Alavancagem e Futuros | A Formação Gratuita da Captain Trading

Se você abriu esta formação, é bem provável que ainda não saiba o suficiente sobre o uso da alavancagem nos mercados financeiros ou cripto.

Que bom, porque a alavancagem não é um assunto para se levar na leveza!

Nem é preciso dizer que a alavancagem é uma ferramenta de dois gumes. Se você acertar a jogada, isso multiplica seus resultados na mesma proporção. Se você errar, é a mesma coisa: os riscos de perda também são multiplicados!

A alavancagem oferece, no entanto, uma grande vantagem. Ela permite operar valores importantes com capital próprio e um aporte pessoal limitados.

É uma ferramenta de nível profissional que exige rigor, autocontrole e agilidade.

Infelizmente, as pessoas capazes de usá-la com maestria são uma minoria. Por isso, o primeiro objetivo deste artigo será convidar você à prudência!

O objetivo aqui não é fazer de você um expert confirmado em trading de futuros, pois esse é um status que se adquire depois de muitos anos de experiência em um mercado.

É simplesmente explicar a você em que consiste a alavancagem em uma plataforma de trading. Além disso, também será uma forma de prepará-lo para que você comece com os reflexos certos, caso lhe venha a ideia de usar alavancagem.

A proposta deste tutorial é simplificar sua abordagem dos futuros e da alavancagem. Os tipos de ordens, o Funding, o Open Interest e outros foram voluntariamente omitidos deste tutorial por questão de eficiência. Se são conceitos que você ainda não domina, basta consultar as formações gratuitas correspondentes no meu site ou meu canal do YouTube.

Antes de começar, lembro que o trading é uma questão de sobrevivência…

Explico melhor: enquanto seu capital “sobreviver”, você terá a capacidade de gerar lucros! Por isso, enquanto você não estiver gerando lucros regulares, não há motivo algum para usar alavancagem. É evidente: você só está aumentando suas chances de perder.

Os conceitos de Gestão de Risco e de Edge são tão importantes um quanto o outro.

A Gestão de Risco é essencial para a sua “sobrevivência”, enquanto o seu Edge está ali para fazer a diferença quando as condições de mercado estão reunidas!

Não é um Edge seguir o Twitter para depois colocar X100 em um coin sobre o qual eu ou outra pessoa tenha feito uma análise animadora. Até os membros da minha comunidade sabem muito bem que não se segue cegamente planos de trading, sob pena de morder a poeira…

Enfim… Agora que você já está suficientemente avisado, podemos começar a sua iniciação!

Atenção: este artigo é inspirado em um conteúdo publicado por @CryptoCred. Achei que poderia ser mais útil para você em português, com meus exemplos, dicas e recomendações!

Alavancagem e Trading

Para começar, é essencial entender como funciona a alavancagem.

Na realidade, trata-se de um empréstimo de curto prazo, só que, em vez de pegar emprestado de um amigo ou de uma corretora, você pega emprestado de uma exchange, uma bolsa.

Vamos supor que você tenha 1.000 USDT para fazer uma ordem.

Na sua opinião, isso não é suficiente porque é uma oportunidade de ouro, todos os indicadores estão no verde, você quer explorar todo o seu potencial… Enfim, você quer 2.000$.

Sendo assim, basta você colocar em garantia ( colateral ) uma parte dessa quantia para obter seus 2.000 $.

Alavancagem: 2 exemplos práticos

1. Você tem 1.000$ e quer abrir uma posição de 2.000$.

Você vai então usar uma alavancagem X2.

2. Você tem 200$, mas quer ter uma posição de 2.000$

Você vai então ter uma alavancagem X10.

Atenção: quanto mais você toma emprestado, mais perigosa fica sua situação, pois sua margem de manobra em relação ao preço, antes da liquidação, se estreita consideravelmente.

Quanto maior a sua alavancagem, maiores são as suas chances de ser liquidado.

A alavancagem é, portanto, um empréstimo contraído junto a uma exchange para aumentar o tamanho da nossa posição.

Dito isso, é preciso entender bem que é o nosso colateral ( e, portanto, a nossa liquidação ) que depende da alavancagem, e não o tamanho da nossa posição!

Para garantir que isso fique claro, aqui está um exemplo concreto.

Vamos supor que Cryptoskud compre 1.000 contratos perpétuos BTC/USD com uma alavancagem X2 e que eu compre 1.000 contratos com uma alavancagem X5,

Sabendo que temos exatamente o mesmo tamanho de posição, nossos ganhos/perdas serão exatamente os mesmos, pois se trata do mesmo trade!

