COT Report (Commitments of Traders): cos'è e come leggerlo

L'essenziale da ricordare:

• Il report COT (Commitments of Traders) viene pubblicato ogni settimana dalla CFTC, l'autorità statunitense che vigila sui mercati dei future: mostra come sono posizionate le grandi categorie di partecipanti al mercato sui contratti future.
• Le posizioni sono quelle rilevate il martedì e vengono pubblicate di norma il venerdì alle 15:30, ora di New York, cioè alle 21:30 in Italia nella maggior parte delle settimane.
• Esistono quattro report: Legacy, Disaggregated, Traders in Financial Futures (TFF) e Supplemental. Il più antico, il Legacy, contrappone i commerciali, che si coprono, ai non commerciali, per lo più speculatori.
• La colonna da guardare per prima è Change, la variazione da una settimana all'altra: è proprio questa ad aiutarti a definire un bias, mentre i volumi ne indicano la forza.
• Il COT è uno strumento di contesto, a cadenza settimanale: aiuta a impostare un bias, non a scegliere il momento esatto per entrare.
• Per leggerlo gratuitamente e senza account, abbiamo creato la nostra area COT, per ora in francese: i dati di 43 mercati resi leggibili ogni settimana, pochi minuti dopo la pubblicazione della CFTC.

I report Commitments of Traders, o COT reports, vengono realizzati per aiutare il pubblico a comprendere la dinamica di mercato. Se hai iniziato il trading sui mercati tradizionali con Fusion Markets, una Prop Firm o ancora Meta Trader, questo argomento devi padroneggiarlo!

Se vuoi capire come funziona davvero una Prop Firm prima di imbarcarti in un challenge, ho scritto una guida completa sulle Prop Firm, con gli avvertimenti da conoscere prima di iniziare.

I «COT reports» forniscono una ripartizione dell'Open Interest ogni martedì per i contratti future e le opzioni sui mercati future in cui 20 trader o più detengono posizioni pari o superiori ai livelli di segnalazione stabiliti dalla Commodity Futures Trading Commission, o CFTC.

Sappi che la CFTC pubblica i suoi report COT settimanali sotto forma di tabelle grezze, pensate per i professionisti del settore. Per leggerli più in fretta, da Captain Trading abbiamo creato la nostra area COT, gratuita e senza account: i dati della CFTC vi sono resi leggibili su 43 mercati, ogni settimana, pochi minuti dopo la loro pubblicazione. Per ora l'interfaccia è in francese. Le istruzioni per l'uso, con tanto di schermate, ti aspettano più avanti in questa guida.

Ogni report storico è consultabile con i dati della settimana in questione, così come tutti i dati storici compressi in un file annuale.

Cosa sono i report COT (Commitments of Traders)?

I COT reports si basano sui dati di posizione forniti dalle società dichiaranti (FCM, membri compensatori, broker esteri e borse). Sebbene i dati sulle posizioni siano forniti dalle società dichiaranti, la categoria o la classificazione reale degli operatori si basa sull'obiettivo commerciale predominante dichiarato dagli operatori nel modulo 40 della CFTC ed è soggetta all'esame del personale della CFTC per verificarne la fondatezza.

I report non hanno lo scopo di dichiarare le ragioni specifiche delle posizioni dei trader e, di conseguenza, questa informazione non entra in gioco nella determinazione delle classificazioni dei trader.

In pratica, questo significa, ad esempio, che i dati relativi alle posizioni di un trader classificato nella categoria "produttore/commerciante/trasformatore/utilizzatore" per una determinata materia prima includeranno tutte le sue posizioni su quella materia prima, che la posizione sia a scopo di copertura – hedging – o di speculazione.

Va notato che i trader sono in grado di dichiarare il proprio obiettivo commerciale per ogni prodotto e possono quindi avere classificazioni diverse nei report COT per prodotti di base diversi. Del resto, per uno di questi report intitolato «Traders in Financial Futures», gli operatori sono classificati nella stessa categoria per tutti i prodotti di base.

A causa di vincoli giuridici, le informazioni su come i trader indipendenti e gli altri retail sono classificati nei report COT non vengono rese pubbliche.

In generale, i report COT descrivono le posizioni rilevate il martedì e vengono pubblicati il venerdì. La CFTC riceve i dati dalle società dichiaranti il mercoledì mattina, poi li corregge e li verifica prima di pubblicarli il venerdì pomeriggio, alle 15:30 ora di New York. Tutte le date 2026-2027, con l'orario di Parigi (lo stesso dell'Italia), sono nel nostro calendario delle pubblicazioni COT.

