Contracte la Termen și Futures

Contractele la termen, cunoscute sub numele de „futures”, reprezintă instrumente derivate care le oferă traderilor și investitorilor posibilitatea de a specula asupra prețului viitor al unui activ precum Bitcoin, fără să fie nevoie să îl deții fizic, spre deosebire de cumpărarea numită „spot”.

Deținând un contract la termen sau futures, nu deții criptomoneda în cauză, dar ai capacitatea de a „paria” pe o creștere sau o scădere a prețului ei. Obiectivul este să realizezi profit dacă prețul evoluează în direcția pe care ai anticipat-o.

Cuprins:

Contract futures, contract la termen, contract perpetuu, ce înseamnă?

În finanțele tradiționale, contractul la termen se prezintă ca un instrument financiar care permite angajarea în prealabil de a vinde sau a cumpăra un activ la un preț și la o dată prestabilite. Acest tip de contract poate servi la protejarea împotriva riscurilor (hedge), la fel de bine ca la desfășurarea unor operațiuni speculative.

Contractul perpetuu este, la rândul lui, identic cu contractul la termen, dar diferă printr-un punct esențial: data expirării. În timp ce contractele la termen tradiționale au de obicei o dată de expirare, contractele futures pe criptomonede nu au adesea nicio dată de expirare.

Contractele futures sunt așadar, în esență, produse derivate create pentru a urmări îndeaproape prețul activului suport. Deținând un contract la termen, nu ești proprietarul criptomonedei, în schimb poți specula atât pe creșterea, cât și pe scăderea prețului.

Interesul este să câștigi bani dacă prețul evoluează în direcția pe care ai anticipat-o în prealabil.

Funcționarea contractului la termen

Contractul la termen este un angajament între două părți: un cumpărător și un vânzător.

Atât timp cât contractul nu este închis, niciuna dintre cele 2 părți nu este câștigătoare.

Nimeni nu a câștigat sau pierdut nimic înainte de scadența contractului.

Când un trader cumpără un contract futures, acesta este obligat să îl vândă la expirare.

În aceeași logică, dacă un trader vinde un contract futures, este obligat să cedeze contractul la data expirării.

Pentru a ilustra această situație, iată un exemplu:

Să presupunem că anticipăm o creștere a cursului bitcoin. Să zicem că am cumpărat un contract la termen de 1 btc la 25K.

La scadență, se prezintă trei posibilități:

1. La expirarea contractului, prețul btc a crescut la 28k.

Ai cumpărat, conform contractului tău futures, un btc la 25K, pe care îl revinzi pe piață la 28K. Ai câștigat o plusvaloare de 3k.

2. La expirarea contractului, prețul btc a stagnat la 25K.

Ai cumpărat, conform contractului tău futures, un btc la 25K, pe care îl revinzi pe piață la 25K. Nu ai pierdut nimic, nu ai câștigat nimic.

3. La expirarea contractului, prețul btc a scăzut la 20k.

Ai cumpărat, conform contractului tău futures, un btc la 25k, pe care îl revinzi pe piață la 20k. Ai pierdut 5K.

Deschiderea unei poziții cu un contract la termen

Spre deosebire de cumpărarea numită SPOT, traderii pot specula atât pe o creștere, cât și pe o scădere.

Poziție Long

A lua o poziție Long înseamnă a lua o poziție de cumpărare. Cumperi un contract pentru că te aștepți ca valoarea BTC să crească.

Poziție Short

A lua o poziție Short înseamnă a lua o poziție de vânzare. Vinzi un contract pentru că te aștepți ca valoarea BTC să scadă.

Fie că ești long sau short, este important să plasezi mereu un stop loss pe fiecare tranzacție.

Efectul de levier

Datorită pieței la termen, efectul de levier multiplică puterea de cumpărare sau de vânzare, astfel încât să poți tranzacționa cu un capital superior celui pe care îl deții în prezent în portofoliu.