A alavancagem afeta o nível em que eu serei liquidado, mas não afeta o PnL se mantivermos nossas posições até o mesmo nível de preço. (exceto talvez em taxas)

Quando se trata de margin trading, essa afirmação deve ser relativizada se falarmos de Isolated Margin ou de Risk Limits, mas veremos isso um pouco mais adiante. Até aqui, o importante era entender a base!

Definição de Liquidação: do que se trata?!

O processo de liquidação consiste no fechamento forçado das suas posições pela exchange em que você opera.

Isso acontece porque o preço atinge o seu “preço de liquidação”. Esse número precisa estar claro antes da sua entrada no trade.

Tecnicamente, a liquidação ocorre quando a sua margem cai abaixo do seu nível de margem de manutenção.

Para simplificar, é quando você ultrapassa um certo nível de perdas com o dinheiro emprestado.

Se você usa uma alavancagem mais baixa, coloca mais garantias, tem mais margem, e seu preço de liquidação ficará mais «afastado»

Se você usa uma alavancagem mais alta, coloca menos garantias, tem menos margem, e seu preço de liquidação ficará mais apertado.

É por isso que o trading com alta alavancagem não é recomendado; ele exige um grau de precisão muito alto ( que a maioria dos participantes do mercado não tem ).

Até mesmo os pequenos movimentos de preço são capazes de encerrar nossas posições.

É uma pena quando a nossa leitura está certa, não é mesmo?!

Margem Cruzada vs Margem Isolada

Existem dois métodos principais para constituir uma garantia e entrar em uma posição: a margem cruzada e a margem isolada.

Esses mecanismos afetam tanto o seu preço de liquidação quanto as consequências da sua liquidação.

A margem cruzada significa que a totalidade do saldo da sua conta é usada como garantia para abrir uma posição.

A vantagem é que isso geralmente se traduz em um preço de liquidação mais baixo, pois você precisa usar menos alavancagem, já que a sua base de garantia é maior (trata-se do conjunto da sua carteira).

A desvantagem é que, se você for liquidado em uma posição com margem cruzada, perde a totalidade do saldo da sua conta…

Em outras palavras, as perdas ligadas à liquidação de uma margem cruzada não se limitam à garantia que você constituiu para essa única posição. Elas apagam a totalidade da sua conta. Como você já entendeu, essa é a versão ultra arriscada da alavancagem.

Acho que você já entendeu o que é a margem isolada depois de ler o primeiro parágrafo…

Mas nunca se sabe, então… Como o próprio nome indica, a margem isolada significa que, se você for liquidado em uma posição, as perdas ficam limitadas à garantia que você constituiu para essa posição específica.

O compromisso habitual está em jogo aqui, ou seja, a margem isolada geralmente significa uma base de garantia menor, o que significa uma alavancagem mais alta (para o mesmo tamanho de posição) e, portanto, uma liquidação mais próxima do preço.

Para ser claro, esta seção é essencialmente informativa. Ela deve informar você sobre os riscos incorridos caso sua posição atinja o preço de liquidação.

Vale reafirmar o óbvio: não se dê estritamente nenhuma chance de ser liquidado, aconteça o que acontecer!

Na maioria dos casos, você precisa ter proteções em vigor para fechar a sua posição antes do seu preço de liquidação, com um bom Stop Loss. ( que deve ser colocado perto do nível de invalidação do seu cenário

Os diferentes tipos de preço: Last Traded, Index, Mark

As exchanges geralmente deixam você escolher um mecanismo de referência de preço para as suas ordens.

Esse mecanismo foi criado para proteger você contra pavios anormais. Ele também permite que os usuários sejam mais precisos na definição de suas ordens.

As diferenças de preço entre as exchanges são comuns, por isso pode ser interessante contar com essa margem de manobra.

Definir um preço em uma exchange: os 3 métodos

O Last Traded Price

Trata-se do último preço negociado na exchange.

O Index Price

É um preço médio do produto financeiro que você negocia, derivado de uma cesta de diferentes listagens no Spot.

O Mark price

Trata-se do preço de um futuro menos a base.

Em geral, usar o Last Traded Price é perfeitamente adequado. Isso também permite que você seja mais preciso.

Usar o Index Price ou o Mark Price pode ser útil se a bolsa escolhida por você tiver uma frequência alta de movimentos anormais ou superdimensionados que você está tentando evitar, mas isso tem se tornado cada vez mais raro.

