Historia de la Fed: los 17 presidentes desde 1914

Un solo número basta para medir la magnitud del cargo: en junio de 1981, Paul Volcker llevó la tasa de los fondos federales a cerca del 20 % para sofocar una inflación de dos dígitos. Cuarenta y cinco años después, el mismo día en que el FOMC vuelve a reunirse —este 16 de septiembre de 2026—, esa misma tasa de referencia se mueve entre el 3,50 % y el 3,75 %. Entre estas dos instantáneas, solo 17 presidentes se han sucedido al frente de la Reserva Federal en 112 años de existencia, una función que hoy pesa sobre la valoración de cada acción, cada bono y cada divisa del planeta.

Esta guía recorre, presidente tras presidente, más de un siglo de política monetaria estadounidense: los inicios titubeantes de 1914, la Gran Depresión, la fundación del FOMC moderno en 1935-1936, la Gran Inflación de los años 1970, el shock Volcker, los extensos mandatos de Greenspan y Powell, y la llegada de Kevin Warsh en mayo de 2026. Para conocer la mecánica de las reuniones y el funcionamiento del comité, dirígete a la guía completa del FOMC; aquí se despliega la historia humana y decisoria del cargo, mandato por mandato.

Lo esencial para recordar

• 17 presidentes (chairs) se han sucedido al frente de la Fed desde el nombramiento de Charles Hamlin el 10 de agosto de 1914, dos años después de la creación de la institución mediante la Federal Reserve Act.
• El mandato más largo es el de William McChesney Martin: 18 años y 9 meses, de 1951 a 1970, bajo cuatro presidentes estadounidenses distintos.
• El mandato más corto es el de G. William Miller: solo 17 meses, de marzo de 1978 a agosto de 1979, con una inflación cercana al 12 % a su salida.
• La Banking Act of 1935, redactada en gran parte por Marriner Eccles, creó la estructura moderna del FOMC: 7 gobernadores y 12 presidentes de bancos regionales, reunidos por primera vez con esta forma en marzo de 1936.
• La independencia de la Fed respecto al financiamiento de la deuda pública, todavía vigente hoy, data del Acuerdo Tesoro-Fed del 3 de marzo de 1951.
• El pico histórico de la tasa de referencia sigue siendo el de la era Volcker: cerca del 20 % en junio de 1981, frente al 3,50-3,75 % actual.
• La meta de inflación explícita del 2 %, convertida en la brújula de todos los comentarios de mercado, no se adoptó formalmente hasta enero de 2012, bajo Ben Bernanke.
• Janet Yellen fue la primera mujer en dirigir la Fed (2014-2018), antes de convertirse en la primera mujer secretaria del Tesoro de Estados Unidos (2021-2025).
• Kevin Warsh, 17.º y actual presidente, ocupa el cargo desde el 22 de mayo de 2026; su confirmación en el Senado (54 votos contra 45) sigue siendo la votación más divisiva de la historia para este cargo.

La tabla de los 17 presidentes

1914-1929: los orígenes y los locos años veinte

La Reserva Federal nace con la Federal Reserve Act, pero hay que esperar hasta el 10 de agosto de 1914 para que Charles Sumner Hamlin, nombrado por Woodrow Wilson, se convierta en el primer presidente de la institución. Su mandato, que termina el 9 de agosto de 1916, coincide con el estallido de la Primera Guerra Mundial en Europa: la inflación estadounidense sube de aproximadamente el 3 % al 7,9 % durante ese periodo, mientras el joven banco central descubre en tiempo real las tensiones entre el financiamiento bélico y la estabilidad de precios.

William P. G. Harding lo sucede el 10 de agosto de 1916 y dirige el Board durante toda la guerra y la inmediata posguerra, hasta el 9 de agosto de 1922. Combina esta función con la presidencia de la War Finance Corporation entre 1918 y 1919, organismo encargado de financiar el esfuerzo bélico estadounidense —una porosidad entre política monetaria y financiamiento público que dejaría de existir después de 1951.

Tras un año de vacancia, Daniel R. Crissinger, nombrado por Warren G. Harding, asume la presidencia de la Fed el 1 de mayo de 1923 y la conserva hasta el 15 de septiembre de 1927. Su mandato coincide con el auge bursátil de los “Roaring Twenties”: el Dow Jones más que se duplica (+104 %) durante ese periodo, impulsado por una política de crédito fácil que la Fed no busca frenar. Su sucesor, Roy A. Young, nombrado por Calvin Coolidge, dirige la institución del 4 de octubre de 1927 al 31 de agosto de 1930: su mandato termina con el crash de Wall Street de octubre de 1929, punto de partida de la Gran Depresión.

