Liquidez y Trading de Cripto

Liquidez: Definición en Trading

La liquidez designa la eficacia o la facilidad con la que un activo o un título puede intercambiarse y convertirse en efectivo sin que su precio se vea afectado. El activo más líquido de todos es, en teoría, el propio efectivo. Dicho esto, con las limitaciones para gastar o incluso poseer billetes, puede que esto cambie en el futuro. Y, ¿por qué los activos más líquidos no podrían convertirse algún día en las criptos descentralizadas, por ejemplo? Para analizar la liquidez en los mercados, te recomiendo Coinalyze en primer lugar y luego TradingView para completar tu análisis técnico.

Liquidez: ¡una Noción Esencial en Trading!

En otras palabras, la liquidez describe la medida en que un activo puede comprarse o venderse rápidamente en el mercado a un precio que refleje su valor intrínseco. Los billetes (el efectivo) se consideran universalmente el activo más líquido, porque pueden convertirse rápida y fácilmente en otros activos. Los activos tangibles, como los bienes inmuebles, las obras de arte y los objetos de colección, son todos relativamente ilíquidos. Otros activos financieros, desde acciones hasta participaciones societarias, se sitúan en distintos niveles en la escala de menor a mayor liquidez.

Por ejemplo, si una persona quiere comprar un televisor de 500 €, el efectivo es el activo que puede usarse más fácilmente para obtenerlo. Si esa persona no tiene efectivo pero sí una colección de sellos raros valorada en 500 €, es poco probable que encuentre a alguien dispuesto a cambiarle el televisor por su colección. Tendrá que vender su colección y usar el dinero para comprar el televisor. Esto puede estar bien si la persona puede esperar meses o años para hacer la compra, pero puede ser un problema si solo dispone de unos días. Puede que tenga que vender los sellos con descuento, en lugar de esperar a un comprador dispuesto a pagar el valor total. Los sellos raros son un ejemplo de activo ilíquido.

Liquidez: Las dos definiciones en finanzas.

Cuidado con no confundir la liquidez de un mercado y la liquidez de una empresa

1. La liquidez del mercado

La liquidez del mercado designa la medida en que un mercado, como el mercado bursátil de un país o el mercado inmobiliario de una ciudad, permite comprar y vender activos a precios estables y transparentes. En el ejemplo anterior, el mercado de televisores a cambio de sellos raros es tan ilíquido que directamente no existe.

El mercado bursátil, en cambio, se caracteriza por una mayor liquidez de mercado. Si una bolsa tiene un volumen de intercambios elevado que no está dominado por la venta, el precio que un comprador ofrece por acción (el precio de compra) y el precio que el vendedor está dispuesto a aceptar (el precio de venta) estarán bastante cerca el uno del otro.

Los inversores no tendrán, por tanto, que renunciar a ganancias no realizadas para lograr una venta rápida. Cuando el spread entre el precio de compra y el precio de venta se estrecha, el mercado es más líquido; cuando aumenta, el mercado se vuelve, por el contrario, más ilíquido. Los mercados inmobiliarios suelen ser mucho menos líquidos que los mercados bursátiles. La liquidez de los mercados de otros activos, como los derivados, los contratos, las divisas o las materias primas, suele depender de su tamaño y del número de bolsas abiertas en las que pueden negociarse.

2. Liquidez contable

La liquidez contable mide la facilidad con la que una persona o una empresa puede cumplir con sus obligaciones financieras con los activos líquidos de los que dispone, es decir, la capacidad de pagar sus deudas a su vencimiento.

En el ejemplo anterior, los activos del coleccionista de sellos raros son relativamente ilíquidos y probablemente no valdrían su valor total de 500 € en caso de apuro. En términos de inversión, evaluar la liquidez contable consiste en comparar los activos líquidos con los pasivos corrientes, es decir, las obligaciones financieras que vencen dentro del año.

Existen varios ratios que miden la liquidez contable y que difieren en el rigor con el que definen los “activos líquidos”. Los analistas y los inversores los usan para identificar las empresas que disponen de una liquidez importante.

Medición de la liquidez

Los analistas financieros examinan la capacidad de una empresa para usar sus activos líquidos y cubrir sus obligaciones a corto plazo. En general, al usar estas fórmulas, un ratio superior a uno es deseable.

El ratio de liquidez es el más exigente de los ratios de liquidez. Excluyendo las cuentas por cobrar, así como los inventarios y otros activos corrientes, define los activos líquidos estrictamente como efectivo o equivalentes de efectivo.

En términos de inversiones, las acciones como categoría forman parte de los activos más líquidos. Pero no todas las acciones son iguales en términos de liquidez. Algunas acciones se negocian más activamente que otras en los mercados bursátiles, lo que significa que existe un mercado más grande para ellas. En otras palabras, suscitan un interés mayor y más constante por parte de los operadores y los inversores. Estas acciones líquidas suelen identificarse por su volumen diario, que puede llegar a millones, incluso cientos de millones, de acciones.

El papel de la liquidez: facilitar los intercambios

Si los mercados no son líquidos, se vuelve difícil vender o convertir activos o títulos en efectivo. Puedes, por ejemplo, poseer una reliquia familiar muy rara y valiosa, estimada en 200.000 €. Sin embargo, si no hay mercado (es decir, no hay compradores) para tu objeto, no tiene ninguna importancia porque nadie pagará una suma cercana a su valor estimado: es muy poco líquido. Puede incluso ser necesario recurrir a una casa de subastas para que haga de intermediario y busque partes potencialmente interesadas, lo que tomará tiempo y generará costos.

Los activos líquidos, en cambio, pueden venderse fácil y rápidamente a su valor total y a bajo costo. Las empresas también deben mantener suficientes activos líquidos para cubrir sus obligaciones a corto plazo, como las facturas o los salarios, so pena de enfrentar una crisis de liquidez que podría llevar a la quiebra.

Los activos o títulos más líquidos

El efectivo es el activo más líquido, seguido de los equivalentes de efectivo, es decir, los mercados monetarios, los certificados de depósito o los depósitos a plazo. Los títulos negociables como las acciones y los bonos cotizados en bolsa suelen ser muy líquidos y pueden venderse rápidamente a través de un broker. Las monedas de oro y ciertos objetos de colección también pueden convertirse fácilmente en efectivo.

¿Los activos o títulos más ilíquidos?

Los títulos negociados de manera extrabursátil (OTC = over the counter), como ciertos derivados complejos, suelen ser bastante poco líquidos. Para los particulares, una casa, una multipropiedad o un auto son todos algo ilíquidos, en la medida en que se necesitan varias semanas, incluso varios meses, para encontrar un comprador, y varias semanas más para finalizar la transacción y recibir el pago. Además, las comisiones de corretaje tienden a ser bastante elevadas (por ejemplo, entre un 5 % y un 7 % en promedio para un agente inmobiliario).

¿Hay acciones más líquidas que otras?

Las acciones más líquidas suelen ser las que suscitan un gran interés por parte de los distintos actores del mercado y cuyo volumen de transacciones diarias es importante. Estas acciones también atraen a un mayor número de creadores de mercado que mantienen un mercado bidireccional más ajustado. Las acciones ilíquidas presentan spreads compra-venta más amplios y una menor profundidad de mercado. Estos nombres suelen ser menos conocidos, tener un volumen de transacciones más bajo, y a menudo también un valor de mercado y una volatilidad más bajos. Así, la acción de un gran banco multinacional tenderá a ser más líquida que la de un pequeño banco regional.

Liquidez: ¿qué significa en los mercados Cripto?

Como acabamos de ver, la liquidez describe el estado de un activo desde el punto de vista de la facilidad con la que puede comprarse o venderse. Por tanto, un mercado se considera líquido si permite los intercambios a precios estables. En última instancia, se trata de una medida de la cantidad de compradores y vendedores actuales y potenciales en un mercado. Generalmente, los mercados más líquidos se negocian con volúmenes más altos, pero el volumen por sí solo no implica necesariamente la presencia de liquidez suficiente.

Más importante que el volumen negociado es la voluntad de los participantes de comprar y vender a un precio acordado que no implique que la otra parte sufra una pérdida sustancial en la transacción misma. En otras palabras, el comprador no necesita pagar muy por encima de lo que considera un precio justo, y el vendedor no necesita vender muy por debajo de lo que considera el precio más justo.

Para un trader de criptomonedas, la liquidez de este mercado específico es tan importante como para los demás mercados.

Una de las preguntas más importantes que todo trader debe hacerse antes de entrar en acción sigue siendo: «¿hay alguien disponible o dispuesto a tomar la contraparte de la transacción?». Dicho de otra forma: «¿el mercado en el que quiero tradear ahora mismo es suficientemente líquido?» o incluso «¿existe el riesgo de que mis órdenes no se ejecuten por falta de liquidez?».

Así pues, para cualquier inversión, una de las consideraciones más importantes es la capacidad de comprar o vender eficazmente ese activo cuando el inversor lo desee. Al fin y al cabo, ¿de qué sirve obtener ganancias si el vendedor no puede materializarlas? La liquidez del activo determinará en gran medida si y en qué medida un inversor prudente tomará una posición en la inversión, y esto se extiende al bitcoin y a las demás criptomonedas.

La liquidez de las criptomonedas designa la facilidad con la que una moneda digital o un token puede convertirse en otro activo digital o en efectivo sin afectar el precio, y viceversa. Al ser la liquidez una medida de la demanda y la oferta externas de un activo, un mercado profundo con abundante liquidez es indicio de un mercado sano. Además, cuanto mayor sea la liquidez disponible en una criptomoneda o un activo digital, en igualdad de condiciones, más estable y menos volátil debería ser ese activo.

En otras palabras, existe un mercado de criptomonedas líquido cuando alguien está dispuesto a comprar cuando tú buscas vender; y viceversa. Esto significa que puedes comprar ese activo digital en la cantidad que quieras, aprovechar una oportunidad de negociación o, en el peor de los casos, reducir tus pérdidas si el valor del activo cae por debajo de tus costos, todo ello sin hacer mover el mercado de forma espectacular.

Ventajas de un mercado cripto líquido

• La facilidad con la que un token digital puede convertirse en un activo digital o en efectivo sin que su precio se vea afectado se llama liquidez en criptomonedas.
• La liquidez de las criptomonedas reduce el riesgo de inversión y, sobre todo, facilita elaborar una estrategia de salida, al facilitar la venta de tus posiciones.
• La liquidez de las criptomonedas permite estabilizar los precios y reducir la volatilidad, a la vez que facilita el análisis de la actividad de los traders.

La importancia de la liquidez en las criptomonedas

Como todo mercado, el de las criptomonedas depende de la liquidez. La liquidez de las criptomonedas reduce el riesgo de inversión y, más importante aún, ayuda a definir tu estrategia de salida, al facilitar la venta de tu capital. Por lo tanto, como traders de cripto debemos priorizar los mercados de criptomonedas líquidos.

1. La liquidez de las criptomonedas dificulta la manipulación de precios

La liquidez de las criptomonedas las hace menos sensibles a las manipulaciones de mercado por parte de actores o grupos de actores deshonestos.

Como tecnología naciente, las criptomonedas actualmente no tienen un camino totalmente trazado; están menos reguladas y cuentan con numerosas personas poco escrupulosas que buscan manipular el mercado a su favor. Si consideramos un activo digital líquido y con volumen como el Bitcoin, controlar la acción del precio en ese mercado se vuelve difícil para un solo actor o un grupo de actores del mercado.

2. Cuanto más líquida es una criptomoneda, más estabilidad de precios y menor volatilidad ofrece.

Un mercado líquido se considera más estable y menos volátil, porque un mercado floreciente con una actividad de intercambio considerable tiende a equilibrar las fuerzas vendedoras y compradoras.

Por consiguiente, cada vez que vendes o compras, siempre habrá participantes en el mercado dispuestos a hacer lo contrario. Las personas pueden iniciar y salir de posiciones en mercados muy líquidos con poco deslizamiento o fluctuaciones de precio.

3. La liquidez de las criptomonedas nos permite analizar mejor el comportamiento de los demás traders.

La liquidez de las criptomonedas también está determinada por el número de compradores y vendedores interesados. Una mayor participación en el mercado significa un aumento de la liquidez, lo que puede ser la señal de un cambio o incluso una reversión del mercado.

Un mayor número de órdenes de venta y de compra reduce la volatilidad y nos da una imagen global de las fuerzas de mercado presentes, y puede ayudarnos a producir datos técnicos más precisos y más fiables. Así estamos en condiciones de analizar mejor el mercado, hacer previsiones precisas y tomar decisiones con conocimiento de causa.

4. Evolución de la liquidez de las criptomonedas

Los mercados de futuros han aparecido para las criptomonedas más importantes, en particular para el bitcoin y el Ethereum. Los mercados de «Futures» permiten a los inversores negociar contratos, o acuerdos, para comprar o vender criptomonedas en una fecha posterior acordada con antelación, de manera fácil y transparente.

Permiten a los inversores no solo comprar y mantener un derecho futuro sobre un activo como el bitcoin, sino también vender BTC en corto mediante contratos de futuros, lo que significa que se puede shortear (vender en corto) el bitcoin sin poseerlo. Los Market Makers de estos contratos de Futuros deben gestionar su propio riesgo aportando liquidez en criptomonedas, lo que refuerza la liquidez global del mercado.

Medir la liquidez de las criptomonedas

La liquidez, a diferencia de otros indicadores de análisis comercial, no tiene un valor fijo. Por tanto, es difícil calcular la liquidez exacta de un exchange o de un mercado. Sin embargo, existen indicadores que pueden usarse para medir la liquidez en el mercado de las criptomonedas: el spread, el volumen de intercambio, el tamaño del mercado.

1. La brecha entre la oferta y la demanda: el spread

La diferencia entre el precio de compra más alto (bid) y el precio de venta más bajo (ask) en el carnet de órdenes se conoce con el nombre de spread. Cuanto más pequeña es la brecha, más se considera líquida una criptomoneda.

Si el mercado de un activo digital no es líquido, los inversores y los especuladores esperan ver un spread compra-venta más amplio, lo que hace más costosa la transacción de ese activo digital.

2. El volumen de intercambio

El volumen de las transacciones es un factor importante para determinar la liquidez del mercado de las criptomonedas. