CPI, PPI, NFP: como entender os dados econômicos dos EUA

Quarta-feira, 14 de outubro de 2026, às 14h30, horário de Paris. O Bureau of Labor Statistics, a agência de estatísticas do Departamento do Trabalho dos EUA, divulga o índice de preços ao consumidor de setembro: +0,6% em um mês, +3,7% em 12 meses. A gasolina, em alta de 9,1% no mês, explica sozinha mais da metade da alta. Mas a inflação “core”, que exclui alimentos e energia, avança apenas 0,3%, como em agosto. Um mesmo número, duas leituras, e mercados que precisam decidir em poucos segundos: bem-vindo ao mundo dos dados econômicos.

Esses eventos voltaram a ocupar o centro das atenções. Desde a chegada de Kevin Warsh à presidência do Fed, em 22 de maio de 2026, o banco central americano não anuncia mais seus próximos passos: fim do forward guidance, que deu lugar a comunicados duas vezes mais curtos. Cabe, portanto, ao mercado adivinhar o que vem a seguir, número após número — e isso se vê ao vivo: as divulgações das 14h30 voltam a sacudir o dólar, os juros, os índices e as criptomoedas. Este guia ensina você a ler o CPI, o PPI, o PCE e o relatório de emprego (NFP), a entender o que faz os preços reagirem e a acompanhar os números no Forex Factory sem cair nas armadilhas da volatilidade. Ele está atualizado até 14 de outubro de 2026, com o calendário oficial até o fim de dezembro.

O essencial para saber:

• Um dado econômico é uma estatística oficial divulgada em data e hora fixas. Nos Estados Unidos, as mais acompanhadas saem às 8h30, horário de Nova York, ou seja, 14h30 em Paris — 13h30 durante as semanas de defasagem, quando um dos dois países já mudou o horário e o outro ainda não.
• O CPI mede os preços pagos pelos consumidores, o PPI, os preços de venda dos produtores, o PCE é o índice sobre o qual o Fed fixa sua meta de 2%, e o NFP conta os empregos criados no mês.
• O mercado não reage ao número, e sim à diferença em relação ao consenso, a coluna “Forecast” do Forex Factory. Um CPI core de +0,3% é uma má surpresa se o esperado era +0,2%, e uma boa notícia se o esperado era +0,4%.
• Desde Kevin Warsh, o Fed não diz mais com antecedência para onde vão seus juros. Warsh julga pelas tendências, e não por um número isolado, mas, sem forward guidance, cabe ao mercado reconstituir essas tendências, divulgação após divulgação: cada número pesa mais.
• No Forex Factory, mantenha o impacto alto (pasta vermelha), ajuste o fuso horário para Paris e lembre-se de que o verde significa “bom para a moeda”: um CPI verde sustenta o dólar… e muitas vezes pesa sobre as ações e o Bitcoin.
• Às 14h30, o spread se alarga e o slippage espreita: posição reduzida, stop posicionado antes da divulgação ou paciência até o fechamento do primeiro candle.

O que são os dados econômicos?

Um dado econômico é a divulgação de uma estatística oficial, em data e hora fixadas com meses de antecedência. Nos Estados Unidos, esses números vêm de agências federais: o Bureau of Labor Statistics (BLS), para preços e emprego; o Bureau of Economic Analysis (BEA), para o PIB e o índice PCE; e o Census Bureau, para as vendas no varejo. Os resultados ficam sob embargo até o minuto da divulgação: os mercados os descobrem todos ao mesmo tempo.

Por que esses números movimentam os preços? Porque alimentam as decisões da Reserva Federal. A lei confia ao Fed um duplo mandato: a estabilidade dos preços e o pleno emprego. Os dados se dividem, assim, em duas famílias: a inflação (CPI, PPI, PCE) e o emprego (NFP, pedidos de seguro-desemprego). Um número que muda a ideia que o mercado faz da próxima decisão do FOMC mexe com os rendimentos dos títulos do Tesouro, com o dólar e, por tabela, com os índices, o ouro e as criptomoedas. É toda a mecânica do aluguel do dinheiro: quando a taxa básica de juros esperada muda, todos os ativos se reajustam.