A liquidação é geralmente ditada pelo preço Mark ou Mark Price: ” Por padrão, os lucros e perdas não realizados são calculados com base no último preço negociado. Os lucros e perdas não realizados são exibidos e calculados com base no preço de referência “

Coin-Margined Futures: Definição

Até agora, eu apresentei exemplos mais ou menos concretos partindo do princípio de que o seu colateral, a sua garantia, era constituída em USD(T).

Nesse caso, é fácil calcular o seu PnL, as exigências de margem etc., pois o valor da sua garantia permanece fixo.

Na verdade, a maioria dos futuros é negociada assim, mas, para certos produtos financeiros, simplesmente não é possível operar com alavancagem e um colateral em dólar.

Alguns produtos são «coin-margined», ou seja, sua garantia para a posição não está denominada em USD, mas em uma cripto específica, por exemplo negociando o BTC/USD com o BTC como garantia para a posição.

Embora essa ideia possa parecer atraente à primeira vista, ela introduz um vetor de risco adicional, já que o valor da sua garantia é suscetível de flutuar.

Resumindo, o risco se acentua porque pode vir dos dois lados:

1. da queda no valor do coin dado em garantia.
2. dos contratos que você comprou.

Um risco específico surge quando você usa esses instrumentos para apostar na alta…

Por exemplo, suponha que você compre 1.000 contratos de um produto BTC/USD com o BTC como garantia. Você constitui a garantia da sua posição em BTC. O preço do BTC/USD cai. Nesse cenário, você não só perde dinheiro na sua posição porque errou, como também aproxima o seu preço de liquidação, já que o valor da sua garantia em BTC diminuiu.

É a dupla penalidade: você perde dinheiro na transação e, ao mesmo tempo, se aproxima do seu preço de liquidação.

O Coin Margined Trading pode ser útil para fazer hedge, mas a dupla incógnita que ele impõe pode rapidamente se tornar um problema se você estiver comprado (long) e estiver errado.

Se você não tem uma compreensão clara desses produtos, é melhor manter distância, já que os cálculos de margem e de PnL são mais complexos do que com contratos futuros «lineares» ( em oposição às curvas exponenciais e convexas )

Alavancagem: Quando usar os Futuros?!

O trading com uso de alavancagem tem uma má reputação que, no fim das contas, é bastante injustificada.

Na verdade, essa má reputação não vem do fato de esses produtos financeiros serem de má qualidade. Pelo contrário, eles atendem de forma eficiente a uma necessidade de financiamento em poucos segundos. Nenhum banco poderia dizer o mesmo…

Na maioria dos casos, sobretudo quando se trata de contratos futuros e de contratos perpétuos, eles são muito líquidos e menos custosos do que os contratos à vista! Perfeitamente adequados ao hedging, os futuros também permitem se expor a ativos sem precisar possuí-los! Como você entendeu, os Futuros têm muitas vantagens.

O motivo dessa má reputação vem simplesmente daqueles que não dominam a ferramenta e se soltam antes de ter uma taxa de acerto viável: eles se liquidam em cross margin e se tornam trolls em tempo integral…

Obviamente não é isso que eu desejo para você, daí a escrita desta introdução aos futuros.

Esse mau uso de uma ferramenta não significa que a ferramenta em si não possa ser usada de forma produtiva.

Aqui estão, então, alguns exemplos coerentes de trading com alavancagem.

1. Margin Trading: Reduzir o risco ligado às contrapartes

Quando você mantém fundos em uma exchange, você confia nela para ser responsável pelos seus ativos.

Como sabemos muito bem no setor das criptos, isso pode ser um erro (grave).

Provavelmente é sensato não manter todos os seus ativos em uma única CEX.

O trading com alavancagem é útil nesse aspecto, pois permite que você tenha acesso efetivo ao seu portfólio de trading sem manter todo o seu capital em um único lugar.

Por exemplo, suponha que você tenha 10.000 USDT para o seu trading.

Em vez de manter a totalidade desses 10.000 $ em uma única exchange, você pode depositar uma fração desse valor e mesmo assim operar 10.000 $ usando alavancagem, por exemplo depositando 5.000 $ e negociando com uma alavancagem de 2x.

Isso reduz a probabilidade de você ficar completamente arruinado, mesmo que a sua exchange vá à falência e bloqueie os seus fundos.

2. Hedging: Usar os futuros para proteger o capital do risco de correção

O Hedging é um termo geral que sugere uma redução do risco, geralmente ao assumir uma posição oposta à sua posição existente.

Nesse contexto específico, os contratos futuros são uma boa forma de fazer hedge, pois você pode gerenciar a exposição direcional dos seus ativos à vista sem precisar tocá-los.

