Si has abierto esta formación, es muy probable que todavía no sepas lo suficiente sobre el uso del apalancamiento en los mercados financieros o cripto.
Menos mal, porque el apalancamiento no es un tema para tomarse a la ligera!
No hace falta decir que el apalancamiento es un arma de doble filo. Si aciertas, multiplica tus resultados. Si te equivocas, ocurre lo mismo: los riesgos de pérdida también se multiplican!
Sin embargo, el apalancamiento ofrece una gran ventaja. Permite operar con montos importantes usando fondos propios y un aporte personal limitados.
Es una herramienta de nivel profesional que exige rigor, autocontrol y agilidad.
Desafortunadamente, las personas capaces de usarlo con maestría son una minoría. Por eso el primer objetivo de este artículo será invitarte a la prudencia.
El objetivo aquí no es convertirte en un experto consumado del trading de futuros, ya que ese estatus se adquiere tras muchos años de experiencia en un mercado.
Es simplemente explicarte en qué consiste el apalancamiento en una plataforma de trading. De paso, también se trata de prepararte para que partas con los reflejos correctos si se te ocurre usar apalancamiento.
El propósito de este tutorial es simplificar tu acercamiento a los futuros y al apalancamiento. Los tipos de órdenes, el Funding, el Open Interest y otros se han omitido voluntariamente en este tutorial por eficacia. Si te faltan estos conceptos, basta con que consultes las formaciones gratuitas correspondientes en mi sitio o mi canal de YouTube.
Antes de empezar, recuerdo que el trading es una cuestión de supervivencia…
Me explico: mientras tu capital "sobreviva", tendrás la capacidad de generar ganancias! Por eso, mientras no obtengas ganancias regulares, no hay ninguna razón para usar apalancamiento. Es evidente que solo estás aumentando tus probabilidades de perder.
Los conceptos de Gestión del Riesgo y de Edge son tan importantes el uno como el otro.
La Gestión del Riesgo es esencial para tu "supervivencia" mientras que tu Edge está ahí para marcar la diferencia cuando se reúnen las condiciones de mercado adecuadas!
No es un Edge seguir Twitter para luego meter X100 en una moneda sobre la que yo u otra persona haya hecho un análisis alentador. Incluso los miembros de mi comunidad saben bien que no se siguen ciegamente los planes de trading, so pena de morder el polvo…
En fin… Ahora que estás suficientemente advertido, podemos empezar tu iniciación!
Atención: este artículo está inspirado en un contenido publicado por @CryptoCred. Pensé que podría serte más útil en español, con mis ejemplos, mis trucos y recomendaciones!
Apalancamiento y Trading
Para empezar es esencial comprender el funcionamiento del apalancamiento.
En realidad, se trata de un préstamo a corto plazo, salvo que en lugar de pedirlo prestado a un amigo o a un bróker, lo pides prestado a un exchange, una bolsa.
Supongamos que tienes 1000 USDT para realizar una orden.
Según tú, no es suficiente porque se trata de una oportunidad de oro, todos los indicadores están en verde, quieres explotar todo tu potencial … En resumen, quieres 2000$.
Entonces, te basta con poner en garantía ( colateral ) una parte de esa suma para obtener tus 2000 $.
Apalancamiento: 2 ejemplos prácticos
1. Tienes 1000$ y quieres abrir una posición de 2000$.
Entonces vas a usar un apalancamiento X2.
2. Tienes 200$ pero quieres tener una posición de 2000$
Entonces vas a tener un apalancamiento X10.
Atención, cuanto más pides prestado, más peligrosa es tu situación, porque tu margen de maniobra respecto al precio, antes de la liquidación, se estrecha considerablemente.
Cuanto más alto es tu apalancamiento, más altas son tus probabilidades de ser liquidado.
El apalancamiento es, por tanto, un préstamo contraído con un exchange para aumentar nuestro tamaño de posición.
Dicho esto, hay que entender bien que es nuestro colateral ( y por lo tanto nuestra liquidación ) lo que depende del apalancamiento y no nuestro tamaño de posición!
Para asegurarme de que quede claro, aquí tienes un ejemplo concreto.
Supongamos que Cryptoskud compra 1000 contratos perpetuos BTC/USD con un apalancamiento X2 y que yo compro 1000 contratos con un apalancamiento X5,
Sabiendo que tenemos exactamente el mismo tamaño de posición, nuestras ganancias/pérdidas serán exactamente las mismas porque se trata del mismo trade!
El apalancamiento afecta el nivel en el que seré liquidado, no afectará el PnL si mantenemos nuestras posiciones hasta el mismo nivel de precio. (salvo quizás en comisiones)
Cuando se trata de margin trading, esto hay que matizarlo si hablamos de Isolated Margin o de Risk Limits, pero eso lo veremos un poco más adelante. Hasta aquí, se trataba de entender la base!
Definición de Liquidación: ¿De qué se trata?!
El proceso de liquidación consiste en el cierre forzado de tus posiciones por parte del exchange en el que operas.
Esto se debe a que el precio alcanza tu "precio de liquidación". Esta cifra debe estar clara antes de tomar tu posición.
Técnicamente, la liquidación se produce cuando tu margen cae por debajo de tu nivel de margen de mantenimiento.
Para simplificar, es cuando superas un cierto nivel de pérdidas con el dinero prestado.
Si usas un apalancamiento más bajo, pones más garantías, tienes más margen, y tu precio de liquidación estará más « alejado »
Si usas un apalancamiento más alto, pones menos garantías, tienes menos margen y tu precio de liquidación estará más ajustado.
Por eso se desaconseja el trading con alto apalancamiento; exige un grado de precisión muy alto ( que la mayoría de los participantes no tiene ).
Incluso los pequeños movimientos de precio pueden cerrar nuestras posiciones.
Es una lástima cuando nuestra lectura es correcta, ¿no?!
Margen Cruzado vs Margen Aislado
Existen dos métodos principales para constituir una garantía y tomar posición: el margen cruzado y el margen aislado.
Estos mecanismos afectan tanto tu precio de liquidación como las consecuencias de tu liquidación.
El margen cruzado significa que la totalidad del saldo de tu cuenta se usa como garantía para tomar una posición.
La ventaja es que esto suele traducirse en un precio de liquidación más bajo, ya que debes usar menos apalancamiento dado que tu base de garantía es más grande (se trata de la totalidad de tu cartera).
El inconveniente es que si te liquidan en una posición en margen cruzado, pierdes la totalidad del saldo de tu cuenta…
En otras palabras, las pérdidas relacionadas con la liquidación de un margen cruzado no se limitan a la garantía que constituiste para esa sola posición. Borran la totalidad de tu cuenta. Como habrás entendido, es la versión ultra arriesgada del apalancamiento.
Creo que ya entendiste qué es un margen aislado tras leer el primer párrafo…
Pero nunca se sabe, así que… Como su nombre lo indica, el margen aislado significa que si te liquidan en una posición, las pérdidas se limitan a la garantía que constituiste para esa posición específica.
Aquí entra en juego el compromiso habitual, es decir, el margen aislado suele significar una base de garantía más pequeña, lo que implica un apalancamiento más alto (para el mismo tamaño de posición) y por tanto una liquidación más cercana al precio.
Para ser claros, esta sección es esencialmente informativa. Debe informarte sobre los riesgos en los que incurres si tu posición alcanza el precio de liquidación.
Conviene reafirmar lo evidente: no te dejes estrictamente ninguna posibilidad de ser liquidado, pase lo que pase!
En la mayoría de los casos, debes tener protecciones activas para cerrar tu posición antes de tu precio de liquidación con un buen Stop Loss. ( que debe colocarse cerca del nivel de invalidación de tu escenario
Los distintos tipos de precio: Last Traded, Index, Mark
Los exchanges suelen dejarte elegir un mecanismo de referencia de precio para tus órdenes.
Este mecanismo está diseñado para protegerte contra las mechas anormales. También permite a los usuarios ser más precisos al definir sus órdenes.
Las diferencias de precio entre exchanges son habituales, por lo que puede ser interesante disponer de este margen de maniobra.
Fijar un precio en un exchange: los 3 métodos
El Last Traded Price
Se trata del último precio negociado en el exchange.
El Index Price
Es un precio promedio del producto financiero que negocias, derivado de una canasta de distintos listados en Spot.
El Mark price
Se trata del precio de un futuro menos la base.
Por lo general, usar el Last Traded Price es perfectamente adecuado. Esto también te permite ser más preciso.
Usar el Index Price o el Mark Price puede ser útil si la bolsa que elegiste tiene una frecuencia alta de movimientos anormales o sobredimensionados que intentas evitar, pero esto se ha vuelto cada vez más raro.
La liquidación suele dictarse por el precio Mark o Mark Price: " Por defecto, las pérdidas y ganancias no realizadas se calculan con base en el último precio negociado. Las ganancias y pérdidas no realizadas se muestran y se calculan con base en el precio de referencia "
Coin-Margined Futures: Definición
Hasta ahora, he mencionado ejemplos más o menos concretos asumiendo que tu colateral, tu garantía, estaba constituida en USD(T).
En ese caso, es fácil calcular tu PnL, los requisitos de margen, etc, porque el valor de tu garantía se mantiene fijo.
A decir verdad la mayoría de los futuros se negocian así pero para ciertos productos financieros, simplemente no es posible operar con apalancamiento y un colateral en dólares.
Algunos productos son « coin-margined », es decir, tu garantía para la posición no está denominada en USD, sino en una criptomoneda específica, por ejemplo negociando el BTC/USD con el BTC como garantía para la posición.
Si esta idea puede parecer atractiva a primera vista, introduce un vector de riesgo adicional dado que el valor de tu garantía puede fluctuar.
En resumen, el riesgo se acentúa porque puede venir de dos lados:
- de la baja en el valor de la moneda puesta en garantía.
- de los contratos que compraste.
Se presenta un riesgo específico cuando usas estos instrumentos para apostar al alza …
Por ejemplo, supongamos que compras 1 000 contratos de un producto BTC/USD con el BTC como garantía. Constituyes tu garantía para la posición en BTC. El precio del BTC/USD baja. En este escenario, no solo pierdes dinero en tu posición porque te equivocaste, sino que además acercas tu precio de liquidación, ya que el valor de tu garantía en BTC ha disminuido.
Es la doble condena: pierdes dinero en la transacción y al mismo tiempo te acercas a tu precio de liquidación.
El Coin Margined Trading puede ser útil para cubrirse, pero la doble incógnita que impone puede convertirse rápidamente en un problema si estás en largo y te equivocas.
Si no tienes una comprensión clara de estos productos, es preferible mantenerte al margen dado que los cálculos de margen y de PnL son más complejos que con contratos a término « lineales » ( en oposición a las curvas exponenciales y convexas )
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Apalancamiento: ¿Cuándo Usar los Futuros?!
El trading con uso de apalancamiento tiene, en el fondo, una mala reputación bastante injustificada.
De hecho, esta mala reputación no viene del hecho de que estos productos financieros sean de mala calidad. Al contrario, responden de forma eficaz a una necesidad de financiamiento en cuestión de segundos. No es un banco el que podría decir lo mismo…
En su mayoría, sobre todo cuando se trata de contratos a término y de contratos perpetuos, son muy líquidos y menos costosos que los contratos al contado! Perfectamente adecuados para el hedging, los futuros también permiten exponerse a activos sin tener que poseerlos! Como habrás entendido, los Futuros tienen numerosas ventajas.
La razón de su mala reputación viene simplemente de quienes no dominan la herramienta y se dan gusto con ella antes de tener una tasa de acierto viable, terminan liquidados en cross margin y se convierten en trolls a tiempo completo…
Evidentemente eso no es lo que te deseo, de ahí la redacción de esta introducción a los futuros.
Este mal uso de una herramienta no significa que la herramienta en sí no pueda usarse de manera productiva.
Aquí tienes entonces algunos ejemplos coherentes de trading con apalancamiento.
1. Margin Trading: Reducir el riesgo de contraparte
Cuando mantienes fondos en un exchange, confías en que sean responsables de tus activos.
Como bien sabemos en el sector de las criptomonedas, esto puede ser un (grave) error.
Probablemente sea sensato no conservar todos tus activos en un solo CEX.
El trading con apalancamiento es útil en este sentido, porque te permite tener acceso efectivo a tu cartera de trading sin conservar todo tu capital en un solo lugar.
Por ejemplo, supongamos que dispones de 10.000 USDT para tu trading.
En lugar de mantener la totalidad de esos 10.000 $ en un solo exchange, puedes depositar una fracción de ese monto mientras operas 10.000 $ usando apalancamiento, por ejemplo depositando 5000 $ y operando con un apalancamiento de 2x.
Esto reduce la probabilidad de quedar completamente arruinado, incluso si tu exchange quiebra y bloquea tus fondos.
2. Hedging: Usar los futuros para cubrir tu capital del riesgo de corrección
El Hedging es un término general que sugiere una reducción del riesgo, generalmente tomando una posición opuesta a tu posición existente.
En este contexto específico, los contratos a término son una buena forma de cubrirse porque puedes gestionar la exposición direccional de tus activos al contado sin tener que tocarlos.