Este guia se concentra nos números americanos: o dólar é a moeda de referência dos mercados globais, e uma surpresa em Washington faz reagirem ao mesmo tempo o EUR/USD, o S&P 500, o ouro e o Bitcoin. A zona do euro tem seus próprios eventos, que aparecem mais abaixo no calendário.

CPI, PPI, PCE, NFP: o que cada número mede

Quatro siglas aparecem o tempo todo no calendário econômico. Três medem a inflação, em diferentes andares da economia; a quarta mede o emprego. Conhecê-las é saber em um segundo o que um número pode mudar.

O CPI, o índice de preços ao consumidor

O CPI (Consumer Price Index, o índice de preços ao consumidor dos Estados Unidos) mede a variação média dos preços pagos pelos consumidores por uma cesta representativa de bens e serviços: alimentação, energia, moradia, transporte, saúde, lazer. O BLS o divulga todo mês às 8h30, horário de Nova York; em 2026, ele sai entre os dias 10 e 14 do mês seguinte. A versão citada em toda parte, o CPI-U, cobre mais de 90% da população americana.

Duas leituras convivem. O CPI cheio (headline) considera a cesta inteira; o CPI core, a inflação subjacente, exclui alimentos e energia, dois itens que oscilam como um ioiô ao sabor do petróleo e das safras. Cada um é divulgado em base mensal, com ajuste sazonal, e em 12 meses. Os traders olham primeiro para a variação mensal do core: é ela que diz se a inflação está se instalando, enquanto o número cheio pode ser apenas um pico passageiro do petróleo.

Fonte: BLS, comunicado de 14 de outubro de 2026. Variações em um mês com ajuste sazonal; em 12 meses, sem ajuste sazonal.

O CPI cheio acompanha os solavancos da energia, o core revela a inflação de fundo: os sete últimos meses, segundo os dados do BLS.

O gráfico resume sete meses de 2026. Em março, a energia salta 10,9% no mês e o CPI cheio, 0,9%; em junho, ela recua 5,7% e o cheio cai para −0,4%. Enquanto isso, o core fica entre 0,0 e 0,4% ao mês. Um trader que lê só o número cheio é levado de um lado para o outro pelo preço da gasolina; quem lê o core enxerga o que o Fed procura medir.

O PPI, o índice de preços ao produtor

O PPI (Producer Price Index, o índice de preços ao produtor) pega o problema pela outra ponta: mede a variação média dos preços de venda recebidos pelos produtores americanos, do ponto de vista do vendedor e não mais do comprador. O número de referência é o índice da “demanda final”, que abrange bens, serviços e construção. Ele também sai todo mês às 8h30, divulgado pelo BLS, em geral na véspera ou no dia seguinte ao do CPI.

Por que acompanhá-lo? Porque uma alta dos preços ao produtor costuma acabar, ao menos em parte, nos preços pagos pelos consumidores — com atraso e sem automatismo, já que as empresas podem absorver uma parte. Em agosto de 2026, o PPI de demanda final avançava 0,4% em um mês e 5,4% em 12 meses, enquanto o CPI do mesmo mês marcava +3,4%: pressão na tubulação. O PPI também serve para antecipar o PCE, como veremos.

O PCE, o índice que o Fed tem como alvo

O PCE (Personal Consumption Expenditures price index, o índice de preços das despesas de consumo das famílias) é divulgado todo mês pelo BEA, em seu relatório sobre a renda e os gastos das famílias, de duas a três semanas depois do CPI. Ele se parece com o CPI, mas não cobre exatamente os mesmos gastos nem lhes dá os mesmos pesos: as duas medidas podem divergir bastante. Em agosto de 2026, o PCE core avançava 3,0% em 12 meses, contra 2,4% do CPI core.

É ele, porém, que mais conta para o Fed: sua meta de 2% é definida sobre o índice PCE. Kevin Warsh voltou a dizer isso em Jackson Hole, em 28 de agosto de 2026: o objetivo de 2%, “medido pelo índice de preços PCE”, é uma “meta firme e fixa”. Do lado do mercado, o PCE costuma surpreender menos que o CPI, pois o CPI e o PPI do mesmo mês já permitem estimá-lo. Em 16 de setembro, o próprio Warsh fez essa estimativa na coletiva de imprensa: “com base nos últimos dados do CPI e do PPI”, a alta em 12 meses dos preços PCE era “provavelmente de cerca de 3,6%” em agosto. O número oficial, divulgado em 30 de setembro, saiu em 3,4%: uma estimativa próxima, mas não exata — e é justamente essa diferença que o mercado precisa digerir.

O NFP, o relatório mensal de emprego

O NFP (Non-Farm Payrolls) é o apelido do relatório mensal de emprego do BLS, o Employment Situation. Costuma sair na primeira sexta-feira do mês, às 8h30, horário de Nova York, e traz três números que o mercado lê no mesmo minuto: a criação de empregos fora do setor agrícola (uma pesquisa com as empresas), a taxa de desemprego (uma pesquisa com as famílias) e o salário médio por hora, que faz a ligação com a inflação.

O relatório de setembro de 2026, divulgado em 2 de outubro, mostra por que é preciso ler a linha inteira: +29.000 empregos e desemprego a 4,2%, mas julho e agosto revisados para baixo em 60.000 empregos no total. O número do mês conta, e a revisão dos dois anteriores também. Em 2026, porém, o emprego passa para o segundo plano: em 16 de setembro, Kevin Warsh considerou o lado do emprego do mandato do Fed “em boa forma” e disse concentrar sua atenção na estabilidade dos preços.

Os outros eventos do calendário

Em torno desses quatro pilares gravitam outras divulgações, menos decisivas uma a uma, mas que completam o quadro. Os horários de Paris abaixo valem para a maior parte do ano; para os números americanos, subtraia uma hora durante as semanas de defasagem dos horários de verão.

Do lado europeu, a inflação da zona do euro (o IHPC, índice harmonizado de preços no consumidor) é objeto de uma estimativa rápida do Eurostat no fim de cada mês, e o BCE se reúne em 28-29 de outubro e depois em 16-17 de dezembro de 2026. Esses números mexem sobretudo com o euro; os números americanos, por sua vez, mexem com todo mundo.

Ler um número em 30 segundos: divulgado, previsto, anterior

Em qualquer calendário econômico, um dado cabe em uma linha e três colunas. Divulgado (Actual): o número que acabou de sair. Previsto (Forecast): a projeção de consenso, ou seja, o que os economistas e o mercado esperavam. Anterior (Previous): o número do mês anterior, às vezes revisado de passagem.

Tudo se resume a uma ideia: o mercado já precificou a previsão. O que move os preços é a surpresa, a diferença entre o divulgado e o previsto. Um CPI core de +0,3% não diz nada sozinho: se o consenso esperava +0,2%, é uma má surpresa para a inflação; se esperava +0,4%, é uma boa notícia.

Anatomia de uma divulgação, em um exemplo fictício: é a diferença em relação ao consenso que move o mercado, e a reação não tem nada de automático.

Quatro reflexos fazem a diferença quando o número sai:

• O core antes do cheio. O número cheio pode ser puxado pela gasolina; o core diz se a inflação está se espalhando.
• O mês antes do ano. A variação em 12 meses arrasta doze meses de história e depende do número de um ano atrás, o efeito base; a variação mensal mostra o que está acontecendo agora.
• As revisões. Um “anterior” revisado pode mudar a leitura do mês, sobretudo no emprego.
• O detalhe depois do primeiro segundo. Os algoritmos reagem ao número principal em alguns milissegundos; os humanos leem o detalhe em seguida, e o movimento pode se inverter. O primeiro candle não faz o dia.

