Hedging: Gestão de Risco e Proteção de Capital

Mesmo sendo um trader experiente, o risco está sempre presente nos mercados financeiros. Para mantê-lo sob controle, uso regularmente o Hedging. Trata-se de uma estratégia particularmente útil quando observamos correções nos mercados financeiros: forex/moedas, cripto, commodities, matérias-primas, ações, etc.

Essa estratégia é implementada para cobrir o risco financeiro envolvido nas posições compradoras, sendo praticada pela maioria dos investidores institucionais.

O hedging é uma das minhas especialidades. É também o tema do primeiro webinário que propus no lançamento da Captain Trading. Até hoje, você pode encontrar essa formação de hedging trading em nosso catálogo de vídeos sob demanda.

Essa estratégia vai se integrar perfeitamente à sua gestão de risco. Ela permite proteger suas posições e suavizar nossa curva de equity.

Por isso, elaborei um primeiro guia gratuito sobre o Hedging e os diferentes métodos para fazer hedge. Ele vai te fornecer uma compreensão aprofundada do Hedging, além dos diferentes métodos para refinar sua gestão de risco!

Seja você um trader iniciante ou experiente, este guia é um recurso valioso. Ele vai te ajudar a entender as sutilezas dos instrumentos de hedge. A partir daí, você poderá desenvolver uma estratégia de gestão de risco sob medida e atingir seus objetivos de trading e/ou investimento com uma dose a menos de estresse!

Trata-se de fortalecer a resistência da nossa carteira às flutuações do mercado. O objetivo é, antes de tudo, proteger o capital duramente conquistado. Assim que integramos o registro dos riscos possíveis, a análise de risco e a avaliação de riscos.

Não estamos aqui apenas para apostar na baixa. Estamos aqui para fazer isso de forma equilibrada, de modo que, se houver uma correção, a gente caia de pé mesmo estando comprado (long). É esse o conceito do hedging!

Introdução ao Hedging

Definição de Hedging e Tradução de Hedge

O Hedging é uma estratégia financeira essencial para proteger seus investimentos contra riscos potenciais e incertezas do mercado. Essa técnica consiste em assumir uma posição em um instrumento financeiro ou ativo relacionado, como um derivativo ou um título, com o objetivo de compensar as perdas potenciais do investimento principal.

O Hedging é uma forma de seguro que me ajuda a minimizar as perdas financeiras e reduzir minha exposição a condições de mercado desfavoráveis. Em outras palavras, graças ao Hedging, consigo diversificar meus investimentos limitando os efeitos das flutuações do mercado sobre minhas carteiras.

Cuidado para não confundir um edge, que se traduziria como uma vantagem, com um hedge, que literalmente se traduz como barreira. Como você já deve ter entendido, ao construir seu “hedge” ou hedging, você se protege dos reveses do mercado. Já quando você constrói seu edge, isso significa que está construindo as vantagens que vão te permitir fazer a diferença nos mercados financeiros!

O Hedging: com qual objetivo?!

No setor financeiro, o hedging tem uma importância capital. Ele oferece uma segurança de peso contra os imprevistos do mercado. Como os mercados financeiros são, por natureza, mutáveis e imprevisíveis, é importante para nós, como traders e investidores, estarmos preparados para condições difíceis.

Também é indispensável garantir que nossos investimentos sejam estáveis. Ao usar estratégias de Hedging, podemos limitar os riscos potenciais, reduzir o impacto da volatilidade dos mercados sobre nossas carteiras e melhorar nossa performance a longo prazo.

Um indispensável nestes tempos de insegurança financeira

O Hedging é particularmente útil para nós em períodos de incerteza acentuada nos mercados, pois nos permite manter uma carteira equilibrada e evitar perdas importantes. Além disso, também podemos usar essa técnica para travar nossos lucros e aproveitar os movimentos de preço nos diferentes mercados, o que faz dela uma ferramenta essencial para a gestão de risco e a maximização dos nossos lucros.