CFTC: significato

La CFTC americana, o Commodity Futures Trading Commission, è un'agenzia indipendente del governo federale degli Stati Uniti. È incaricata della regolamentazione dei mercati future e dei mercati delle opzioni. Ecco una panoramica del suo ruolo e delle sue funzioni

Svolge un ruolo cruciale nella supervisione dei mercati dei derivati, essenziali per la gestione del rischio in numerosi settori economici. Questi mercati permettono agli agricoltori, ai produttori, alle aziende e agli investitori di proteggersi dalle fluttuazioni dei prezzi delle materie prime e dei tassi di interesse.

In sintesi, la CFTC americana è un'istituzione chiave nel sistema finanziario statunitense, che garantisce la regolamentazione e la supervisione dei mercati dei derivati per proteggere gli investitori, mantenere l'integrità dei mercati e promuovere la stabilità finanziaria. È questa organizzazione a pubblicare i COT reports.

Commitment of Traders: i 4 tipi di report COT

Report tradizionali o Legacy Reports

Questo è il report più antico e il più importante da monitorare, be', quasi… Divide i trader in due grandi categorie: i "Commercials" (trader commerciali) e i "Non-Commercials" (trader non commerciali).

Secondo BBS, il nostro specialista dei mercati tradizionali, devi monitorare in via prioritaria i report dei non commerciali perché si tratta dei grandi capitali istituzionali che "dirigono" il mercato.

Per essere più precisi, nota anche che LA colonna da monitorare è la colonna Change, che mostra il delta, ovvero la variazione rispetto alla settimana precedente. Naturalmente i volumi restano importanti perché ti danno un'idea della forza che si nasconde dietro i movimenti. Detto questo, sono proprio le variazioni ad aiutarti a definire il tuo bias.

Nella nostra area COT, questa variazione è la colonna «Δ sem.» (delta settimanale) della dashboard, il «Tableau de bord», e ogni scheda di mercato la riprende nei suoi riquadri (esempio: la scheda dell'euro). I non commerciali vi sono chiamati «grands spéculateurs», cioè grandi speculatori. Il COT Index completa la lettura: indica dove si colloca la posizione netta di un gruppo all'interno del suo intervallo su un anno, da 0 (il suo minimo) a 100 (il suo massimo).

Se prendiamo le valute, ciò che diventa interessante è individuare le importanti variazioni di una valuta rispetto a un'altra per anticipare un bias.

Ad esempio, se osserviamo la seguente situazione: USD: + 20K contratti e EUR: – 20 000 contratti

C'è sicuramente qualcosa di interessante da fare!

Se entrambi fanno + 20 000 allora non ha alcun interesse concentrarsi sulla coppia.

Interesse specifico: i trader commerciali sono generalmente operatori di mercato che utilizzano i contratti future per coprire le loro attività commerciali reali. Possiamo citare ad esempio gli agricoltori e i distributori di materie prime.

Mentre gli operatori cosiddetti non commerciali raggruppano principalmente speculatori.

Questo report è particolarmente utile per comprendere i movimenti di prezzo influenzati dalle speculazioni rispetto alle coperture commerciali.

Consiglio di osservazione: monitora le posizioni nette dei trader commerciali e non commerciali.

Ad esempio, se le posizioni nette dei non commerciali diventano estremamente long mentre i commerciali sono estremamente short, questo potrebbe indicare una correzione in arrivo, poiché i commerciali sono spesso considerati i più informati.

Esempio di osservazione con il barile di greggio: supponiamo che i non commerciali abbiano accumulato posizioni long a livelli record e che, nello stesso momento, i commerciali aumentino le loro posizioni short. Questo può segnalare che i prezzi del petrolio stanno per scendere. Ciò si spiega perché i commerciali hanno come priorità quella di coprirsi, sono abituati a hedgersi per proteggere il valore che hanno creato o che detengono!

Per confrontare 2 cose comparabili: quale sarebbe la tua priorità se avessi 100 BTC in spot?!

Continuare a speculare o proteggere i tuoi asset?!

Personalmente, mi hedgerei tutti i giorni se avessi così tanti BTC; terrei un "grosso" conto per l'hedging e un "piccolo" conto per il trading. Chissà… forse è già quello che faccio

Report disaggregati o Disaggregated Reports

Introdotto nel 2009, questo report offre una visione più dettagliata suddividendo le posizioni in quattro categorie: "Producer/Merchant/Processor/User", "Swap Dealers", "Managed Money", e "Other Reportables".

Questo report permette di comprendere meglio i diversi ruoli dei partecipanti al mercato e il loro potenziale impatto sui prezzi.

Ad esempio, i fondi gestiti sono spesso hedge fund, mentre gli "Swap Dealers" sono istituzioni finanziarie che utilizzano gli swap.

Consiglio di osservazione: esamina le posizioni dei fondi gestiti.

Un forte aumento delle posizioni long o short in questa categoria può indicare un cambiamento del sentiment di mercato.

Esempio di interpretazione con il mercato del grano: se i fondi gestiti aumentano fortemente le loro posizioni long, questo potrebbe indicare un'aspettativa di rialzo dei prezzi del grano basata su analisi di mercato, previsioni meteorologiche o altri fattori fondamentali.

Report sui trader di contratti future finanziari o Traders in Financial Futures (TFF) Reports

Questo report si concentra sui mercati dei contratti future finanziari come le valute, i tassi di interesse e gli indici azionari.

Suddivide le posizioni in quattro categorie:

1. Distributori e Intermediari | Dealer / Intermediary
2. Gestori di Asset e Istituzionali | Asset Manager / Institutional
3. Posizioni a Leva | Leverage Funds
4. Altri | Other reportables

Questo report è particolarmente utile per analizzare le posizioni dei trader nei mercati finanziari, offrendo una prospettiva sulle strategie e le aspettative dei vari partecipanti, in particolare i gestori di asset e altri fondi speculativi (posizioni a leva).

Consiglio di osservazione: monitora le posizioni degli "Asset Manager/Institutional" (gestori di asset/istituzionali). Questi trader rappresentano grandi fondi istituzionali e i loro movimenti possono avere un impatto significativo sui mercati.

Esempio di interpretazione con il mercato delle obbligazioni del Tesoro US: se gli "Asset Manager/Institutional" aumentano le loro posizioni Short, questo potrebbe indicare l'aspettativa di un rialzo dei tassi di interesse e un calo dei prezzi delle obbligazioni.

Report supplementari o Supplemental Reports

Questo report è una versione supplementare del report Legacy per alcuni mercati specifici, che offre informazioni aggiuntive e una suddivisione più dettagliata delle posizioni.

Utilizzato principalmente per i mercati in cui è necessaria una maggiore trasparenza, questo report aiuta a fornire insight più precisi sulle dinamiche di alcuni mercati specifici.

Consiglio di osservazione: usa questi report per ottenere dettagli aggiuntivi su mercati specifici in cui è necessaria una maggiore trasparenza. Cerca divergenze importanti tra le categorie di trader per insight precisi.

Esempio di interpretazione con l'ORO: se i report supplementari mostrano che gli "Swap Dealers" riducono le loro posizioni acquirenti mentre i "Managed Money" o gestori di asset aumentano le loro posizioni acquirenti, questo potrebbe segnalare una sopravvalutazione a breve termine e una possibile correzione!

E sì, è comunemente accettato che i gestori di asset non siano i migliori operatori…

Buono a sapersi: nella nostra area COT, la dashboard confronta i 43 mercati con il Legacy, l'unica classificazione comune a tutti. Ogni scheda di mercato aggiunge poi la classificazione dettagliata che le corrisponde: TFF per i mercati finanziari (valute, tassi, indici, cripto), disaggregata per le materie prime, come il grano o l'oro.

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Formato Breve VS Formato Completo

I report sono disponibili in formato breve e in formato lungo. Il report breve mostra l'open interest separatamente per le posizioni dichiarabili e non dichiarabili. Per le posizioni da dichiarare, vengono forniti dati aggiuntivi sulle posizioni commerciali e non commerciali, la ripartizione, le variazioni rispetto al report precedente, le percentuali dell'open interest per categoria e il numero di trader.

Il report lungo, oltre alle informazioni contenute nel report breve, raggruppa anche i dati per campagna agricola, se applicabile, e mostra la concentrazione delle posizioni detenute dai quattro e dagli otto trader più importanti. Il report complementare viene pubblicato per i future e le opzioni combinati su alcuni mercati agricoli e, oltre a tutte le informazioni contenute nel report breve, indica le posizioni dei trader dell'indice.

COT Report: la storia per gli appassionati!

La storia dei report Commitments of Traders (COT) risale al 1924. Quell'anno, la Grain Futures Administration del ministero dell'Agricoltura statunitense (predecessore della Commodity Exchange Authority del ministero dell'Agricoltura statunitense, essa stessa predecessore della CFTC) pubblicò il suo primo report annuale completo sulle operazioni di copertura e speculazione sui mercati future regolamentati.

A partire dal 30 giugno 1962, i dati COT vengono pubblicati con cadenza mensile. All'epoca, questo report relativo a 13 prodotti agricoli fu presentato come "un grande passo verso la trasparenza delle operazioni finanziarie nei confronti del pubblico. L'obiettivo era fornire dati attuali e fondamentali sulle operazioni dei mercati future a tutti i partecipanti. Questi report originali venivano allora compilati a fine mese e pubblicati l'11° o il 12° giorno del mese successivo.

Nel corso degli anni, la CFTC ha migliorato i report Commitments of Traders in diversi modi, nell'ambito dei suoi sforzi continui per informare meglio il pubblico sui mercati future.

Il report COT viene pubblicato più spesso: a metà e fine mese nel 1990, ogni due settimane nel 1992 e con cadenza settimanale a partire dal 2000.

C.O.T report: più veloce!

Il report COT cambia marcia e accelera le sue pubblicazioni: il sesto giorno lavorativo dopo la data "in data del" nel 1990, poi il terzo giorno lavorativo dopo il 1992.

C.O.T report: più informazioni

Il report contiene più informazioni: aggiunta di dati sul numero di trader in ogni categoria, ripartizione per campagna agricola e rapporti di concentrazione all'inizio degli anni 1970; dati sulle posizioni in opzioni nel 1995; e un report supplementare nel 2007 che indica le posizioni dei trader dell'indice su alcuni mercati agricoli.

Il report è anche più ampiamente disponibile: è passato da una mailing list in abbonamento a un accesso elettronico a pagamento nel 1993 e, a partire dal 1995, è diventato gratuito sul sito CFTC.gov!

I dati attuali e storici dei Commitments of Traders sono disponibili su CFTC.gov, così come i dati storici del COT che risalgono al 1986 per i report sui soli future, al 1995 per i report su opzioni e future combinati, e al 2006 per il report complementare.

Dove leggere i report COT?

cftc.gov: la fonte ufficiale

Come già sai, è la CFTC a pubblicare i report Commitments of Traders, sul suo sito ufficiale: cftc.gov. Lì trovi tutto, gratis e con l'archivio storico, ma sotto forma di tabelle in testo semplice, mercato per mercato e in inglese. È il riferimento da tenere a portata di mano in caso di dubbio. Ecco come si presenta un report:

Il report disaggregato del grano SRW così come lo pubblica la CFTC (posizioni al 4 giugno 2024): completo, ma grezzo.

L'area COT di Captain Trading: la nostra lettura gratuita

Leggere queste tabelle richiede pratica. Per questo abbiamo creato la nostra area COT, nella sezione «Data & Marchés» del sito: i dati ufficiali della CFTC, resi leggibili su 43 mercati (cripto, indici, valute, tassi americani, energia, metalli e prodotti agricoli). I dati vengono fissati una volta alla settimana e messi online pochi minuti dopo la pubblicazione della CFTC. L'area è gratuita e si consulta senza account. Per ora l'interfaccia esiste solo in francese: qui sotto ti spieghiamo ogni etichetta che ti serve.

Una precisazione importante: lo strumento è ancora in beta ed è pensato a scopo didattico. Descrive posizioni passate, non dà alcun consiglio e non dice cosa farà il prezzo. Ecco come leggerlo, passo dopo passo.

1. L'ingresso dell'area e la prossima pubblicazione

In cima a ogni pagina, un banner annuncia la prossima pubblicazione della CFTC, con un conto alla rovescia e le tappe della settimana: posizioni rilevate il martedì, dichiarazioni dei broker il mercoledì, verifica da parte della CFTC il giovedì, pubblicazione il venerdì. La barra laterale a sinistra (su mobile, una barra di navigazione in basso sullo schermo) porta alle sezioni dello strumento: «Tableau de bord» (dashboard), «Fiche actif» (scheda di un mercato), «Comparer» (confronto), «Heatmap», «Rapport hebdo» (report settimanale), «Multi-semaines» (più settimane), «Guide & méthode» (guida e metodo) e «Données» (dati). Infine, un'impostazione regola il livello dei testi: «Débutant» (principiante), con frasi semplici, oppure «Pro», più dettagliato.