Por exemplo, suponha que você possua 1 BTC na sua wallet. Você acha que o preço vai cair, mas não quer vender esse BTC físico. Em vez disso, você pode usar os contratos futuros para vender a descoberto 1 BTC a fim de se proteger contra movimentos de queda no preço.

Esse princípio também pode ser estendido ao staking, ao yield farming ou simplesmente para reduzir a sua exposição direcional global sem precisar fechar suas melhores posições, etc.

3. Margin Trading e Pair Trading

O pair trading consiste em assumir uma posição comprada (long) em um par sobre o qual você está otimista e uma posição vendida (short), de valor equivalente, em outro par que parece mais fraco para você.

Consequentemente, você neutraliza a exposição direcional ao mercado mais amplo, e o seu PnL passa a ser ditado unicamente pelo desempenho desses pares um em relação ao outro.

Por exemplo, suponha que você acredite que o Polygon está forte e o Ethereum está fraco. Você compra 1.000 contratos de MATIC/USD e, ao mesmo tempo, vende 1.000 contratos de ETH/USD.

Ao fazer isso, você está efetivamente comprado (long) em MATIC/ETH.

Se a sua opinião sobre a força relativa dos movimentos estiver correta e o mercado subir de forma geral, você ganha.

Se a sua visão da força relativa estiver correta e o mercado em geral cair, você também ganha.

De fato, ao criar e negociar esse par sintético, a sua única preocupação é a força relativa entre os pares, e não a direção do mercado em si.

O pair trading também pode ser útil no contexto de uma cesta de ativos. Por exemplo, se as layer-1 ou os Meme Coins estiverem na moda, você pode comprar as moedas fortes e vender as fracas. Dito isso, você não é obrigado a comprar uma infinidade de coins que não gostaria de manter por um período significativo.

As possibilidades são infinitas. Aliás, criar pares sintéticos personalizados que limitam a sua exposição à orientação subjacente do mercado em geral é algo extremamente valioso e subestimado.

4. Trading com Margem e Arbitragem

Quando o mercado está altista, os contratos futuros geralmente são negociados com um prêmio.

Nessas condições, existe uma demanda superdimensionada para estar comprado (long) e possuir criptomoedas. Ora, a demanda se reflete no custo de manter um posicionamento altista (taxas de financiamento mais altas nos perpétuos, prêmios maiores nos contratos futuros, etc.)

Os contratos futuros permitem que os participantes «capturem» esse prêmio.

Por exemplo, se os contratos futuros trimestrais BTC/USD são negociados com um prêmio de 10% em relação ao BTC/USD à vista, é possível comprar à vista, vender o contrato futuro e capturar esse prêmio de 10% (menos os custos da transação).

O mesmo mecanismo pode ser usado para os perpétuos quando o financiamento está elevado, ou seja, comprar à vista, vender contratos futuros e receber a taxa de financiamento.

Essa transação consiste essencialmente em arbitrar a diferença entre o preço do crypto spot e o preço dos crypto futures.

De modo geral, é uma boa forma de se remunerar em um mercado altista com uma exposição direcional mais limitada.

Como escolher bem a sua alavancagem

Como operar com alavancagem na OKX

Minha Opinião sobre os Derivativos com Alavancagem

Para mim, a alavancagem é uma ferramenta de trabalho que não é acessível para iniciantes.

Aliás, ela tem um custo! Se você quiser saber mais sobre esse ponto, convido você a rever minha formação de trading gratuita sobre o funding e o Open Interest!

Antes de se aventurar a tomar empréstimos, é preciso ter uma boa prática e métodos rigorosos para não usá-la de forma a obter uma renda aleatória.

A busca por ganhos rápidos e por emoções fortes é, infelizmente, o principal motivo pelo qual muitos recorrem à alavancagem.

Não caia nessa armadilha, não queime etapas!

Sendo assim, se você é iniciante, recomendo que continue a sua formação e guarde este tutorial para mais tarde. Entrar nesse paradigma era importante, pois você poderá refletir bastante sobre o assunto antes de começar em boas condições.

Dito isso, se você tem um nível de desempenho regularmente positivo, a alavancagem se torna uma ferramenta indispensável, sobretudo em um mercado onde a volatilidade demora a aparecer…

Certamente ela exige muitos anos de experiência, mas, uma vez usada corretamente, o campo de possibilidades se amplia bruscamente!

Eu digo isso com frequência: prove o seu valor em uma conta pequena, a conta grande virá depois…

Aliás… Se você precisa de uma formação contínua e de um acompanhamento sério, eu e a minha equipe já podemos receber você no nosso Discord Pro!