O hedging realmente ajuda a estabilizar a economia ao estruturar as grandes carteiras. O hedging está disponível para todos os traders, com carteiras pequenas ou grandes, então por que se privar! Ele até se tornou ultra democratizado graças a plataformas especializadas em opções, como a Delta Exchange.

O Hedging atinge objetivos-chave; todos eles contribuem para sua importância nas práticas de trading e investimento:

Atenuação ou Redução do risco

O Hedging visa principalmente reduzir os riscos potenciais associados a um investimento, minimizando assim o impacto financeiro dos movimentos desfavoráveis do mercado.

Otimização da carteira

As estratégias de Hedging ajudam a otimizar suas carteiras encontrando um equilíbrio entre risco e retorno. Ao selecionar e gerenciar cuidadosamente seu hedge, um investidor pode alcançar uma alocação eficiente do seu capital e, assim, melhorar sua performance a longo prazo. O hedging contribui para a diversificação dos nossos investimentos; de fato, nossa carteira fica otimizada quando fazemos hedge!

Proteção dos lucros

O Hedging pode ser usado para capitalizar com tranquilidade sobre os lucros existentes e evitar que eles sejam corroídos pelas flutuações do mercado. Ao assumir uma posição complementar em um ativo ou instrumento relacionado, os investidores podem proteger seus ganhos e minimizar o risco de uma reversão repentina dos mercados.

Explorar as oportunidades do mercado:

As técnicas de Hedging permitem aos investidores capitalizar sobre as oportunidades de mercado e se beneficiar dos movimentos de preço em diferentes classes de ativos. Ao implementar hedges, os traders podem tirar proveito das divergências do mercado e até gerar lucros se a estratégia estiver bem afinada.

Estou convencido de que o Hedging é uma ferramenta indispensável para ter sucesso nos mercados financeiros, e estou longe de ser o único. Isso permite se proteger contra as flutuações imprevisíveis do mercado e reduzir a exposição aos riscos.

Graças a uma estratégia de hedge bem pensada e a um monitoramento constante da conjuntura e do calendário econômico, é possível alcançar estabilidade financeira a longo prazo e suavizar nossos lucros. Eis já alguns bons motivos pelos quais recomendo fortemente que você se familiarize com o hedging.

Hedging | 4 Métodos Principais

Nesta seção, vamos abordar quatro métodos de Hedging comumente usados por investidores e empresas para gerenciar os riscos ligados às suas atividades financeiras. Esses métodos são o hedge direto, o hedge cruzado, o hedge por procuração e o hedge de carteira. Cada uma dessas técnicas de hedge apresenta vantagens e limitações próprias, que examinaremos em detalhe.

Hedging direto

Um hedge direto consiste em assumir uma posição compensatória em um instrumento financeiro relacionado, como um contrato futuro, uma opção ou um swap, para se proteger contra flutuações potenciais no preço do ativo subjacente. Esse método é amplamente usado para fixar um preço predeterminado para o ativo e atenuar os riscos associados a movimentos de preço desfavoráveis.

Por exemplo, um agricultor que deseja se proteger contra a queda dos preços do milho pode vender um contrato futuro sobre o milho. Se o preço do milho cair, a perda do agricultor no mercado físico do milho será compensada pelo ganho obtido no mercado futuro.

Hedging cruzado | Cross Hedging

O hedge cruzado é uma estratégia pela qual um investidor cobre o risco associado a um ativo assumindo uma posição compensatória em um ativo diferente, mas relacionado. Esse método é particularmente útil quando não existe hedge direto disponível ou quando a correlação entre os dois ativos é forte.

Por exemplo, uma empresa de extração de ouro pode cobrir sua exposição às flutuações do preço do ouro assumindo uma posição short em um contrato futuro de prata. Como os preços do ouro e da prata tendem a se mover na mesma direção, uma queda nos preços do ouro pode ser compensada por uma queda correspondente nos preços da prata, o que reduz o risco para a empresa de extração de ouro.