1930-1934: la Gran Depresión

Eugene Meyer, nombrado por Herbert Hoover, asume la presidencia el 16 de septiembre de 1930, en plena caída económica. En 1932 crea la Reconstruction Finance Corporation, destinada a sostener a bancos y empresas en dificultades, pero su balance al frente de la Fed sigue considerándose mediocre: varios historiadores estiman que la política monetaria aplicada durante ese periodo agravó la crisis en lugar de amortiguarla, al dejar que la masa monetaria se contrajera mientras miles de bancos quebraban. Meyer deja el cargo el 10 de mayo de 1933.

Eugene R. Black, nombrado por Franklin D. Roosevelt, lo sucede para un mandato muy breve, del 19 de mayo de 1933 al 15 de agosto de 1934: una transición rápida, en plena reforma del sistema bancario estadounidense bajo el efecto de las primeras leyes del New Deal.

1934-1951: Eccles y la fundación del FOMC moderno

Marriner S. Eccles, nombrado por Roosevelt, asume la presidencia el 15 de noviembre de 1934 y la conserva hasta el 31 de enero de 1948 —un mandato de más de 13 años que transforma la institución de manera duradera. Eccles redacta en gran parte la Banking Act of 1935, que centraliza el poder de política monetaria en manos del Board en Washington y le da al FOMC su estructura moderna: 7 gobernadores y 12 presidentes de bancos regionales, reunidos por primera vez con esta forma en marzo de 1936, como detalla el ensayo de referencia de Federal Reserve History dedicado al comité. Su enfoque, cercano al keynesianismo naciente, defiende la idea de que la política monetaria debe sostener activamente la recuperación en periodos de recesión —una ruptura clara con la ortodoxia de sus predecesores.

Thomas B. McCabe, nombrado por Harry Truman, dirige la Fed del 15 de abril de 1948 al 31 de marzo de 1951. Su mandato está marcado por un conflicto abierto entre la Fed y el Tesoro en torno al nivel de las tasas, ya que el Tesoro deseaba mantenerlas bajas para facilitar el financiamiento de la deuda pública heredada de la guerra. Este pulso se resuelve con el Acuerdo Tesoro-Fed del 3 de marzo de 1951, que pone fin a la obligación de la Fed de sostener los bonos del Estado y funda la independencia moderna de la institución frente al poder político.

1951-1970: Martin y la “ponchera”

William McChesney Martin asume la presidencia el 2 de abril de 1951, nombrado por Truman, y la conserva hasta el 31 de enero de 1970: 18 años y 9 meses, el mandato más largo de la historia de la Fed, bajo cuatro presidentes estadounidenses sucesivos —Truman, Eisenhower, Kennedy y Johnson. Martin sigue asociado a la frase más citada de la historia del banco central: en un discurso del 19 de octubre de 1955, compara el papel del banquero central con el de alguien que debe “retirar la ponchera justo cuando la fiesta empieza”, es decir, endurecer la política monetaria antes de que se instale el sobrecalentamiento, en lugar de esperar a que los excesos sean visibles para todos.

Bajo su presidencia, la inflación se mantiene controlada por debajo del 2 % en promedio durante toda la década de 1950. Pero a finales de los años 1960 aparecen los primeros signos de un descontrol inflacionario, alimentado por el financiamiento simultáneo de la guerra de Vietnam y de los programas sociales de la “Great Society”: un terreno que Martin le deja a su sucesor sin haber logrado contenerlo por completo.

1970-1979: Burns, Miller y la Gran Inflación

Arthur F. Burns, nombrado por Richard Nixon y luego reelegido por Gerald Ford, dirige la Fed del 1 de febrero de 1970 al 31 de enero de 1978. Su mandato marca el verdadero punto de partida de lo que los economistas llaman la “Gran Inflación” estadounidense (1965-1982): una política llamada “stop-go”, que alterna endurecimientos tímidos y relajaciones prematuras, considerada a posteriori demasiado laxa. Burns sufre además una presión política directa de Nixon en 1971-1972, que lo empuja a flexibilizar la política monetaria de cara a su reelección. Varios economistas califican hoy retrospectivamente a Burns como el peor presidente de la historia de la Fed.

