Super Trader, de Van K. Tharp, é uma obra de referência fortemente recomendada para começar seu aprendizado de trading sobre bases sólidas, seja em ações, forex ou criptomoedas como o Bitcoin.
Para traders experientes em busca de performance constante, seja o mercado altista ou baixista, calmo ou volátil, o método de Van K. Tharp se estrutura em torno de cinco etapas fundamentais:
- O trabalho sobre si mesmo: um trabalho de introspecção para tomar consciência dos bloqueios pessoais que atrapalham o trading
- A criação de um plano de negócios para guiar e estruturar o trading
- Definir várias estratégias que levem em conta todas as configurações de mercado
- Definir seus objetivos e elaborar uma estratégia de dimensionamento de posição para alcançá-los
- Monitorar cada ação para reduzir ao máximo o número de erros.
Segundo Van Tharp, a psicologia é o componente principal do sucesso no trading, pois somos «programados» para fazer o contrário do que deveríamos, por causa de vieses cognitivos. Cada tarefa envolve encontrar os estados e as estratégias mentais que levam ao sucesso. Os ingredientes do sucesso segundo Van K. Tharp são, antes de tudo, psicológicos — um assunto que aprofundamos em nosso guia completo sobre a psicologia do trader.
Atualização 2026: este resumo aborda a obra do saudoso Dr. Van K. Tharp (1945-2022), pioneiro e fundador da psicologia do trading, falecido em 24 de fevereiro de 2022. Seus livros e ferramentas continuam sendo divulgados pelo Van Tharp Institute. O método apresentado aqui — os três pilares (psicologia, dimensionamento de posição, desenvolvimento de um sistema), o R-múltiplo e o System Quality Number — permanece totalmente atual. As referências de páginas e questionários se baseiam na edição atual («Super Trader», Expanded Edition, 2011, ISBN 9780071749084); a paginação pode variar de acordo com seu exemplar.
Super Trader: introspecção e trabalho sobre si mesmo, a base do trader de alta performance
Antes de tudo, comece fazendo sua autoavaliação de forma honesta e, em seguida, treine para se tornar aquilo que você deseja ser. Tudo isso sem cair em um processo de perfeccionismo e complexidade. É fundamental trabalhar a autoestima, porque a chave é você mesmo!
Comece fazendo sua autoavaliação, com uma verdadeira introspecção sobre você mesmo e seu estado mental para operar bem e enfrentar o mercado. Van K. Tharp propõe uma série de 17 perguntas, encontradas por volta da página 37, dependendo da sua edição.
Conheça a si mesmo: que tipo de trader você é, para que tipo de trading? Van K. Tharp havia criado um questionário de cerca de 5 minutos para conhecê-lo melhor e identificar seu perfil, uma ferramenta ainda oferecida pelo Van Tharp Institute.
Operar em tempo integral exige comprometimento diário, mas você só será um bom trader se fizer o que ama. Você também precisa ser totalmente responsável por seus atos: é só você quem produz seus resultados, você opera suas próprias crenças sobre um mercado. Nunca procure desculpas quando as coisas derem errado e, se encontrar alguma, aprofunde-se nela para entender melhor e encontrar a solução.
Dê a si mesmo o poder de ter sucesso, com uma abordagem responsável e otimista. Cada um tem suas crenças limitantes («não sou bom o suficiente», …); trabalhe-as a fundo, de forma honesta consigo mesmo, sem esquecer que você é seu próprio adversário.
Haverá obstáculos a superar, como conviver com suas perdas. Mesmo que as perdas façam parte do processo, se forem muito frequentes ou comprometerem fortemente seu capital, transforme-as em uma aliada: pare para entendê-las e melhorar seu trading.
Opere com plena consciência, ou seja, acalme sua mente e «observe seus pensamentos» para viver plenamente seus trades. Torne-se amigo do seu sistema de interpretação interior, começando por identificar o que te deixa com raiva, por exemplo, e depois entendendo por que essa raiva surge. Aliás, Van K. Tharp propunha 17 perguntas para praticar a atenção plena no seu trading.