Efectul de levier este exprimat sub forma unui raport – precum 1:5 (5x), 1:10 (10x) sau 1:20 (20x). Acesta indică de câte ori este multiplicat capitalul tău inițial.

De exemplu, dacă ai 100 de dolari în contul tău de pe exchange, dar vrei să deschizi o poziție în valoare de 1.000 de dolari în bitcoin (BTC), un efect de levier de 10x va da poziției tale existente de 100 de dolari aceeași putere de cumpărare ca 1.000 de dolari.

Hedging printr-un contract la termen

Contractele la termen permit acoperirea împotriva unei corecții … fie că este de creștere sau de scădere; este vorba despre acoperirea riscului împotriva biasului tău, în raport cu o creștere sau o scădere viitoare a unui produs suport. Se vorbește atunci despre a se acoperi (a face hedging) sau despre o strategie de hedging.

Exact în asta constau operațiunile de hedging: să folosești un levier financiar pentru a-ți acoperi pozițiile principale și a-ți netezi rentabilitatea economică a unei strategii.

Exemplu:

Pe Bitcoin, în urma unei scăderi importante, decizi să cumperi 1 bitcoin în spot, pentru că este o zonă interesantă în strategia ta de DCA (formarea DCA).

Totuși, te temi de o continuare descendentă. Poți deci deschide o poziție de vânzare (short) pe BTC pentru a-ți acoperi achiziția SPOT în cazul unei continuări descendente.

Avantajele contractelor futures

Efectul de levier este probabil caracteristica cea mai importantă și cea mai atrăgătoare a contractelor futures, care le permite traderilor să își maximizeze profiturile speculând pe contracte futures cu capitalul limitat de care dispun.

Unul dintre principalele avantaje ale operațiunilor pe criptomonede la termen este simplitatea cu care poți specula asupra evoluției prețului activelor suport.

Contractele futures ridică și problema proprietății: dacă cumperi un contract la termen, nu deții cu adevărat activul criptomonedă suport, ci doar un contract care îl reprezintă.

Contractele futures constituie deci un bun instrument de acoperire pentru a-ți acoperi pozițiile pe piețele financiare și a te proteja în perioade de criză.

Dezavantajele contractelor futures

Dacă efectul de levier este unul dintre principalele avantaje ale operațiunilor pe contracte futures, el este totodată o armă cu două tăișuri, pentru că o utilizare nechibzuită a efectului de levier poate duce la anihilarea capitalului.

Contractele futures le permit traderilor să fie mult mai flexibili în ceea ce privește strategiile lor de trading, pentru că pot lua poziții LONG și, mai ales, SHORT pe prețul activului, lucru care nu este posibil în tradingul pe SPOT.

Exemplu de contract futures DYDX

În acest exemplu folosim tradingview pentru a calcula mărimea poziției noastre.

Cu un capital de 500$ și un risc de 3%, dacă stop loss-ul este atins, trebuie să cumpărăm 142,85 dYdX. Apoi mergem pe platforma de trading pentru a introduce planul nostru de trading.

Levierul necesar va fi calculat automat de platformă. În acest caz, am limitat levierul la X10, dar pierderea noastră va rămâne la 3%, pentru că am protejat poziția cu un stop loss.

Punctul Meu de Vedere despre Contractele la Termen

Contractele futures și perpetue sunt instrumente financiare care permit să speculezi ușor pe un activ fără să fie nevoie să îl deții. Interesul lor rezidă mai ales în două puncte esențiale:

1. efectul de levier, pentru a-ți multiplica capitalul inițial și a-ți impulsiona profiturile
2. posibilitatea de a putea specula la scădere!

Contracte la termen, tranzacționez în fiecare zi — astăzi pe X-Perps de la OKX, perpetue în sfârșit reglementate (MiFID II) și accesibile din Franța. Recenzia mea completă despre platformă o poți citi în recenzia mea despre OKX 😉