G. William Miller, nombrado por Jimmy Carter, lo sucede el 8 de marzo de 1978 para el mandato más corto de la historia moderna de la institución: solo 17 meses, hasta el 6 de agosto de 1979. La inflación roza entonces el 12 % en ritmo anual. Ante la urgencia, Carter traslada a Miller al Tesoro y lo reemplaza al frente de la Fed por un tal Paul Volcker —una decisión que cambiaría el curso de la historia monetaria estadounidense.

1979-1987: Paul Volcker y el shock antiinflacionario

Nombrado por Jimmy Carter el 6 de agosto de 1979 y reelegido por Ronald Reagan, Paul Volcker hereda una inflación cercana al 12 % y una credibilidad de la Fed en mínimos. Su respuesta pasa a la historia bajo el nombre de “shock Volcker”: eleva la tasa de referencia hasta un pico de alrededor del 20 % en junio de 1981, un nivel mantenido en el 19 % hasta julio de 1981 —un endurecimiento de una brutalidad nunca vista antes ni después en la historia del banco central estadounidense.

El precio a pagar es inmediato y doloroso: la recesión que se extiende de julio de 1981 a noviembre de 1982 hace subir el desempleo hasta el 10,8 % a fines de 1982, su nivel más alto desde la Gran Depresión. Volcker recibe críticas de una dureza poco habitual, incluso dentro del propio Congreso. Pero el resultado está ahí: la inflación estadounidense, que parecía instalada de forma duradera en las mentalidades y en las negociaciones salariales, queda vencida definitivamente. Su mandato termina el 11 de agosto de 1987, dejándole a su sucesor una economía saneada pero una lección duradera: la credibilidad antiinflacionaria de un banco central se gana a un precio alto y se pierde muy rápido.

1987-2006: Alan Greenspan, “el Maestro”

Nombrado por Reagan y reelegido sucesivamente por George H. W. Bush, Bill Clinton —un hecho poco habitual, un presidente demócrata reeligiendo a un presidente de la Fed nombrado por un republicano— y luego George W. Bush, Alan Greenspan ocupa la presidencia del 11 de agosto de 1987 al 31 de enero de 2006: el segundo mandato más largo de la historia, marcado por una serie de momentos que moldearon la comunicación moderna de los bancos centrales.

Apenas dos meses después de asumir el cargo, el crash del “Black Monday” del 19 de octubre de 1987 hace caer al Dow Jones un 22,6 % en una sola sesión. Greenspan responde con un comunicado de una sola frase, garantizando la liquidez de la Fed para sostener el sistema financiero: el origen de lo que los mercados apodarán el “Greenspan put”, la idea de que una intervención de la Fed siempre vendría a amortiguar las caídas de mercado más severas. En 1994, lleva a cabo un endurecimiento preventivo espectacular: la tasa de referencia se duplica, del 3 % al 6 %, en el plazo de un año, incluso antes de que aparecieran señales tangibles de inflación —un shock que provoca la “masacre de bonos” de 1994 en los mercados de tasas mundiales.

El 5 de diciembre de 1996, su discurso sobre la “irrational exuberance” —la exuberancia irracional de los mercados— cuestiona públicamente la valoración de la naciente burbuja de internet: la bolsa de Tokio cae en la hora siguiente. Tras el estallido de la burbuja de las puntocom y los atentados del 11 de septiembre, Greenspan lleva las tasas del 6,5 % al 1 % entre 2000 y 2003, un nivel —el más bajo en 45 años— mantenido hasta junio de 2004. Esta política de tasas bajas de forma duradera será, en retrospectiva, señalada como uno de los factores que alimentaron la burbuja inmobiliaria estadounidense, cuyo estallido desembocará en la crisis financiera de 2008.

Apodado “el Maestro” por su percibido dominio del ciclo económico, Alan Greenspan falleció el 22 de junio de 2026, a los 100 años, a causa de complicaciones relacionadas con la enfermedad de Parkinson —una pérdida reciente que marcó a toda la comunidad financiera mundial.

Para profundizar: la biografía completa de Alan Greenspan.

2006-2014: Ben Bernanke y la respuesta a la crisis de 2008

Académico y experto reconocido en la Gran Depresión desde antes incluso de su nombramiento, Ben Bernanke es nombrado por George W. Bush y reelegido por Barack Obama, ocupando la presidencia del 1 de febrero de 2006 al 31 de enero de 2014. Su apodo, “Helicopter Ben”, se remonta a un discurso del 21 de noviembre de 2002 sobre la lucha contra la deflación —mucho antes de que asumiera la presidencia de la institución.

Ante la quiebra de Lehman Brothers, Bernanke lleva la tasa de referencia al 0-0,25 % desde diciembre de 2008 y lanza, el 25 de noviembre de 2008, el primer programa de compras de activos a gran escala de la historia de la Fed: el QE1, hasta 600 mil millones de dólares. Le seguirán el QE2 (600 mil millones de dólares, noviembre de 2010) y luego el QE3, un programa abierto de 40 mil millones de dólares en compras mensuales de títulos respaldados por hipotecas, lanzado en septiembre de 2012. En enero de 2012, la Fed adopta por primera vez una meta de inflación explícita del 2 %, convertida desde entonces en la brújula oficial de toda la política monetaria estadounidense.

El 22 de mayo de 2013, al mencionar ante el Congreso una posible desaceleración del QE, Bernanke desata el “taper tantrum”: el rendimiento del bono a 10 años estadounidense salta del 1,94 % al 2,96 % en cuestión de meses, provocando un shock en los mercados emergentes. Bernanke recibirá, en octubre de 2022, el premio Nobel de Economía —como colaureado— por sus trabajos sobre el papel de las crisis bancarias en las recesiones económicas.

Para profundizar: la biografía completa de Ben Bernanke.

2014-2018: Janet Yellen, la primera mujer al frente de la Fed

Nombrada por Barack Obama, Janet Yellen se convierte el 3 de febrero de 2014 en la primera mujer en dirigir la Reserva Federal, un cargo que ocupa hasta el 3 de febrero de 2018. Su mandato es el de la salida de la crisis: tras años de tasas cercanas a cero, lidera la primera subida de tasas desde la crisis financiera, el 16 de diciembre de 2015 —el famoso “liftoff”—, llevando el rango del 0-0,25 % al 0,25-0,50 %, la primera restricción monetaria estadounidense desde junio de 2006.

En la escala halcón/paloma, Yellen se ubica claramente del lado paloma: privilegia un enfoque pragmático, basado en la investigación empírica sobre economía laboral más que en reglas rígidas. Tras dejar la Fed, es nombrada secretaria del Tesoro por Joe Biden y ocupa ese cargo de 2021 a 2025: se convierte así en la primera mujer en haber dirigido tanto la Fed como el Tesoro estadounidense, un doblete único en la historia económica del país.

Para profundizar: la biografía completa de Janet Yellen.

2018-2026: Jerome Powell, del Covid al regreso de la inflación

Nombrado presidente por Donald Trump en 2017 y luego reelegido por Joe Biden en 2022, Jerome Powell dirige la Fed del 5 de febrero de 2018 al 22 de mayo de 2026 —un mandato atravesado por dos shocks económicos mayores. Ante la pandemia de Covid-19, lleva de urgencia la tasa de referencia al 0-0,25 % desde el 15 de marzo de 2020, acompañado de un programa de compras de activos de 700 mil millones de dólares —la respuesta más rápida en la historia de la institución frente a una crisis.

A fines de noviembre de 2021, Powell reconoce públicamente que es momento de retirar la palabra “transitory” para calificar la inflación, abriendo paso al ciclo de endurecimiento más rápido desde Volcker: 11 subidas de tasas desde marzo de 2022, hasta un rango de 5,25-5,50 % alcanzado el 27 de julio de 2023, su nivel más alto en 22 años. Los recortes se reanudan después de forma gradual: la tasa vuelve a bajar al 4,25-4,50 % en diciembre de 2024, y luego al 3,50-3,75 % en diciembre de 2025 tras tres recortes sucesivos durante el año.

Su mandato como presidente concluye oficialmente el 15 de mayo de 2026, pero Powell asume un interinato inédito como “chair pro tempore” hasta el 22 de mayo de 2026, mientras su sucesor jura el cargo —un hecho institucional sin precedente reciente. Powell, además, sigue siendo gobernador de la Fed tras dejar la presidencia, una situación rarísima cuyo último ejemplo se remonta a Marriner Eccles en 1948.