Alcance o equilíbrio no seu trading/investimento: dê a mesma importância aos ganhos e às perdas, de forma neutra.
Supere seus bloqueios mentais fazendo a si mesmo perguntas essenciais: sou capaz de alcançar o sucesso, tenho esse direito, sou bom o suficiente para ser rico, estou pronto para perder? Faça esse exercício com total sinceridade para superá-los.
Aprecie suas conquistas, pois nenhuma condição é necessária para ser feliz: cabe a você decidir isso. Inspire-se nas crianças, que tiram sua alegria das coisas simples. Aceite que você pode ser feliz sem um trabalho arduamente realizado; por que não simplesmente aproveitar a vida?
Você também pode dar vitaminas à sua alma para melhorar seu trading: foque no momento presente, ria, doe aos outros, agradeça ao seu redor pelas suas alegrias, siga seus sonhos, envolva-se no amor pelo próximo, medite e escute.
É preciso disciplina para alcançar seus objetivos:
- Comece dividindo um objetivo geral em etapas específicas. Alcançar, por exemplo, 50% de rendimento no 1º ano: para isso, com um risco de 1% por trade, você só precisa fazer um R1 por semana ao longo de 12 meses.
- Faça suas próprias promessas determinando seus gatilhos para constatar que suas promessas estão sendo cumpridas.
- Se você se propõe um novo objetivo, enxergue nele um lado positivo, tudo o que isso vai trazer de bom.
- Mantenha um diário do que você está trabalhando.
- Aceite ceder de vez em quando.
- Recompense-se ao longo de todo o processo.
- Elimine as cargas emocionais que te bloqueiam (medo, raiva, …).
Esse trabalho pessoal é uma tarefa que dura a vida inteira: é árduo enfrentar seu trabalho de autossabotagem, mas assim que o 1o bloqueio se rompe e você constata isso, as sensações positivas são enormes e você saberá que realizou esse trabalho. Resta desbloquear as outras travas…
Super Trader: construindo seu plano de negócios de trader profissional
Como uma empresa, seu objetivo é criar valor por meio do trading com o seu capital. Tenha, portanto, a mesma abordagem de uma empresa e crie um verdadeiro plano de trading estruturado como um plano de negócios. Você começará por:
- declarar sua missão
- sua visão
- seus objetivos
- sua estratégia de trading
- seu conhecimento dos mercados
- tamanhos de posição
- desafios psicológicos
- seus procedimentos diários
- seu plano de formação
- seu plano de catástrofe
- a renda que você deseja obter com isso
- o equilíbrio que você vai estabelecer com seu ambiente externo
Ter um plano é A condição necessária para começar a operar, segundo Van Tharp — e eu concordo 100% com isso!
Declarar sua missão é essencial para o sucesso: seja para criar um hedge fund ou ajudar outras pessoas a alcançar a prosperidade, tudo o que você fizer no seu trading deve responder claramente a essa missão. Você deverá permanecer focado em seus objetivos e avançar por etapas para alcançá-los. Seu conhecimento dos mercados, do ambiente econômico e legislativo afetará suas decisões: leve-os em conta.
Depois, em função desses mercados (voláteis, baixistas, altistas, calmos, laterais), você deverá definir setups antes de entrar, com sinais claros para entrar e sair, definir a forma como você realizará seus lucros e aceitará suas perdas. Para ter certeza da sua estratégia, você deverá testá-la em 50 trades para validá-la. A escolha da sua plataforma também é determinante: para o trading de cripto, exchanges renomadas como OKX oferecem um ambiente confiável e seguro para aplicar seu plano.
Você deverá estabelecer seus procedimentos diários para ter alta performance: isso vai da autoavaliação à prática de esportes, à revisão dos seus trades vencedores e perdedores, à meditação… enfim, uma autoavaliação mental, física e técnica diária.
Inclua também um plano de formação: assim como uma empresa que cresce e prospera forma seus funcionários, faça o mesmo — forme-se continuamente.
