Ci traderzy reprezentują duże fundusze instytucjonalne, a ich ruchy mogą mieć istotny wpływ na rynki.

Przykład interpretacji na rynku obligacji Skarbu USA: jeśli „Asset Manager/Institutional” zwiększają swoje pozycje Short, może to wskazywać na oczekiwanie wzrostu stóp procentowych i spadku cen obligacji.

Raporty dodatkowe, czyli Supplemental Reports

Ten raport to dodatkowa wersja raportu Legacy dla niektórych konkretnych rynków, oferująca dodatkowe informacje i bardziej szczegółowy podział pozycji.

Wykorzystywany głównie na rynkach, gdzie potrzebna jest zwiększona przejrzystość, ten raport pomaga dostarczyć bardziej precyzyjnych informacji o dynamice niektórych konkretnych rynków.

Wskazówka obserwacyjna: korzystaj z tych raportów, by uzyskać dodatkowe szczegóły o konkretnych rynkach, gdzie potrzebna jest zwiększona przejrzystość. Szukaj istotnych rozbieżności między kategoriami traderów, by uzyskać precyzyjne informacje.

Przykład interpretacji na ZŁOCIE: jeśli raporty dodatkowe pokazują, że „Swap Dealers” zmniejszają swoje pozycje kupna, podczas gdy „Managed Money”, czyli zarządzający aktywami, zwiększają swoje pozycje kupna, może to sygnalizować krótkoterminowe przewartościowanie i możliwą korektę!

I tak, powszechnie przyjmuje się, że zarządzający aktywami nie są najlepszymi traderami…

Dobrze wiedzieć: w naszej sekcji COT panel główny porównuje 43 rynki na podstawie raportu Legacy, jedynej klasyfikacji wspólnej dla wszystkich. Każda karta rynku dodaje do tego odpowiednią dla niego klasyfikację szczegółową: TFF dla rynków finansowych (waluty, stopy procentowe, indeksy, kryptowaluty) i zdezagregowaną dla surowców, takich jak pszenica czy złoto.

Rynki finansowe tradycyjne Cię pasjonują?!

1. Nasze spotkanie Marchés Tradis w każdą środę wieczorem na YouTube o godz. 20!

Aby mieć pewność, że nie przegapisz tego czy innego live’a, zachęcam Cię, by od razu włączyć powiadomienia, bo samo śledzenie profilu nie zawsze już wystarcza, by być poinformowanym!

A robimy teraz live’y właśnie po to, by informacja była świeża i przydatna dla jak największej liczby osób!

2. Nasza darmowa przestrzeń: zadajesz pytanie w swoim języku i dostajesz odpowiedź w swoim języku!

Subskrypcja Premium jest wprawdzie płatna, ale proponuję Ci wiele sposobów na zdobycie jej za darmo na 1 do 3 miesięcy, jeśli zrealizujesz transakcję na OKX albo jeśli zatradujesz 2 loty na Blueberry po wpłacie 500$.

W tych 2 przypadkach to się dla Ciebie opłaca, bo na OKX nie ma minimalnego depozytu, a Ty korzystasz z bonusu powitalnego przy pierwszej wpłacie.

Natomiast na Blueberry możesz odzyskać 50% swojego depozytu w bonusie, aż do 5000 dolarów, co naprawdę się opłaca, bo bonus może sięgnąć nawet 2500 dolarów — ładna sumka, która pozwoli Ci zmniejszyć swoje ryzyko!

Po wszystkie informacje, kierunek: Grupa VIP!

Format krótki vs. format pełny

Raporty są dostępne w formacie krótkim i długim. Raport krótki pokazuje open interest osobno dla pozycji podlegających i niepodlegających raportowaniu. Dla pozycji podlegających raportowaniu dostarczane są dodatkowe dane: stany komercyjne i niekomercyjne, podział, zmiany względem poprzedniego raportu, procentowy udział open interest w poszczególnych kategoriach oraz liczba traderów.

Raport długi, oprócz informacji zawartych w raporcie krótkim, grupuje również dane według kampanii rolniczej, jeśli dotyczy, i pokazuje koncentrację pozycji utrzymywanych przez czterech i ośmiu największych traderów. Raport uzupełniający jest publikowany dla połączonych kontraktów terminowych i opcji na niektórych rynkach rolnych i, oprócz wszystkich informacji zawartych w raporcie krótkim, wskazuje pozycje traderów indeksowych.

COT Report: historia dla pasjonatów!

Historia raportów Commitments of Traders (COT) sięga 1924 roku. W tym właśnie roku Grain Futures Administration przy amerykańskim ministerstwie rolnictwa (poprzedniczka Commodity Exchange Authority przy amerykańskim ministerstwie rolnictwa, która z kolei była poprzedniczką CFTC) opublikowała swój pierwszy pełny raport roczny dotyczący operacji zabezpieczających i spekulacyjnych na regulowanych rynkach terminowych.

Od 30 czerwca 1962 roku dane COT są publikowane w rytmie miesięcznym. W tamtym czasie ten raport, obejmujący 13 produktów rolnych, przedstawiono jako „ogromny krok w stronę przejrzystości operacji finansowych wobec opinii publicznej”. Celem było dostarczenie aktualnych i fundamentalnych danych o operacjach na rynkach terminowych wszystkim uczestnikom. Te pierwotne raporty były wówczas kompilowane na koniec miesiąca i publikowane 11. lub 12. dnia miesiąca następnego.

Z biegiem lat CFTC na wiele sposobów udoskonaliła raporty Commitments of Traders w ramach swoich ciągłych starań, by lepiej informować opinię publiczną o rynkach terminowych.

Raport COT jest publikowany coraz częściej: w połowie i na koniec miesiąca w 1990 roku, co dwa tygodnie w 1992 roku, a od 2000 roku w rytmie cotygodniowym.

C.O.T report: szybciej!

Raport COT przyspiesza i publikuje szybciej: szóstego dnia roboczego po dacie „as of” w 1990 roku, a następnie trzeciego dnia roboczego po 1992 roku.

C.O.T report: więcej informacji

Raport zawiera więcej informacji: na początku lat 1970. dodano dane o liczbie traderów w każdej kategorii, podział według kampanii rolniczej i wskaźniki koncentracji; w 1995 roku dane o pozycjach opcyjnych; a w 2007 roku raport dodatkowy wskazujący pozycje traderów indeksowych na niektórych rynkach rolnych.

Raport stał się też szerzej dostępny: z listy mailingowej opartej na subskrypcji przeszedł w 1993 roku na płatny dostęp elektroniczny, a od 1995 roku stał się bezpłatny na stronie CFTC.gov!

Aktualne i historyczne dane Commitments of Traders są dostępne na CFTC.gov, podobnie jak dane historyczne COT sięgające 1986 roku dla raportów dotyczących wyłącznie kontraktów terminowych, 1995 roku dla raportów łączących opcje i kontrakty terminowe oraz 2006 roku dla raportu uzupełniającego.

Gdzie czytać raporty COT?

cftc.gov: oficjalne źródło

Jak już wiesz, raporty Commitments of Traders publikuje CFTC na swojej oficjalnej stronie: cftc.gov. Znajdziesz tam wszystko, za darmo i razem z archiwum, ale w postaci tabel w czystym tekście, rynek po rynku i po angielsku. To punkt odniesienia, który warto mieć pod ręką w razie wątpliwości. Oto przykładowy raport:

Zdezagregowany raport dla pszenicy SRW w wersji opublikowanej przez CFTC (pozycje na dzień 4 czerwca 2024 r.): kompletny, ale surowy.

Sekcja COT w Captain Trading: nasze darmowe opracowanie

Czytanie tych tabel wymaga wprawy. Dlatego uruchomiliśmy naszą sekcję COT w dziale Data & Marchés: oficjalne dane CFTC, przedstawione w przejrzystej formie dla 43 rynków (kryptowaluty, indeksy, waluty, amerykańskie stopy procentowe, energia, metale i produkty rolne). Dane są aktualizowane raz w tygodniu i trafiają na stronę kilka minut po publikacji CFTC. Sekcja jest darmowa i nie wymaga zakładania konta, a jej interfejs jest na razie dostępny tylko po francusku.

Ważne zastrzeżenie: narzędzie jest wciąż w wersji beta i ma charakter edukacyjny. Opisuje pozycje z przeszłości, nie udziela żadnych porad i nie mówi, co zrobi cena. Poniżej krok po kroku pokazujemy, jak z niego korzystać.

1. Wejście do sekcji i najbliższa publikacja

Na górze każdej strony baner zapowiada najbliższą publikację CFTC, z odliczaniem i etapami tygodnia: stan pozycji z wtorku, zgłoszenia brokerów w środę, weryfikacja przez CFTC w czwartek i publikacja w piątek. Lewy panel (na telefonie pasek zakładek na dole ekranu) prowadzi do zakładek narzędzia: „Tableau de bord” (panel główny), „Fiche actif” (karta instrumentu), „Comparer” (porównanie), „Heatmap” (mapa cieplna), „Rapport hebdo” (raport tygodniowy), „Multi-semaines” (wiele tygodni), „Guide & méthode” (poradnik i metoda) oraz „Données” (dane). Osobne ustawienie decyduje wreszcie o poziomie opisów: „Débutant” (dla początkujących, prostymi zdaniami) albo „Pro” (bardziej szczegółowo).

Wejście do sekcji COT: najbliższa publikacja, zakładki i ustawienia „Débutant” / „Pro” (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

2. Panel główny: pozycja netto, zmiana i COT Index

Panel główny podsumowuje 43 rynki. Mapa pozycjonowania grupuje je według kategorii, po jednej kropce na rynek, w kolorze zależnym od tygodniowego odczytu COT. Określenia „haussier” (wzrostowy) i „baissier” (spadkowy) opisują tu pozycjonowanie uczestników, a nie prognozę ceny: kolory kropek przechodzą od złotego (wyraźna skłonność spadkowa) do cyjanowego (wyraźna skłonność wzrostowa), a rynki neutralne są lawendowe. Pod mapą znajduje się tabela, którą czyta się kolumna po kolumnie:

• Net spéc.: pozycja netto dużych spekulantów (niekomercyjnych z raportu Legacy), w kontraktach i jako procent open interest. Gdy jest dodatnia, są kupującymi netto, gdy ujemna – sprzedającymi netto.
• Δ sem.: zmiana tej pozycji netto w ciągu tygodnia. To kolumna Change z oficjalnego raportu, ta, na którą BBS patrzy w pierwszej kolejności.
• COT idx spéc. i COT idx comm.: COT Index dużych spekulantów i COT Index komercyjnych, od 0 (pozycja netto na najniższym poziomie w okresie odniesienia, domyślnie rocznym) do 100 (na najwyższym). Indeks komercyjnych odczytuje się zwykle w kontrze do rynku.
• Petits porteurs (drobni inwestorzy) i OI 4 sem.: odsetek pozycji drobnych inwestorów po stronie kupna, a następnie zmiana open interest w ciągu czterech tygodni.

Panel główny: mapa pozycjonowania, a pod nią tabela rynek po rynku (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

3. Heatmapa i skrajności tygodnia

Zakładka „Heatmap” pokazuje w jednym widoku COT Index 43 rynków dla wybranej grupy uczestników (domyślnie dużych spekulantów) i w wybranym oknie czasowym: 52 tygodnie, 3 lata lub 5 lat. Zasada jest prosta: 0 to najniższa pozycja netto w danym oknie, 100 to najwyższa. Rynek z wartością 95 nie jest więc „kupiony w 95%”: duzi spekulanci na tym rynku prawie nigdy w tym okresie nie byli tak mocno po stronie kupna (lub tak słabo po stronie sprzedaży). Rynki w strefie wysokiej (90 i więcej) lub niskiej (10 i mniej) są wyróżnione.

Na górze zakładki blok „Extrêmes de la semaine” (skrajności tygodnia) zbiera w jednym miejscu rynki na najwyższym lub najniższym poziomie od 52 tygodni, największy ruch tygodnia oraz rynki w strefie wysokiej lub niskiej. To dobry punkt wyjścia, by zastosować omówioną wyżej wskazówkę obserwacyjną do raportu Legacy: skrajne pozycjonowanie zasługuje na uwagę, ale samo w sobie nie jest sygnałem.

Blok „Extrêmes de la semaine” (skrajności tygodnia), od którego warto zacząć (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

Heatmapa COT Index dużych spekulantów w ujęciu 52 tygodni, według kategorii rynków (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

4. Karta rynku: odczyt tygodnia

Każdy rynek ma własną stronę, na przykład euro, złoto, ropa WTI, S&P 500 czy indeks dolara amerykańskiego. Na górze odczyt tygodnia podsumowuje w kilku zdaniach, kto kupuje, kto sprzedaje i co się zmieniło. Edukacyjny wynik w skali od −4 do +4 przekłada go następnie na „penchant haussier” (skłonność wzrostową) lub „penchant baissier” (skłonność spadkową), mniej lub bardziej wyraźną. Również tutaj ta skłonność opisuje pozycjonowanie uczestników, a nie przyszły kierunek ceny.

Karta euro i jej odczyt tygodnia (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

Niżej cztery kafelki przedstawiają uczestników pod ich oficjalnymi nazwami z CFTC: dużych spekulantów (Non-Commercial), komercyjnych (Commercial), drobnych inwestorów (Non-Reportable, czyli pozycje zbyt małe, by podlegały zgłoszeniu) oraz open interest. Każdy kafelek uczestnika podaje jego pozycję netto, jej zmianę w ciągu tygodnia i COT Index w skali roku. W przykładzie euro duzi spekulanci byli sprzedającymi netto (−63 256 kontraktów), blisko dołu swojego rocznego zakresu, a komercyjni kupującymi netto (+40 577), blisko górnej granicy własnego zakresu: to sytuacja ze wskazówki obserwacyjnej do raportu Legacy, tyle że w lustrzanym odbiciu. Właśnie to pozycjonowanie narzędzie odczytało w tamtym tygodniu jako wyraźną skłonność wzrostową.