Por ejemplo, supongamos que posees 1 BTC en tu wallet. Piensas que el precio va a bajar, pero no quieres vender ese BTC físico. En su lugar, puedes usar los contratos a término para vender en corto 1 BTC y protegerte contra los movimientos de precio a la baja.
Este principio también puede extenderse al staking, al yield farming o simplemente a reducir tu exposición direccional global sin tener que cerrar tus mejores posiciones, etc.
3. Margin Trading y Pair Trading
El pair trading consiste en tomar una posición larga en un par sobre el que eres optimista y tomar una posición corta (por un monto equivalente) en otro par que te parece más débil.
En consecuencia, neutralizas la exposición direccional al mercado más amplio y tu PnL está dictado únicamente por el rendimiento de esos pares el uno respecto al otro.
Por ejemplo, supongamos que piensas que Polygon está fuerte y que Ethereum está débil. Compras 1000 contratos de MATIC/USD y al mismo tiempo vendes 1000 contratos de ETH/USD.
Al hacer esto, estás efectivamente largo en MATIC/ETH.
Si tu opinión sobre la fuerza relativa de los movimientos es correcta y el mercado sube en general, ganas.
Si tu visión de la fuerza relativa es correcta y el mercado en general baja, también ganas.
En efecto, al crear y negociar este par sintético, tu única preocupación es la fuerza relativa entre los pares, y no la dirección del mercado en sí.
El pair trading también puede ser útil en el contexto de una canasta de exchanges. Por ejemplo, si las layer-1 o las Meme Coins están de moda, puedes comprar las monedas fuertes y vender las débiles. Dicho esto, no estás obligado a comprar una multitud de monedas que no querrías conservar durante un período significativo.
Las posibilidades son infinitas. De hecho, crear pares sintéticos personalizados que limiten tu exposición a la orientación subyacente del mercado en general es extremadamente valioso y está infravalorado.
4. Trading con Margen y Arbitraje
Cuando el mercado es alcista, los contratos a término suelen negociarse con una prima.
En estas condiciones, existe una demanda sobredimensionada por estar largo y poseer criptomonedas. Ahora bien, la demanda se refleja en el costo de mantener un posicionamiento alcista (tasas de financiamiento más altas en los perpetuos, primas más importantes en los contratos a término, etc.)
Los contratos a término permiten a los participantes « capturar » esta prima.
Por ejemplo, si los contratos a término trimestrales BTC/USD se negocian con una prima del 10 % respecto al BTC/USD al contado, es posible comprar al contado, vender el contrato a término, y capturar esa prima del 10 % (menos los costos de transacción).
El mismo mecanismo puede usarse para los perpetuos cuando el financiamiento es alto, es decir, comprar al contado, vender contratos a término y percibir la tasa de financiamiento.
Esta transacción consiste esencialmente en arbitrar la diferencia entre el precio del cripto spot y el precio de los cripto futuros.
En general, es una buena forma de generar ingresos en un mercado alcista con una exposición direccional más limitada.
Elegir bien tu apalancamiento
Cómo operar con apalancamiento en OKX
Mi Punto de Vista sobre los Derivados con Apalancamiento
Para mí, el apalancamiento es una herramienta de trabajo que no es accesible para los principiantes.
De hecho, tiene un costo! Si quieres saber más sobre este punto, te invito a retomar mi formación de trading gratuita sobre el funding y el Open Interest!
Antes de aventurarte a pedir prestado, necesitas una buena práctica y métodos rigurosos para no usarlo de forma que genere un ingreso aleatorio.
El atractivo de la ganancia rápida y la búsqueda de emociones fuertes es, desafortunadamente, la principal razón por la que muchos recurren al apalancamiento.
No caigas en esta trampa, no te saltes etapas!
Por lo tanto, si eres principiante, te recomiendo continuar tu formación y guardar este tutorial para más adelante. Era importante entrar en este paradigma porque así podrás reflexionar largamente sobre el tema antes de meterte en él con buena disposición.
Dicho esto, si tienes un nivel de rendimiento que es regularmente positivo, el apalancamiento se convierte en una herramienta imprescindible sobre todo en un mercado en el que la volatilidad se hace esperar…
Ciertamente requiere muchos años de experiencia pero una vez que se usa correctamente, el campo de las posibilidades se amplía bruscamente!
Lo digo a menudo: Demuestra tu valía en una cuenta pequeña, la cuenta grande vendrá después…
Por cierto … Si necesitas formación continua y un acompañamiento serio, mi equipo y yo te recibiremos desde ya en nuestro Discord Pro!
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