L'ingresso dell'area COT: la prossima pubblicazione, le sezioni e le impostazioni «Débutant» / «Pro» (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

2. La dashboard: posizione netta, variazione e COT Index

La dashboard riassume i 43 mercati. La mappa del posizionamento li raggruppa per categoria, con un pallino per mercato, colorato in base alla lettura COT della settimana. Le etichette «haussier» (rialzista) e «baissier» (ribassista) descrivono qui il posizionamento degli operatori, non una previsione sul prezzo: i pallini vanno dal dorato (orientamento ribassista marcato) al ciano (orientamento rialzista marcato), mentre i mercati neutri sono color lavanda. Sotto la mappa, la tabella si legge colonna per colonna:

• Net spéc.: la posizione netta dei grandi speculatori (i non commerciali del Legacy), in contratti e in percentuale dell'open interest. Se è positiva, sono acquirenti netti; se è negativa, venditori netti.
• Δ sem.: la variazione di questa posizione netta in una settimana. È la colonna Change del report ufficiale, quella che BBS guarda per prima.
• COT idx spéc. e COT idx comm.: il COT Index dei grandi speculatori e quello dei commerciali, da 0 (posizione netta al minimo del periodo di riferimento, un anno per impostazione predefinita) a 100 (al massimo). Quello dei commerciali si legge di solito in controtendenza.
• Petits porteurs e OI 4 sem.: la quota di posizioni in acquisto tra i piccoli operatori, poi l'evoluzione dell'open interest su quattro settimane.

La dashboard: la mappa del posizionamento, poi la tabella mercato per mercato (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

3. La heatmap e gli estremi della settimana

La sezione «Heatmap» mostra a colpo d'occhio il COT Index dei 43 mercati, per il gruppo di operatori scelto (i grandi speculatori, per impostazione predefinita) e sulla finestra temporale selezionata: 52 settimane, 3 anni o 5 anni. Il principio è semplice: 0 è la posizione netta più bassa della finestra, 100 la più alta. Un mercato a 95 non è quindi «comprato al 95%»: i suoi grandi speculatori non sono quasi mai stati così acquirenti, o così poco venditori, nel periodo considerato. I mercati in zona alta (90 e oltre) o in zona bassa (10 e meno) sono segnalati.

In cima alla sezione, il riquadro «Extrêmes de la semaine» (gli estremi della settimana) fa una prima selezione: i mercati al massimo o al minimo da 52 settimane, il movimento più forte della settimana e i mercati in zona alta o bassa. È un buon punto di partenza per applicare il consiglio di osservazione sul Legacy visto più sopra: un posizionamento estremo merita attenzione, ma da solo non costituisce un segnale.

Gli «Extrêmes de la semaine» (gli estremi della settimana), da guardare per primi (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

La heatmap del COT Index dei grandi speculatori su 52 settimane, per categoria di mercati (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

4. La scheda di un mercato: la lettura della settimana

Ogni mercato ha la sua pagina: l'euro, l'oro, il petrolio WTI, l'S&P 500 o l'indice del dollaro USA, per esempio. In alto, la lettura della settimana riassume in poche frasi chi compra, chi vende e cosa è cambiato. Un punteggio didattico, da −4 a +4, la traduce poi in «penchant haussier» o «penchant baissier» (orientamento rialzista o ribassista), più o meno marcato. Anche qui, questo orientamento descrive il posizionamento degli operatori, non la direzione futura del prezzo.

La scheda dell'euro e la sua lettura della settimana (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

Più in basso, quattro riquadri presentano gli operatori con il nome ufficiale usato dalla CFTC: i grandi speculatori (Non-Commercial), i commerciali (Commercial), i piccoli operatori (Non-Reportable, le posizioni troppo piccole per essere dichiarate) e l'open interest. Ogni riquadro dedicato a un gruppo indica la sua posizione netta, la sua variazione in una settimana e il suo COT Index su un anno. Nell'esempio dell'euro, i grandi speculatori erano venditori netti (−63.256 contratti), vicino al minimo del loro intervallo annuale, e i commerciali acquirenti netti (+40.577), vicino al massimo del proprio: il caso descritto nel consiglio di osservazione del Legacy, a parti invertite. È questo posizionamento che lo strumento leggeva, quella settimana, come un orientamento rialzista marcato.