Hedging por procuração | Proxy Hedging

O hedge por procuração consiste em usar um instrumento financeiro ou ativo que não está diretamente ligado ao ativo protegido, mas que apresenta uma forte correlação com ele. Esse método é empregado quando um hedge direto não está disponível ou quando o custo de um hedge direto é alto demais.

Por exemplo, você abriu várias posições em altcoins, mas não é oferecida nenhuma solução para comprar put options nessas alts. A partir daí, você decide fazer hedge com contratos de Opções sobre Bitcoin ou Ethereum. Como todo o mercado cripto é fortemente correlacionado com BTC e ETH, esse tipo de hedge é perfeitamente adequado.

Hedging de carteira | Portfolio Hedging

O hedge de carteira é uma técnica usada para gerenciar os riscos associados ao conjunto de uma carteira de investimentos. Consiste em assumir posições em diversos instrumentos de hedge, como opções, contratos futuros, swaps ou ETFs, para compensar as perdas potenciais dos ativos subjacentes dentro da carteira.

Por exemplo, um gestor de carteira fortemente exposto a ativos de tecnologia pode usar um ETF inverso de tecnologia como instrumento de Hedging. Se o setor de tecnologia sofrer uma desaceleração, o ETF inverso vai valorizar, o que ajudará a compensar as perdas sofridas pelos ativos de tecnologia da carteira.

A compreensão das diferentes técnicas de hedge, como o hedge direto, o hedge cruzado, o hedge por procuração e o hedge de carteira, pode ajudar você na sua busca pela estabilidade. Cabe a você escolher as que mais combinam com seu caso!

Hedging | 4 estratégias ligadas à gestão de risco

A gestão de risco é um aspecto essencial do investimento e do trading. Ela envolve diversas estratégias de hedge que podem ajudar investidores e empresas a proteger seus interesses financeiros contra as flutuações do mercado e outros riscos potenciais. Nesta seção, vamos examinar quatro estratégias de hedge populares: o hedge delta, o hedge gamma, o hedge vega e o tail risk hedging (que eu não vou traduzir).

Hedging em delta

O hedge em delta é uma estratégia que visa reduzir ou eliminar o risco associado à evolução do preço de um ativo subjacente, assumindo uma posição compensatória, geralmente por meio de contratos de opções. O delta é uma medida da variação do preço de uma opção em relação à variação do preço do ativo subjacente.

Para implementar uma estratégia de Hedging delta, um investidor comprará ou venderá contratos de opções para atingir uma posição delta-neutra. Isso significa que a exposição global da carteira ao delta será nula, o que tornará o valor da carteira menos sensível às variações de preço do ativo subjacente. O Hedging Delta costuma exigir ajustes frequentes para manter uma posição delta-neutra, já que o preço do ativo subjacente e o delta da opção mudam ao longo do tempo.

Hedging gamma

O hedge gamma é uma estratégia usada para reduzir ou eliminar o risco associado à variação do delta, chamado risco gamma. O gamma mede a velocidade com que o delta de uma opção varia em função do preço do ativo subjacente.

Os investidores usam o hedge gamma para manter uma posição gama-neutra, o que significa que a exposição gamma global da carteira é nula. Para isso, eles costumam comprar ou vender contratos de opções adicionais. O hedge gamma é particularmente útil para traders de opções que desejam minimizar o impacto sobre sua carteira das fortes variações de preço do ativo subjacente. Assim como o hedge delta, o hedge gamma também exige ajustes contínuos para manter uma posição gama-neutra.

Vega Hedging

O Hedging se concentra na gestão do risco associado às variações da volatilidade implícita (IV) de um ativo subjacente. A volatilidade implícita é uma medida da amplitude das variações futuras esperadas pelo mercado sobre o preço de um ativo. Vega é a sensibilidade do preço de uma opção às variações da volatilidade implícita.

Uma estratégia de Hedging visa estabelecer uma posição vega-neutra, o que significa que a exposição vega global da carteira é nula. Esse objetivo geralmente é alcançado assumindo posições compensatórias em contratos de opções com volatilidades implícitas diferentes. Ao manter uma posição vega-neutra, um investidor pode reduzir o impacto das variações da volatilidade implícita sobre o valor de sua carteira. Assim como o hedge delta e gamma, o hedge vega exige ajustes regulares para manter uma posição vega-neutra.

Tail risk hedging

O Tail risk hedging é uma estratégia que visa proteger uma carteira contra eventos extremos de mercado, ou “cisnes negros”, que têm baixa probabilidade de ocorrer, mas que podem causar perdas particularmente significativas. Esses eventos, que geralmente ocorrem na cauda de uma distribuição de probabilidade, podem causar quedas substanciais no preço dos ativos e causar danos importantes, até mesmo fatais, a uma carteira.

O Tail risk hedging envolve o uso de instrumentos financeiros como opções, contratos futuros ou swaps para proteger uma carteira contra os movimentos extremos do mercado. Embora o Tail risk hedging possa ser custoso, ele também pode oferecer uma proteção valiosa aos investidores durante os períodos de tensão e incerteza nos mercados.

Hedging | As Ferramentas e Instrumentos para Fazer Hedge

Vamos agora aos instrumentos de hedge que estão à sua disposição para implementar as estratégias que vimos anteriormente.

Vou apresentar os quatro principais instrumentos de hedge: os contratos futuros, os contratos de opções, os swaps e os ETFs. Pessoalmente, uso apenas contratos futures e opções, o que já é mais que suficiente no meu caso.

Contratos Futuros | Futures

Um contrato futuro é um acordo padronizado entre duas partes para comprar ou vender um ativo a um preço predeterminado em uma data futura específica. Os traders usam contratos futuros para fazer hedge de suas posições, pois conseguem fixar o preço de um ativo e se proteger contra eventuais flutuações de preço.

Nada melhor que uma formação para aprender a shortar em vídeo e esclarecer o conceito!

Minha formação gratuita para shortar o mercado

Os contratos de opção

Eles dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo subjacente a um preço predeterminado (chamado preço de exercício) antes ou em uma data de vencimento específica.

Existem dois tipos de contratos de opção: as opções de compra, chamadas Call Option, e as opções de venda, chamadas Put Option. Em ambos os casos, é possível lançar as opções ou comprá-las.

As opções podem ser usadas para se proteger contra movimentos de preço desfavoráveis do ativo subjacente. Por exemplo, um investidor que detém ativos de uma empresa pode comprar opções de venda para proteger seu investimento contra uma possível queda no preço da ação.

O que nos interessa nas opções quando o assunto é hedging é usar a compra de put option para antecipar possíveis quedas “só por precaução”. Para te iniciar nas opções, que constituem uma das melhores formas de fazer hedge, ofereço formações de opções gratuitas e formações de opções pagas (e acessíveis) para quem deseja estudar casos práticos comigo e sair com algumas estratégias chave na mão!

Pessoalmente, opero contratos de opção para fazer hedge na Coincall. Sabendo que se trata de produtos financeiros muito específicos (apenas cerca de 5% do volume total de trading), sempre prefiro uma plataforma especializada!

Exemplo da curva de risco/lucro de uma opção Put

Curva da volatilidade implícita nos Contratos de Opção atrelados ao Bitcoin

Swaps

Os swaps são contratos financeiros entre duas partes que envolvem a troca de fluxos de caixa, ativos ou passivos. Os tipos de swap mais comuns são os swaps de taxa de juros e os swaps de moedas.

Os swaps podem ser usados para se proteger contra diversos riscos, como as flutuações das taxas de juros ou da taxa de câmbio. Por exemplo, uma empresa que contraiu um empréstimo em moeda estrangeira pode fechar um swap de moedas para trocar os fluxos de caixa do empréstimo por sua moeda nacional, minimizando assim sua exposição ao risco cambial.

Fundo negociado em bolsa (ETF = Exchange-Traded Funds)

Um ETF é um tipo de fundo de investimento que detém uma carteira diversificada de ativos, como ações, títulos ou commodities, e que é negociado em bolsa como uma ação. Os ETFs podem ser usados como instrumentos de hedge para atenuar os riscos associados a setores de mercado, classes de ativos ou regiões geográficas específicas.

Ao investir em um ETF que segue a performance inversa de um índice ou de um ativo específico, os traders podem proteger sua exposição às perdas potenciais de sua carteira. Por exemplo, um investidor preocupado com uma desaceleração no setor de tecnologia pode investir em um ETF inverso de tecnologia

Quero destacar a importância crucial dos instrumentos de hedge. Os contratos futuros, os contratos de opção, os swaps e os ETFs são meios eficazes de fazer hedge.

Claro, é essencial compreender perfeitamente essas ferramentas e utilizá-las corretamente para obter resultados ótimos. Graças a elas, você pode minimizar eficazmente os riscos e navegar com sucesso em mercados voláteis e incertos. O hedging raramente é perfeito, mas é essencial!

Hedging | Vantagens e Desvantagens

As estratégias de Hedging são essenciais para investidores e gestores de carteira gerenciarem os riscos associados aos seus investimentos. Embora essas estratégias ofereçam muitas vantagens, elas também apresentam algumas desvantagens. Nesta seção, vamos examinar as vantagens e desvantagens das estratégias de Hedging.

As Vantagens

Redução do risco

A principal vantagem do Hedging é a redução dos riscos. Ao recorrer a diversas técnicas de hedge, os investidores podem limitar sua exposição aos movimentos desfavoráveis do mercado, como fortes quedas no preço dos ativos ou flutuações importantes nas taxas de juros ou nas taxas de câmbio. Isso permite proteger suas carteiras contra perdas importantes e funciona como uma rede de segurança durante os períodos de alta volatilidade.

Resultados previsíveis

As estratégias de Hedging costumam permitir que os investidores obtenham resultados mais previsíveis. Ao atenuar o impacto das flutuações do mercado, o Hedging ajuda a estabilizar os retornos da carteira, o que permite aos investidores antecipar melhor a performance de seus investimentos ao longo do tempo. Isso pode ser particularmente útil para investidores com objetivos ou compromissos financeiros específicos, pois reduz a incerteza em torno de seus fluxos de caixa futuros.

Diversificação da carteira

As estratégias de Hedging também podem contribuir para a diversificação da carteira. Ao investir em diversas categorias de ativos ou usar diversos instrumentos financeiros, como opções ou contratos futuros, os investidores podem espalhar seu risco entre vários investimentos. Isso permite reduzir a volatilidade global de sua carteira e limitar o impacto do mau desempenho de um único investimento.

As desvantagens

Embora as operações de Hedging apresentem muitas vantagens, elas também trazem desvantagens potenciais que os investidores devem levar em conta antes de implementar essas estratégias.

Custos adicionais

As operações de Hedging podem gerar custos adicionais, como taxas de transação, os spreads entre o preço bid e o preço ask e as despesas relacionadas à compra de contratos de derivativos. Esses custos podem se acumular ao longo do tempo e anular alguns dos benefícios do Hedging em termos de redução de risco. Os investidores devem avaliar cuidadosamente os benefícios potenciais do Hedging em relação aos custos associados para determinar se é uma estratégia adequada às suas necessidades individuais.

Os trade-offs potenciais

As estratégias de Hedging costumam envolver trade-offs (compromissos nas decisões de investimento). Por exemplo, ao reduzir o risco de sua carteira, os investidores também podem limitar seu potencial de retorno elevado.

Com efeito, as estratégias de Hedging geralmente envolvem assumir posições opostas no mercado, o que pode compensar os ganhos de um investimento pelas perdas de outro. Por isso, os investidores devem examinar cuidadosamente o equilíbrio entre a redução de risco e o potencial de retorno ao implementar estratégias de Hedging.