Essas reações continuam sendo tendências. Os mais diretamente afetados são o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro — nosso artigo sobre o mercado de títulos americano explica por que a taxa de 10 anos pesa sobre todo o resto —, depois os índices, como o S&P 500 e, muitas vezes na esteira deles, as criptomoedas, conforme a correlação detalhada em nossa análise do SP500 e das criptos. Para acompanhar essas reações ao vivo, a página Data & Mercados mostra o rendimento de 10 anos americano, o índice do dólar (DXY), o ouro e os índices.

Por que os mercados reagem com mais força desde Kevin Warsh

O Fed não anuncia mais seus próximos passos

Desde dezembro de 2008 e a presidência de Ben Bernanke, o Fed praticava o forward guidance: indicava com antecedência a direção provável de seus juros, para orientar as expectativas. Sob Jerome Powell, o comunicado de 29 de abril de 2026 ainda especificava que, para decidir a amplitude e o calendário de seus próximos ajustes, o comitê “avaliará com atenção os dados que forem chegando”. O mercado sabia o que olhar, e o Fed lhe dizia como interpretá-lo.

Kevin Warsh rompeu com essa prática. Já em sua primeira reunião, em 17 de junho de 2026, o comunicado ficou mais de duas vezes mais curto, e essa frase desapareceu. Em Jackson Hole, em 28 de agosto, ao apresentar o roteiro de seu discurso, ele disse que se podia chamá-lo de plano ou de mapa, mas “não de forward guidance” — uma prática que, segundo ele, “já passou da hora”. Em 16 de setembro, na coletiva de imprensa, ele bateu na mesma tecla: “não estou no ramo do forward guidance”. É a “mudança de regime” que ele anunciava desde sua sabatina no Senado, em abril.

“Trends matter”: o que Warsh olha de verdade

Cuidado com o erro de interpretação: Warsh não pretende acompanhar cada número com lupa. É até o contrário. “Não sou do tipo que depende de um número isolado”, disse ele em 16 de setembro, antes de constatar que os mercados adquiriram o hábito, há cerca de dez anos, de esperar cada divulgação de respiração suspensa. Sua regra cabe em três frases: “As tendências importam. Os números isolados são ruidosos. Depender de cada número é uma preocupação perigosa.”

O que ele observa, ele detalhou em Jackson Hole. Seu critério: o Fed precisa estar “convencido de que a inflação subjacente caminha para o objetivo, de forma clara e em velocidade suficiente”, sem o que “temos trabalho a fazer”. Para julgar, ele compara a alta dos preços PCE em doze meses (3,7% na época) e nos últimos seis meses (4,1%), para ver se o ritmo recente acelera ou desacelera. Ele acompanha as medidas core do PCE e do CPI, e conta a parcela dos 199 componentes da cesta do PCE que sobem mais de 3%: 54% em doze meses, contra 32% nas duas décadas anteriores à pandemia. Sem esquecer os preços das commodities.

Consequência direta: um bom número isolado não basta para fazer o Fed mudar de ideia. Warsh disse isso em Jackson Hole: as leituras de PCE e CPI do verão americano eram “melhores do que o esperado”, mas não lhe mostravam melhora significativa da inflação de fundo. Menos de três semanas depois, o FOMC elevou sua taxa em um quarto de ponto, para 3,75%-4,00%, por unanimidade. Para um trader, a lição é clara: leia o core e a evolução ao longo de vários meses, não apenas o número do dia.

O paradoxo: menos orientação, mais reações

Se Warsh desconfia dos números isolados, por que os mercados reagem mais a eles? Porque, sem forward guidance, resta ao mercado uma única bússola: os próprios dados. A trajetória que o Fed observa se constrói número após número, e ninguém mais vem dizer com antecedência se ela “passa no teste”. Cada CPI, cada PPI, cada PCE acrescenta um ponto à curva de seis e doze meses e altera a probabilidade da próxima alta. O mercado faz sozinho o trabalho que o comunicado fazia por ele, e o faz no minuto da divulgação.