Para profundizar: la biografía completa de Jerome Powell.

Desde 2026: Kevin Warsh, el 17.º presidente

Anunciado por Donald Trump el 30 de enero de 2026, Kevin Warsh no es un desconocido para la institución: gobernador de la Fed entre 2006 y 2011 bajo la nominación de George W. Bush, había renunciado en desacuerdo con el lanzamiento del QE2 de Bernanke. Su confirmación en el Senado, el 13 de mayo de 2026, se decide por 54 votos contra 45 —la votación más divisiva y partidista de la historia para la nominación de un presidente de la Fed. Jura el cargo en la Casa Blanca el 22 de mayo de 2026, convirtiéndose en el 17.º presidente de la institución desde su creación, como lo formalizó el comunicado oficial de la Fed publicado ese mismo día.

Su primera reunión del FOMC como presidente, el 17 de junio de 2026, termina en un statu quo al 3,50-3,75 %, pero con un comunicado notablemente más corto y un abandono parcial del forward guidance habitual —un cambio de estilo que los mercados notan de inmediato. En la reunión del 28 y 29 de julio de 2026, se mantiene el statu quo, pero esta vez la votación queda dividida 9 votos contra 3, con tres miembros disidentes que reclaman una subida inmediata. Su discurso en Jackson Hole, el 28 de agosto de 2026, es considerado notablemente más hawkish de lo esperado por la mayoría de los economistas de mercado.

El FOMC se reúne justamente hoy, los días 15 y 16 de septiembre de 2026, para su primera decisión de la temporada bajo la presidencia de Warsh: el veredicto se espera esta noche a las 14 h ET (20 h en París). La víspera de la reunión, el consenso de mercado daba una probabilidad del 91 al 93 % a una subida de la tasa de referencia hacia el 3,75-4,00 %, lo que constituiría la primera subida desde julio de 2023. Esta guía se actualizará en cuanto la decisión sea publicada oficialmente.

Para profundizar: la biografía completa de Kevin Warsh.

Preguntas frecuentes

¿Cuántos presidentes ha tenido la Fed desde su creación?

17 presidentes (chairs) se han sucedido desde el nombramiento de Charles Hamlin en agosto de 1914; el último hasta la fecha es Kevin Warsh, que asumió el cargo el 22 de mayo de 2026.

¿Quién fue el presidente de la Fed que más tiempo estuvo en el cargo?

William McChesney Martin tiene el récord con 18 años y 9 meses al frente de la institución, de 1951 a 1970, bajo cuatro presidentes estadounidenses sucesivos.

¿Cuál fue el mandato más corto en la historia de la Fed?

G. William Miller permaneció en el cargo apenas 17 meses, de marzo de 1978 a agosto de 1979, antes de ser trasladado al Tesoro por Jimmy Carter en plena escalada de la inflación.

¿Por qué la tasa de referencia alcanzó cerca del 20 % bajo Paul Volcker?

Ante una inflación cercana al 12 %, Volcker llevó deliberadamente las tasas a un pico de alrededor del 20 % en junio de 1981 para romper de forma duradera las expectativas inflacionarias, al precio de una recesión severa y un desempleo del 10,8 % a fines de 1982.

¿Quién es el actual presidente (chair) de la Fed?

Kevin Warsh, 17.º presidente de la historia de la institución, está en el cargo desde el 22 de mayo de 2026, tras una confirmación en el Senado por 54 votos contra 45.

¿Qué es la Banking Act of 1935 y por qué es tan importante?

Redactada en gran parte por Marriner Eccles, esta ley creó la estructura moderna del FOMC, con 7 gobernadores y 12 presidentes de bancos regionales, reunidos por primera vez con esta forma en marzo de 1936.

¿Quién fue la primera mujer en dirigir la Reserva Federal?

Janet Yellen, presidenta de 2014 a 2018, fue la primera mujer en ocupar ese cargo, antes de convertirse también en la primera mujer secretaria del Tesoro de Estados Unidos entre 2021 y 2025.

¿Qué fue el Acuerdo Tesoro-Fed de 1951?

Firmado el 3 de marzo de 1951 bajo la presidencia de Thomas McCabe, este acuerdo puso fin a la obligación de la Fed de sostener artificialmente los bonos del Estado, fundando la independencia moderna del banco central estadounidense.