Market Profile: kompletny poradnik

Market Profile to technika oparta na analizie wykresów intraday (cena na osi pionowej, czas/aktywność na osi poziomej), opracowana przez J. Petera Steidlmayera, tradera z Chicago Board of Trade (CBOT), w latach 1959–1985. Jeśli już teraz chcesz robić swoje analizy techniczne Market Profile, polecam ci najpierw opanować TradingView.

I. Definicja Market Profile

II. CBOT, czyli Point of Control

III. Time Price Opportunity

IV. TPO w praktyce: ustawienia TradingView i naked POC

V. Odczyt i interpretacja Market Profile

VI. Trading z wykorzystaniem wykresu Market Profile

VII. Jak określić Day Type

VIII. Ograniczenia tego narzędzia i metody, która je otacza

IX. Wykres Market Profile

X. Najczęstsze pytania o TPO

Steidlmayer szukał sposobu, by określić i ocenić wartość rynku tak, jak kształtowała się ona w ciągu dnia.

Koncepcja polegała na przedstawieniu ceny na osi pionowej względem czasu na osi poziomej. Wynikowy wykres ma zwykle kształt dzwonu: wyrazisty przy cenach średnich, z malejącą aktywnością i mniejszym wolumenem przy cenach skrajnych (najwyższych i najniższych).

Ta struktura odpowiada rozkładowi „normalnemu”, gaussowskiemu.

Wykres wprowadzający teorię Market Profile został przedstawiony publicznie w 1985 roku

Najważniejsze w skrócie:

• Market Profile porządkuje sesję w kształt dzwonu: cena na osi pionowej, czas na osi poziomej — odczyt zaprojektowany przez Steidlmayera w CBOT.
• Około 70% aktywności danego dnia koncentruje się w jednej strefie, ograniczonej przez value area high i value area low, z POC — ceną, przy której rynek spędził najwięcej czasu.
• TPO (Time Price Opportunity) to podstawowa cegiełka profilu: rozumuje w kategoriach czasu, tam gdzie volume profile rozumuje w kategoriach wolumenu.
• Naked POC — POC nigdy nieretestowane — to poziomy najbardziej przydatne do naniesienia na twój wykres.
• Na TradingView wskaźnik ten wyszukuje się jako „Time Price Opportunity” (TPO) — wymaga płatnej formuły i ręcznego ustawienia ticków na wiersz: domyślnie jest nieużyteczny.

Market Profile: definicja

Uproszczona definicja: to narzędzie do organizacji danych.

Oto zresztą definicja z książki Mind Over Markets: „aktywność cen rynkowych rejestrowana w funkcji czasu w statystycznej krzywej dzwonowej”.

Market profile to więc unikalny sposób organizowania informacji generowanych przez rynek.

Niektórzy profesjonalni traderzy korzystają z niego często, bo są przekonani, że to najlepszy sposób obserwowania bieżącej Price Action.

Market Profile: profil rynku

POC: Point of Control: punkt kontroli

CBOT: Chicago Board of Trade: giełda w Chicago

TPO: Time Price Opportunity: okazja cenowa do wykorzystania w konkretnym momencie

Choć nie chodzi tu o strategię tradingową w ścisłym sensie, narzędzie to pomaga jaśniej dostrzegać i definiować trendy oraz konsolidacje.

Innymi słowy, market profile pokazuje, gdzie uczestnicy rynku zgodzili się co do sprawiedliwej wartości danego aktywa!

Pokazuje też strefy, w których aktyw był przewartościowany lub niedowartościowany.

Ponieważ Market Profile śledzi jednocześnie cenę i czas, pokazuje aktywność rynku w kontekście jego rozwoju.

Jedną z istotnych zalet market profile jest to, że można go stosować na dowolnym wybranym rynku, takim jak Forex, kontrakty Futures, kryptowaluty czy akcje.

Do wyświetlania danych market profile wykorzystuje wykresy TPO.

CBOT: Market Profile CBOT

Market Profile łączy dane CBOT z rynkiem. Wykres M.P powinien być używany do wskazania, „co robi rynek”. Cena rozliczonego wolumenu szczytowego jest identyfikowana jako Point of Control (POC).

Zgodnie z analogią do rozkładu normalnego, centralne siedemdziesiąt procent aktywności tradingowej wokół POC (+/- jedno odchylenie standardowe) nazywa się „value area”.

W 1987 roku profesor Thomas P. Drinka z Western Illinois University uruchomił pierwszy uniwersytecki kurs Market Profile.

W 2010 roku Western wciąż pozostawał jedyną uczelnią oferującą taki kurs w ramach swojego programu.