A transcrição oficial da coletiva de 16 de setembro guarda o registro: uma jornalista lembrava ali que uma “enorme atenção” havia se voltado ao CPI de agosto antes da reunião, e um colega, que o mercado precificava a alta em 90%. Em 2022, quando a inflação americana atingia o pico de 9,1% em 12 meses, algo que não se via desde 1981, cada CPI já era um evento. Com Warsh, os números voltam a ser o melhor indício da próxima decisão: é por isso que voltou a valer a pena acompanhá-los.

Um mês de números antes do Fed: o exemplo de outubro

Os dados não saem ao acaso: seguem uma ordem que se repete todo mês e que leva à decisão do Fed. Outubro de 2026 dá um exemplo perfeito. O emprego abre os trabalhos na sexta-feira, dia 2; o CPI vem na quarta-feira, dia 14; o PPI e as vendas no varejo, na quinta-feira, dia 15. O comitê decide na noite de quarta-feira, dia 28, com o CPI e o PPI de setembro em mãos — o suficiente para estimar o PCE, que só será divulgado no dia seguinte, quinta-feira, dia 29, com a primeira estimativa do PIB do terceiro trimestre. Nessa mesma quinta-feira, o BCE anuncia a sua própria decisão às 14h15.

Outubro de 2026 em horário de Paris: o CPI e o PPI saem antes do Fed, o PCE logo depois. Durante a semana de defasagem, os eventos americanos chegam uma hora mais cedo.

Repare nos dois horários incomuns do fim do mês. A França volta ao horário de inverno no domingo, 25 de outubro, e os Estados Unidos apenas no domingo, 1º de novembro: durante essa semana, 8h30 em Nova York corresponde a 13h30 em Paris, e a decisão do Fed sai às 19h00 em vez de 20h00. A mesma defasagem volta na primavera europeia: em 2027, de 14 a 28 de março. Os horários das sessões de trading seguem a mesma lógica, daí o interesse de um calendário ajustado ao seu fuso horário.

Os próximos números, em horário de Paris

Aqui estão os principais eventos até o fim de 2026, levantados em 14 de outubro nos calendários oficiais do BLS, do BEA, do Census Bureau, do Fed e do BCE. Os horários de Paris são calculados a partir do horário oficial de Washington e das regras de mudança de horário dos dois continentes.

Essas datas podem mudar: depois da paralisação do governo federal dos EUA no outono de 2025 (hemisfério norte), várias divulgações do início de 2026 foram remarcadas. O bom reflexo: conferir na véspera o seu calendário econômico e manter à mão o calendário oficial do Fed para as noites de decisão.

Acompanhar os números no Forex Factory (e em outros lugares)

O calendário do Forex Factory continua sendo a ferramenta gratuita mais prática para acompanhar esses eventos. Nosso guia do Forex Factory mostra, com capturas de tela, como configurá-lo; eis o essencial aplicado ao CPI e ao PPI.

1. Ajuste o fuso horário para Paris ou para o seu. Assim, os horários do calendário acompanham sozinhos as mudanças de horário: chega de fazer conta de cabeça na semana da defasagem.
2. Filtre pelo impacto alto. Cada evento traz um ícone de pasta: vermelho para impacto alto, laranja para médio, amarelo para baixo. O BBS, nosso especialista em mercados tradicionais, mantém apenas o vermelho: CPI, PPI, NFP, decisões de juros e mais alguns. Marque a moeda USD e também o EUR, se você opera o EUR/USD.
3. Leia a linha no momento da divulgação. As colunas Actual, Forecast e Previous correspondem ao divulgado, ao previsto e ao anterior. O valor divulgado aparece em verde ou em vermelho conforme seja considerado melhor ou pior do que o previsto… para a moeda.
4. Abra a ficha do evento. Ela lembra a fonte oficial, o que o número mede, seu efeito habitual sobre a moeda e a data da próxima divulgação.