A complexidade

As estratégias de Hedging podem ser complexas e exigir um nível elevado de conhecimento e expertise financeira para serem implementadas com eficácia. Isso pode representar um desafio para investidores individuais que talvez não tenham a experiência ou os recursos necessários para se orientar nas sutilezas das estratégias de hedge. Nesse caso, pode ser útil buscar a opinião de um profissional de finanças, que poderá ajudar a elaborar e gerenciar uma estratégia de hedge apropriada.

As estratégias de Hedging oferecem vantagens inegáveis, mas exigem equilíbrio. É realmente importante verificar se você será capaz de se adaptar a cada uma das dificuldades antes de começar!

Minhas dicas para definir sua estratégia

Avaliar sua tolerância ao risco

Entender sua tolerância ao risco é uma primeira etapa crucial na elaboração de uma estratégia de gestão de risco. A tolerância ao risco designa o nível de risco que você está disposto a aceitar para atingir seus objetivos financeiros. Fatores como idade, horizonte de investimento, objetivos financeiros e situação pessoal podem ajudar a determinar sua tolerância ao risco. Para avaliar sua tolerância ao risco, faça a si mesmo as seguintes perguntas:

O quanto você se sente confortável com a ideia de gastar no curto prazo simplesmente para suavizar seus ganhos no longo prazo?

Na verdade, você talvez tenha motivos bem melhores para fazer isso…

Qual é o seu horizonte de investimento e quanto tempo você tem para recuperar eventuais perdas?

Quais são seus objetivos financeiros e qual é o nível de risco necessário para alcançá-los?

Definir suas situações de risco para antecipá-las

Depois de determinar sua tolerância ao risco, é essencial identificar os riscos potenciais que podem afetar sua carteira de investimentos.

Esses riscos podem vir de diferentes fontes, como a volatilidade dos mercados, a evolução das taxas de juros, as flutuações monetárias e os eventos geopolíticos. Identificar esses riscos permite entender melhor os desafios potenciais que você pode enfrentar e tomar decisões informadas sobre suas estratégias de investimento.

Escolher as estratégias que combinam com você!

Depois de entender bem sua tolerância ao risco e os riscos potenciais, agora você pode escolher estratégias de Hedging adequadas para equilibrar sua tomada de risco.

Entre as boas perguntas a se fazer:

• Qual é a eficácia da estratégia para reduzir o risco identificado?
• Quais são os custos associados à implementação da estratégia?
• Como a estratégia se alinha com seus objetivos de investimento globais?

Sua estratégia precisa ser dinâmica!

À medida que as condições do mercado evoluem e novos riscos surgem, é essencial avaliar a eficácia de suas estratégias de Hedging e fazer os ajustes necessários. Ao examinar regularmente sua carteira e suas estratégias de Hedging, bem como as oportunidades de fazer hedge, você garante que seu plano continue relevante e eficaz ao longo do tempo.

Ao seguir essas etapas, você pode elaborar uma estratégia global de gestão de risco que corresponda à sua tolerância ao risco, proteja seus ativos e melhore a performance de seus investimentos a longo prazo. A implementação de uma estratégia assim pode ajudar a preservar sua estabilidade financeira e trazer tranquilidade, mesmo em períodos de incerteza nos mercados.

Meu Ponto de Vista sobre o Hedging

Com um pouco de experiência, posso atestar que o Hedging é uma etapa fundamental na minha evolução pessoal. Desde que domino o assunto, tenho uma visão muito mais ampla do mercado!

O hedging nos oferece proteção contra a volatilidade do mercado, melhora a performance dos nossos investimentos a longo prazo e garante certa estabilidade em nossa renda.

Quem incorpora o Hedging ao seu trading geralmente está entre os vencedores no setor cripto, que é ultravolátil!

Uma última dica de hedging: Quando você vir que todo mundo está em modo “to the Moon, galera”, pense o contrário e procure imediatamente a melhor forma de fazer hedge, caso esteja posicionado!

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