Trzy grupy uczestników i open interest na karcie euro (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

Dalej wykres pokazuje pozycje netto trzech grup w ujęciu 52 tygodni, z ceną zaznaczoną linią przerywaną jako punktem odniesienia: to tu widać, czy zmiana z danego tygodnia przedłuża ruch trwający od kilku miesięcy, czy od niego odbiega. Kartę zamykają szczegółowe pozycje (raport Legacy, a potem klasyfikacja TFF lub zdezagregowana, zależnie od rynku), sekcja FAQ i rynki pokrewne.

Pozycje netto w ujęciu 52 tygodni i cena z danego tygodnia (przykład: raport z 29 września 2026 r., interfejs po francusku).

5. Kalendarz publikacji i plik .ics

Ostatni przydatny nawyk: kalendarz publikacji COT podaje wszystkie daty na lata 2026–2027, z już przeliczoną godziną paryską (taką samą jak w Polsce) i z tygodniami, w których amerykańskie święto przesuwa publikację. Jeden przycisk dodaje te daty do Twojego kalendarza (plik .ics, z przypomnieniem 15 minut wcześniej), drugi pozwala zasubskrybować kalendarz, tak aby aktualizował się sam. A jeśli stale śledzisz te same rynki, przypnij je w „Mes marchés” (moje rynki): lista jest zapisywana w Twojej przeglądarce, bez zakładania konta. Z kolei zakładka „Données” (dane) eksportuje liczby do pliku CSV na potrzeby Twoich własnych analiz.

Kalendarz publikacji i plik .ics (zrzut ekranu z 6 października 2026 r., przed publikacją z 9 października; interfejs po francusku).

Pamiętaj też, że COT pozostaje narzędziem do analizy szerszego obrazu: pomaga wyznaczyć bias, który następnie doprecyzowuje się analizą techniczną, aby wybrać moment wejścia.

Na koniec, jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o metodzie BBS, mogę Ci tylko polecić jego szkolenia Marchés Tradis NV1 i NV2!

Pozwolą Ci one zacząć na tradycyjnych rynkach finansowych z solidnym bagażem wiedzy i strategią pod klucz!

Najczęściej zadawane pytania

Gdzie czytać raport COT za darmo?

Oficjalne dane CFTC publikuje bezpłatnie na cftc.gov, po angielsku i w postaci surowych tabel. Przystępniejszą wersję oferuje sekcja COT Captain Trading: te same dane, co tydzień przedstawiane w przejrzystej formie dla 43 rynków, za darmo i bez zakładania konta (interfejs na razie po francusku). Znajdziesz tam panel główny, heatmapę COT Index, kartę każdego rynku i kalendarz publikacji.

Kiedy publikowany jest raport COT?

CFTC ustala stan pozycji na zamknięcie sesji we wtorek i zwykle publikuje raport w piątek o 15:30 czasu nowojorskiego, czyli w większości tygodni o 21:30 czasu polskiego. Amerykańskie święto może przesunąć publikację: wszystkie daty na lata 2026–2027 znajdziesz w naszym kalendarzu publikacji COT, a jednym kliknięciem dodasz je do własnego kalendarza.

Na którą kolumnę raportu COT patrzeć w pierwszej kolejności?

Na zmianę z tygodnia na tydzień, czyli na kolumnę Change z oficjalnego raportu: to ona pomaga określić bias, a wolumeny mówią raczej o sile ruchu. W naszej sekcji COT to kolumna „Δ sem.” w panelu głównym. Odczyt uzupełnia COT Index, który pokazuje, gdzie wypada pozycja netto w jej zakresie: od 0 (najniższy poziom) do 100 (najwyższy poziom).

Czym różnią się komercyjni od dużych spekulantów?

Komercyjni (Commercial) używają kontraktów terminowych do zabezpieczania realnej działalności: to producenci, dystrybutorzy surowców, banki czy firmy, które chronią się przed wahaniami cen. Duzi spekulanci (Non-Commercial), czyli niekomercyjni z raportu Legacy, to głównie fundusze, które grają na wzrost lub spadek rynku. Kategoria drobnych inwestorów (Non-Reportable) obejmuje z kolei pozycje zbyt małe, by podlegały zgłoszeniu.

Czy potrzebne jest konto i czy sekcja COT udziela porad?

W obu przypadkach odpowiedź brzmi: nie. Sekcja COT jest darmowa i dostępna bez konta, także do przypinania własnych rynków czy eksportu danych do CSV. To narzędzie edukacyjne, wciąż w wersji beta: opisuje pozycje z przeszłości. Określenia „haussier” (wzrostowy) i „baissier” (spadkowy) opisują tam pozycjonowanie uczestników, nigdy prognozę ceny, i nic, co się tam znajduje, nie stanowi porady inwestycyjnej. Trading wiąże się z ryzykiem utraty kapitału.