A armadilha do código de cores merece uma pausa. Para o Forex Factory, um CPI acima do previsto é “bom para a moeda”: aparece em verde, porque uma inflação mais forte torna uma alta de juros mais provável, o que sustenta o dólar. Para as ações e as criptomoedas, esse mesmo número verde costuma ser uma má notícia. O verde do Forex Factory se lê do ponto de vista da moeda, nunca da sua carteira.

Outros calendários fazem o mesmo trabalho. O do TradingView aparece ao lado dos seus gráficos, e o servidor MCP oficial do TradingView, reservado às assinaturas pagas, permite até pedir à sua IA os dados de alto impacto da semana. Para os eventos próprios das criptomoedas, como atualizações de rede ou listagens, o CoinMarketCal completa o quadro. E antes da semana, uma olhada nos relatórios COT mostra como os grandes especuladores estão posicionados em moedas, ouro ou juros antes dos números.

Operar uma divulgação sem cair em armadilhas

Uma divulgação de alto impacto concentra em poucos segundos uma volatilidade que o mercado às vezes leva horas para produzir. É uma oportunidade para quem está preparado e uma armadilha para quem descobre o evento às 14h29. A regra da casa, lembrada no guia do Forex Factory, não muda: evite entrar logo antes de uma divulgação importante e reduza a sua exposição se já estiver posicionado.

Antes: decidir a frio

Identifique as divulgações da semana já no domingo, anote-as no seu plano e escreva seus cenários com antecedência: “se o core sair acima do consenso, eu…”. Se você mantiver uma posição aberta, reduza o tamanho dela — a calculadora de tamanho de posição faz isso em poucos segundos, e o Trade Assistant automatiza isso no MetaTrader — e posicione seu stop antes da divulgação, nunca durante. Se você opera para uma prop firm, releia as regras dela: muitas proíbem abrir uma posição alguns minutos antes e depois de uma divulgação de alto impacto, como detalha nosso guia das prop firms.

Durante: o minuto em que tudo se desregula

Nos segundos que se seguem à divulgação, a liquidez se retira do livro de ofertas. O spread se alarga, o slippage espreita, e um stop pode ser executado bem mais longe do que o previsto. Os primeiros pavios costumam sair nos dois sentidos, varrendo os stops dos dois lados antes que uma direção se estabeleça. Nas criptomoedas, a alavancagem acrescenta uma camada: um pavio de alguns por cento basta para disparar liquidações em cadeia. Verifique o seu nível de liquidação com a calculadora de preço de liquidação antes da divulgação.

Depois: deixar a poeira baixar

O reflexo mais seguro continua sendo a paciência: esperar o fechamento do primeiro candle de 5 ou 15 minutos, deixar o mercado digerir o detalhe do número e só então procurar uma entrada em um nível claro, um suporte, uma resistência ou uma zona de liquidez varrida. O guia do Forex Factory lembra: o trading de notícias é muito mais difícil no mercado cripto, onde a liquidez é mais baixa. Por fim, anote cada divulgação e a sua reação no seu diário de trading: depois de alguns meses, você saberá quais números mexem com os seus mercados.

Perguntas frequentes

O que é o CPI no mercado financeiro?

O CPI, ou Consumer Price Index, é o índice de preços ao consumidor dos Estados Unidos. Divulgado todo mês pelo Bureau of Labor Statistics, ele mede a variação dos preços de uma cesta representativa de bens e serviços. Os mercados o acompanham porque ele orienta as decisões de juros do Fed: um CPI acima do previsto faz o mercado antecipar juros mais altos, o que em geral sustenta o dólar e pesa sobre as ações e as criptomoedas.

Qual é a diferença entre o CPI e o PPI?

O CPI mede os preços pagos pelos consumidores; o PPI, os preços de venda recebidos pelos produtores. O PPI olha, portanto, a inflação no início da cadeia: uma alta dos preços ao produtor pode ser repassada depois aos consumidores, sem automatismo, pois as empresas podem absorver uma parte. Os dois são divulgados todo mês pelo Bureau of Labor Statistics, em geral com um dia de intervalo, às 14h30, horário de Paris.