I tre gruppi di operatori e l'open interest nella scheda dell'euro (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

Poi il grafico traccia le posizioni nette dei tre gruppi su 52 settimane, con il prezzo tratteggiato come riferimento: è qui che si vede se la variazione della settimana prolunga un movimento di diversi mesi o se ne discosta. La scheda si chiude con le posizioni dettagliate (il Legacy, poi la classificazione TFF o disaggregata a seconda del mercato), una FAQ e i mercati affini.

Le posizioni nette su 52 settimane e il prezzo della settimana (esempio: report del 29 settembre 2026, interfaccia in francese).

5. Il calendario delle pubblicazioni e il suo file .ics

Un'ultima abitudine utile: il calendario delle pubblicazioni COT riporta tutte le date 2026-2027, l'orario di Parigi (lo stesso dell'Italia) già calcolato per ciascuna e le settimane in cui un giorno festivo americano fa slittare la pubblicazione. Un pulsante aggiunge queste date alla tua agenda (file .ics, con un promemoria 15 minuti prima), un altro ti permette di iscriverti al calendario perché si aggiorni da solo. E se segui sempre gli stessi mercati, appuntali in «Mes marchés» (i miei mercati): l'elenco viene salvato nel tuo browser, senza account. La sezione «Données», invece, esporta i dati in CSV per le tue analisi.

Il calendario delle pubblicazioni e il suo file .ics (schermata del 6 ottobre 2026, prima della pubblicazione del 9 ottobre; interfaccia in francese).

Tieni anche a mente che il COT resta uno strumento di contesto: aiuta a impostare un bias, che poi si affina con l'analisi tecnica per scegliere il momento in cui entrare.

Infine, se vuoi saperne di più sul metodo BBS, non posso che consigliarti i suoi corsi Marchés Tradis NV1 e NV2!

Ti permetteranno di iniziare sui mercati finanziari tradizionali con un solido bagaglio e una strategia chiavi in mano!

Domande frequenti

Dove leggere il report COT gratuitamente?

I dati ufficiali sono pubblicati gratuitamente dalla CFTC su cftc.gov, in inglese e sotto forma di tabelle grezze. Per una lettura più immediata, l'area COT di Captain Trading presenta gli stessi dati in modo leggibile su 43 mercati, ogni settimana, gratuitamente e senza account: dashboard, heatmap del COT Index, una scheda per mercato e il calendario delle pubblicazioni. Per ora l'interfaccia è in francese.

Quando viene pubblicato il report COT?

La CFTC fotografa le posizioni il martedì, alla chiusura, e pubblica il report di norma il venerdì alle 15:30, ora di New York, cioè alle 21:30 in Italia nella maggior parte delle settimane. Un giorno festivo americano può far slittare la pubblicazione: tutte le date 2026-2027 sono nel nostro calendario delle pubblicazioni COT, da aggiungere alla tua agenda in un clic.

Quale colonna del report COT guardare per prima?

La variazione da una settimana all'altra, cioè la colonna Change del report ufficiale: è proprio questa ad aiutare a definire un bias, mentre i volumi indicano piuttosto la forza del movimento. Nella nostra area COT è la colonna «Δ sem.» della dashboard. Il COT Index completa la lettura collocando la posizione netta nel suo intervallo, da 0 (al minimo) a 100 (al massimo).

Che differenza c'è tra commerciali e grandi speculatori?

I commerciali (Commercial) usano i contratti future per coprire un'attività reale: produttori, distributori di materie prime, banche o aziende che si proteggono dalle variazioni di prezzo. I grandi speculatori (Non-Commercial), i non commerciali del report Legacy, sono soprattutto fondi che prendono posizione sulla direzione del mercato. I piccoli operatori (Non-Reportable) raggruppano le posizioni troppo piccole per essere dichiarate.

Serve un account, e l'area COT dà consigli?

No, in entrambi i casi. L'area COT è gratuita e si consulta senza account, anche per appuntare i tuoi mercati o esportare i dati in CSV. È uno strumento didattico, ancora in beta: descrive posizioni passate. «Haussier» e «baissier» (rialzista e ribassista) vi descrivono il posizionamento degli operatori, mai una previsione sul prezzo, e niente di ciò che vi trovi costituisce un consiglio di investimento. Il trading comporta un rischio di perdita del capitale.