Nowy, liczący 335 stron podręcznik o Market Profile CBOT: CBOTMP2, został opublikowany w 1991 roku.

W tym tomie pierwsze pięć rozdziałów poświęconych jest analizie profili. Między 1985 a 1991 rokiem koncepcja „profilu rynku” zostaje przyjęta przez opinię publiczną. Zresztą w artykule Chicago Tribune Steidlmayer został określony jako „człowiek, który wie, dokąd zmierza rynek”. To prawdziwe uznanie!

Na początku 1986 roku Steidlmayer i Kevin Koy założyli Market Logic School, by nauczać tradingu według jego metody market profile.

Market Profile & Time Price Opportunity (TPO)

Time Price Opportunity: definicja

Time Price Opportunity (TPO) to jeden z elementów składowych wykresu Market Profile.

Każde TPO reprezentuje moment, w którym rynek tradował po konkretnej cenie.

Na wykresie wyświetlane jest tylko jedno TPO za każdym razem, gdy cena dotknęła go w tym samym okresie.

Domyślne i najczęściej spotykane ustawienia TPO to zwykle interwały czasowe (15 lub) 30 minut.

Te same ceny są ponownie wyświetlane na wykresie TPO tylko wtedy, gdy rynek wraca, by tradować je w innym okresie 30 minut w ciągu sesji tradingowej.

I. Wykres świecowy.

II. rozszerzony wykres TPO zaczynający się od okresu A.

Litera w kolorze zielonym wskazuje cenę, po której rynek otworzył się dla danej sesji.

Strzałka po prawej stronie profilu pokazuje cenę zamknięcia.

III. Po zakończeniu sesji Market Profile może zostać zredukowany, aby wyrazić ostateczny rozkład.

TPO w praktyce: ustawienia TradingView i naked POC

Teoria profilu została przedstawiona. Zostaje to, co najbardziej przydatne: jak go wyświetlić i co z niego realnie wyciągnąć. Pokazuję to w wideo, w rozdziale poświęconym TPO.

Value area high, value area low i POC

W ciągu jednego dnia około 70% aktywności cenowej koncentruje się w jednej strefie. Ta strefa daje ci trzy punkty odniesienia: value area high u góry, value area low u dołu i POC — cenę, przy której rynek spędził najwięcej czasu.

TPO wykorzystuje się w order flow, i to właśnie tam odróżnia się od volume profile: wizualnie wyglądają podobnie, ale logika jest inna. TPO liczy czas, nie wolumen. Cena zamieciona w trzy sekundy nie waży prawie nic; cena, na której rynek się zadomowił — znacznie więcej.

Naked POC: POC nigdy nieretestowane

Naked POC to POC, do którego cena nigdy nie wróciła, by je zretestować od momentu powstania. To właśnie nanoszę na wykres w pierwszej kolejności: rynek dużo tradował po tej cenie, po czym odszedł, nigdy nie wracając, by to sprawdzić.

W wideo pokazuję naked POC przełamane przez cenę… które później posłużyło jako wsparcie. To klasyczny mechanizm poziomu technicznego: strefa, w której wiele osób tradowało, pozostaje strefą decyzyjną, nawet wiele sesji później.

Ustawienie TPO na TradingView (domyślne ustawienie jest złe)

Na TradingView wskaźnik znajdziesz pod Wskaźniki → dane techniczne → „Time Price Opportunity”. Dwa ostrzeżenia, zanim zaczniesz: jest zarezerwowany dla płatnych formuł platformy, a jego domyślne ustawienie jest złe — profil wyświetlony bez zmian nic nie znaczy.

Parametr, który się liczy, to liczba ticków na wiersz: określa on precyzję wierszy profilu i zależy od ceny danego aktywa. Przy coinie notowanym w okolicach 300 $ — AAVE w wideo — ustawiam 50 ticków na wiersz. I obserwuję całość w interwale 30 minut.

Gdy poziomy są już naniesione, krzyżują się z resztą: CVD, by wiedzieć, kto jest agresywny, gdy cena do nich dociera, i VWAP, by określić trend sesji. To ich synergia robi różnicę, nie samo TPO.

Market Profile: odczyt i interpretacja

Wykresy market profile pokazują cenę na osi pionowej (oś Y). Wolumen pojawia się na osi poziomej (oś X), a jednostka czasu wykorzystuje kombinację liter i/lub kolorów. Zrozumienie ceny jest dość proste, ale segmenty wolumenu i horyzontu czasowego są nieco bardziej skomplikowane.

Wykresy profilu rynku pokazują cenę w taki sam sposób jak każdy inny wykres do day tradingu, ze skalą cen wyświetloną po prawej stronie wykresu.