A que horas sai o CPI americano (horário de Paris)?

O CPI é divulgado às 8h30, horário de Nova York, ou seja, 14h30 em Paris na maior parte do ano. Ele sai às 13h30 quando um dos dois países já mudou o horário e o outro ainda não: do segundo ao último domingo de março e, em seguida, do último domingo de outubro ao primeiro domingo de novembro. O CPI de outubro de 2026 sai na terça-feira, 10 de novembro, às 14h30.

Por que o Fed olha para o PCE e não para o CPI?

Porque sua meta de inflação de 2% é oficialmente definida sobre o índice de preços PCE, divulgado pelo Bureau of Economic Analysis. O PCE cobre um leque de gastos mais amplo que o CPI e pondera os itens de forma diferente, de modo que as duas medidas podem se afastar. Como sai de duas a três semanas depois do CPI e do PPI, os economistas o estimam com antecedência a partir desses dois índices.

O que é o NFP no trading?

O NFP, de Non-Farm Payrolls, designa o relatório mensal de emprego americano do Bureau of Labor Statistics, em geral divulgado na primeira sexta-feira do mês às 14h30, horário de Paris. Ele traz o número de empregos criados fora do setor agrícola, a taxa de desemprego e a variação do salário médio por hora. As revisões dos dois meses anteriores contam tanto quanto o número do mês: em setembro de 2026, elas tiraram 60.000 empregos de julho e agosto somados.

Um CPI acima do previsto é ruim para o Bitcoin?

Muitas vezes, mas nem sempre. Uma inflação mais forte do que o consenso faz o mercado antecipar juros mais altos, o que em geral empurra os rendimentos e o dólar para cima e pesa sobre os ativos de risco, criptomoedas incluídas. Mas a reação depende do detalhe do número (o core, as revisões), do que o mercado já tinha antecipado e do contexto do momento. O primeiro candle pode se inverter em poucos minutos: é melhor esperar o seu fechamento.

Por que os mercados reagem mais aos números desde Kevin Warsh?

Desde sua chegada ao comando do Fed, em 22 de maio de 2026, Kevin Warsh abandonou o forward guidance: o Fed não indica mais com antecedência a direção de seus juros. Warsh diz julgar pelas tendências, e não por um número isolado, mas, sem orientação, o mercado precisa reconstituir sozinho essas tendências a partir de cada divulgação. Cada CPI, PPI ou PCE altera, portanto, a probabilidade da próxima decisão, e os preços se movem no minuto seguinte.

Quando sai o próximo CPI americano?

O CPI de outubro de 2026 será divulgado na terça-feira, 10 de novembro de 2026, às 14h30, horário de Paris, e o de novembro na quinta-feira, 10 de dezembro, no mesmo horário. O PPI vem na sexta-feira, 13 de novembro, e na terça-feira, 15 de dezembro. As datas oficiais constam do calendário do Bureau of Labor Statistics, e a maioria dos calendários econômicos, como o Forex Factory, as exibe no seu fuso horário.

Para ir além

Os dados econômicos não preveem nada sozinhos: dizem em que pé está a economia, e o mercado deduz daí o que o Fed fará. Sob Kevin Warsh, esse raciocínio volta ao centro do trading, porque o Fed deixou de fazê-lo no lugar do mercado. Leia o core antes do cheio, a trajetória antes do número do dia, e decida o seu tamanho antes das 14h30: é todo o espírito da nossa gestão de risco, decidir antes, não durante.

Para complementar, o guia completo do FOMC explica quem vota e como uma decisão é tomada, o guia do dot plot ensina você a ler as projeções de 9 de dezembro, e a história dos presidentes do Fed situa a era Warsh em um século de política monetária. E para a próxima divulgação, o encontro é no seu calendário econômico, ajustado para Paris.