Planeje o pior para estar pronto caso aconteça: emergências pessoais, uma catástrofe inesperada no mercado, uma mudança na sua vida… esse é o seu plano de backup.
Outros sistemas além do trading também precisam ser pensados, como o fluxo de caixa de que você vai precisar, o tempo que você pode dedicar, como você vai coletar os dados de que vai precisar para operar bem…
Desenvolver um sistema de trading que realmente combine com você
Você precisa, acima de tudo, se conhecer! Antecipar suas reações diante de determinado tipo de situação talvez permita que você antecipe essas mesmas situações da forma ideal.
Assim, você poderá determinar seus objetivos e suas «crenças» a respeito do mercado que você vai operar.
Uma das crenças de Van K. Tharp é que um sistema de trading se caracteriza pela distribuição dos múltiplos de R que ele gera.
Os conceitos de trading podem ser classificados de acordo com o perfil dos traders. Van K. Tharp lista 9 deles (seguimento de tendência, análise fundamentalista, trading de valor, sazonalidade, etc.).
Segundo Van K. Tharp, os setups não são tão importantes quanto se poderia imaginar. Eles são simplesmente parte de um sistema completo de trading, seja de retracement, de reversão, de volume, etc.
Nos fazem acreditar que o sucesso depende da nossa seleção de ativos, quando, na verdade, é preciso acertar as entradas, as saídas e, principalmente, saber interpretar os sinais ligados à análise técnica para ser lucrativo.
Van K. Tharp insiste nas saídas, pois um stop muito apertado afeta fortemente o R.
Você precisa saber por que está saindo. Existem 4 objetivos possíveis:
- Gerar uma perda, mas reduzir o risco inicial
- Maximizar os lucros
- Evitar devolver lucros demais
- Razões psicológicas
É preciso pensar em termos de performance e risco. Por exemplo, Van Tharp recomenda distribuir o risco em vários Take Profit, com uma primeira saída em 75% da posição no trading de ações.
Ele também define o R médio, que é o valor esperado. Para ser significativo, deve ser calculado com base em pelo menos 30 trades. Se calcularmos um R médio de 0,68, isso significa que, em 100 trades, teremos ganhado cerca de 68R.
Com uma boa coleta de dados em uma tabela de 5 colunas, é possível acompanhar metodicamente o seu R:
- Uma coluna de identificação
- O risco de entrada
- O número de ações compradas
- O ganho ou a perda total
- O múltiplo R
Se o R médio for de 0,25, ele ainda é aceitável segundo Van K. Tharp.
Um bom sistema de trading se define em 6 pontos-chave:
- A confiabilidade
- O tamanho relativo dos seus lucros em comparação com suas perdas
- O custo do seu trading
- As oportunidades de trading
- O tamanho do seu capital de trading
- O dimensionamento da posição
OBS: se você não tem dinheiro suficiente para operar, ou se o tamanho da sua posição é grande demais, você será levado ao fracasso. Ter metas de lucro de curto prazo é prejudicial.
Ter sucesso no trading segundo Van Tharp: os pontos essenciais para lembrar
Cada trader tem seu próprio sistema. Uma das frases menos produtivas é «não funcionou»: ela exclui todo potencial e sugere falta de perseverança. É preciso saber quando e por que algo não funciona e, então, ajustar a rota sem desistir no primeiro obstáculo.
Faça uma verificação da realidade do seu trading: faça simulações, analise suas perdas, seus ganhos, seus acertos, seus fracassos, sempre com a mesma constante — trabalhar em si mesmo. Depois de cumpridas todas essas etapas, seu trading vai prosperar.
Entenda a importância de definir o tamanho de posição que combina com você
O dimensionamento da posição é a parte do seu sistema que você deve usar para alcançar seus objetivos. Você pode ter o melhor sistema do mundo e, mesmo assim, ir à falência se arriscar 100% em um dos seus trades perdedores. Por isso, recomendamos aprofundar esse assunto em nosso guia dedicado à gestão de risco.
Van K. Tharp criou uma métrica chamada System Quality Number (SQN™) que leva em conta o número de trades vencedores e uma pequena variação dos trades perdedores nos valores ganhos e perdidos: é o seu sistema «Santo Graal».
O tamanho da posição é mais importante do que se imagina, e Van K. Tharp define três componentes indissociáveis a serem levados em conta:
- O objetivo do trader
- A psicologia do trader
- O método de dimensionamento da posição
Para determinar seu próprio tamanho de posição, é preciso considerar 3 variáveis:
Quanto capital você vai arriscar? = C
Qual será o tamanho da posição? = P
Quanto você vai arriscar por unidade comprada? = R
A fórmula a seguir determinará quanto comprar: P = C/R
Ex.: você compra uma ação a 50 $ com um risco de 5 $ por ação. Você quer arriscar 2% da sua carteira de 30.000 $. Quantas ações você deveria comprar?
Resposta: R = 5 $/ação; C = 2% de 30.000 $, ou seja, 600 $.
Van K. Tharp recomenda arriscar apenas 1% do capital: isso significa que 1R é transformado em um tamanho de posição igual a 1%.
Vale lembrar que, graças ao Stop Loss, é possível fazer esse cálculo evoluir…
Os diferentes modelos de gestão do capital explicados
O que Van K. Tharp chama de «position sizing» prolonga diretamente a noção de money management: a forma como você dimensiona cada posição determina, mais do que o próprio sistema, sua sobrevivência nos mercados.
O método simples: consiste em alocar uma parte do seu capital (10%?) com base no seu capital, digamos 50.000 $ para um 1º trade, o que significa que o capital disponível para um segundo trade é de 45.000 $. Se você abrir uma segunda posição, também de 10%, seu capital de base disponível será de 40.000 $. As novas posições são sempre alocadas em função do seu capital de base disponível.
O método do capital total: o valor da conta é determinado pelo montante de capital em caixa disponível mais as posições em aberto. Retomando o exemplo acima, o capital total seria de 60.000 $ após a abertura da 1ª posição, para a segunda.
O método do capital total reduzido é uma combinação dos dois primeiros métodos: equivale ao capital de base mais os lucros de todas as posições abertas que estão travados com um stop, ou a redução de risco que ocorre quando você sobe seu stop. Retomando o exemplo acima, com 50.000 $ de capital e 10% alocados para a primeira posição, o capital disponível é reduzido para 45.000 $, mas, como você posicionou um stop que compromete no máximo 3.000 $, o capital disponível é de 47.000 $.
Van K. Tharp detalha outros modelos de dimensionamento de posição e encerra a seção reforçando a importância e a complexidade do dimensionamento das posições. Uma forma de usar o dimensionamento de posição para alcançar seus objetivos é usar um simulador.
Aqui vão ainda mais ideias para gerar uma performance de trading ideal: antes de tudo, é preciso manter a simplicidade na sua metodologia e nas suas tarefas diárias.
Tornar-se um trader lucrativo: os caminhos concretos a seguir
- Desenvolver novos sistemas de trading
- Encontrar mais mercados nos quais aplicar seu sistema
- Ampliar sua equipe para cobrir mais mercados (no caso de um fundo)
- Tornar seus traders mais eficientes no trabalho, especializando-os, por exemplo
- Otimizar seu dimensionamento de posição para alcançar seus objetivos
Aqui estão já algumas ideias para otimizar seu dimensionamento de posição, com um tutorial sobre o método que uso para definir meu stop loss em relação ao meu tamanho de posição e ao meu risco.
Neste vídeo, o Captain mostra passo a passo como conectar o tamanho da posição, o risco por trade e o stop loss — a aplicação concreta dos princípios de position sizing descritos por Van K. Tharp.
Evite fazer previsões sobre o mercado, e principalmente ouvir as previsões dos outros: o sucesso no trading consiste em entender de forma instintiva como o mercado funciona.