Wolumen na wykresie profilu rynku jest wyświetlany w formie poziomego histogramu, gdzie najdłuższe poziome linie oznaczają największy wolumen tradingu. Ta cena nazywana jest też „Point of Control” (POC), bo to cena, która najbardziej kontrolowała rynek.

Rama czasowa wykresu „market profile” wykorzystuje litery i/lub kolory. Gdy używane są litery, każda z nich reprezentuje jednostkę ramy czasowej, na przykład pięć minut lub godzinę.

Na przykład wykres 15-minutowy może wykorzystywać kolorowe kwadraty, z których każdy reprezentuje 15 minut tradingu. Trader może wtedy łatwo zobaczyć, po jakich cenach tradowano najpóźniej, jeśli wie, jaki kolor jest używany.

Na wykresach market profile istnieją też inne wskaźniki i strefy warte uwidocznienia i odnotowania. Ogony (albo cienie) sprzedaży i kupna (selling and buying tails) reprezentują najniższe TPO kupna i sprzedaży dla danego okresu tradingowego, podczas gdy value area reprezentuje powszechnie przyjęty odsetek 70% TPO.

Market Profile: trading z wykorzystaniem wykresu

Wykresy market profile mogą być wykorzystywane jako całość lub część szerszego, bardziej kompletnego systemu tradingowego.

Wykres market profile zwykle pozwala tradować w oparciu o ceny wsparcia i oporu ( tam, gdzie rynek nie jest w stanie utrzymać niższej lub wyższej ceny: strefy techniczne ). Wyraża się to poprzez sposób, w jaki ceny wchodzą w interakcję z Point of Control.

Day trader może tradować odbicia (trading na poziomie wsparcia) od najnowszego Point of Control, podczas gdy swing trader może tradować wybicia (trading po cenach, które przełamały poziom oporu lub wsparcia) od Point of Control z poprzedniej sesji.

Jak w przypadku każdej techniki czy metody, korzystanie z wykresu market profile wymaga praktyki. Istnieje sporo symulatorów tradingowych, które mogą dać ci potrzebną praktykę, by poczuć się swobodnie w tradingu kontraktów futures. Sygnałem gotowości będzie moment, w którym poczujesz się na tyle swobodnie, by inwestować swoje pieniądze bez większego stresu.

Powszechnie przyjmuje się, że wolumen pozwala rozpoznawać oznaki kontynuacji lub odwrócenia, ułatwiając wywnioskowanie kierunku transakcji.

Jednak „same dane o wolumenie, w oderwaniu, nie mają żadnego sensu”. Powód jest taki, że kluczowe jest wiedzieć, co robią uczestnicy rynku. Różne „odczyty profilu” pozwalają, w ramach tego systemu tradingowego, wywnioskować, kto traduje co i jaki sygnał wysyła. Może to polegać na przykład na obserwacji, czy wolumen rośnie przy zwyżce, czy przy zniżce w ciągu dnia.

1. Na początku dnia pierwsza godzina tradingu tworzy konsolidację: Initial Balance (zakres początkowy sesji).

2. Następnie, w miarę napływania dodatkowych informacji o tradingu danego dnia, rozpoznaje się pewne formacje wykresu zwane „day types”. Formacje te noszą nazwy takie jak „neutral day”, „non-trend day”, „trend day” itd.

Steidlmayer opracował też inną koncepcję: „third standard deviation” (czyli rozkład Steidlmayera). Ten rozkład zaczyna się, gdy obserwuje się oddalenie od equilibrium.

Market Profile: jak określić Day Type?

Market profile może pomóc ci namierzyć dni trendowe. A przecież wszyscy wiemy, że jasny bias znacząco poprawia nasze wyniki.

Na przykład, gdy każdy ruch impulsywny pcha cenę ku coraz wyższemu szczytowi, a każdy pullback tworzy coraz wyższy dołek, można powiedzieć, że jesteśmy w trendzie wzrostowym.

Elementy obiektywne i subiektywne profilu

Obiektywną częścią Market Profile jest wyświetlanie profilu. Pochodzi ono bezpośrednio z samych danych, tworząc TPO (na podstawie danych LDB albo danych tickowych). Wśród kluczowych elementów: Initial Balance, konsolidacja i cena w pierwszej godzinie tradingu.

Steidlmayer wyróżnił kilka wzorców zachowania ceny, czyli „Day Types”, na początku dnia. Są one powiązane z Initial Balance.

Każdy day type rozwija cechy wskazujące, jaki typ tradera trzyma stery:

1. traderzy krótkoterminowi ( Short Time Frame Traders – STF)
2. długoterminowi ( Long Time Frame Traders – LTF )

„Day types” odpowiadają odczytowi wykresów i prognozom.

Dobrze znanym problemem interpretacji wykresów jest mnogość potencjalnych interpretacji dla większości wykresów.

Opanowanie teorii daje pewną nadzieję traderom gotowym poświęcić czas i wysiłek, by zrozumieć środowisko rynku aukcyjnego. Ta droga może jednak zająć 10 000 godzin nauki. Wskazuje się przy tym, że opanowanie metodologii Market Profile zajmuje zwykle od sześciu miesięcy do roku.

Ograniczenia tej Metody

1. Pierwszym warunkiem ważnego profilu jest rozkład normalny i zrównoważony. Jeśli rynek nie jest w równowadze, nie ma ważnego Point of Control (POC) ani ważnego odchylenia standardowego.

Zwykłe wizualne sprawdzenie często wystarczy, by potwierdzić, że rozkład jest nieprawidłowy: dany dzień może mieć dwa rozkłady (dwa szczyty) albo trading może być kierunkowy itd. Choć niewłaściwe, niezrównoważone dane wciąż mogą być przetwarzane jak zwykle przez program komputerowy, wyniki są wtedy prawdopodobnie pozbawione sensu albo mylące. Większość traderów korzystających z profili nie wydaje się świadoma wymogu normalności.

2. Nawet na rynkach ogólnie zrównoważonych mogą zdarzać się dni, w których ceny rynkowe wychodzą poza granice (fałszywe wybicia albo „fakeouty”) i wracają później tego samego dnia albo dnia następnego. Profil jednego dnia nie daje wiarygodnej miary stanu rynku. Badania wskazują, że lepiej preferować pomiar na trzy dni.

3. Rynki zmieniły się od okresu 1985–1991. Parkiety zniknęły. W 1985 roku i wcześniej trading na parkiecie odbywał się „na głos”; traderzy komercyjni byli widoczni, a „handel” dominował na rynkach. Dziś nie ma już parkietów, a wolumen tradingu zdominowany jest przez traderów detalicznych. To pewne, że tak inteligentny i czujny trader jak Steidlmayer miał na parkiecie dostęp do dużo większej ilości informacji niż to, co dziś oferuje zwykły wykres profilu.

4. Profile zostały zdefiniowane do wykorzystania danych LDB (Liquidity Data Bank). Point of Control (POC) to cena przy maksymalnym rozliczonym wolumenie. Jednak niewielu traderów ma dziś dostęp do danych LDB.

Badania nad zastąpieniem rozliczonego wolumenu przez TPO wykazały, że TPO są wiarygodne w lokalizowaniu Point of Control. Point of Control Meta-Profile TPO nie jest dokładną kopią Point of Control Market Profile. Użytkownicy Meta-Profile powinni być świadomi tych różnic i ich potencjalnych konsekwencji w tradingu.

5. Aby uzyskać dokładniejsze wyniki, często lepiej jest skorzystać z „Volume Profile”, który opiera się wyłącznie na wolumenie i cenie, bez uwzględniania zmiennej czasu.

Jak zdobyć wykres profilu?

Wykresy market profile można znaleźć dość łatwo. Twój broker albo giełda mogą je oferować, a poza tym masz TradingView.

Jak to często bywa, ta technika czy metoda nie może być uznawana za jedyną prawdę!

Trzeba ją krzyżować z twoimi zwykłymi wskaźnikami i metodami, by wyznaczać interesujące punkty konfluencji!

Aby skutecznie interpretować Market Profile, moim zdaniem trzeba najpierw dobrze opanować podstawę: analizę Price Action.

Najczęstsze pytania o TPO

Jaka jest różnica między TPO a Market Profile?

TPO nie jest konkurentem Market Profile: to jego cegiełka. Każde TPO oznacza moment, w którym rynek tradował po danej cenie, a to właśnie nagromadzenie tych TPO rysuje profil, jego value area i jego POC. Tam, gdzie volume profile waży wymienionym wolumenem, TPO waży spędzonym czasem.

Czym jest naked POC?

POC — cena, przy której rynek spędził najwięcej czasu — do którego cena nigdy nie wróciła, by go zretestować. Poziomy te pozostają „otwarte” na wykresie i często pełnią funkcję wsparcia lub oporu, gdy rynek w końcu do nich dociera: w wideo naked POC przełamane staje się wsparciem dla dalszego ruchu.

Jak ustawić TPO na TradingView?

Wskaźniki → dane techniczne → „Time Price Opportunity”, dostępne na płatnej formule platformy. Ustawienie domyślne nie jest odpowiednie: trzeba dopasować ticki na wiersz do ceny danego aktywa — 50 ticków na wiersz dla coina w okolicach 300 $ — i odczytywać profil w interwale 30 minut.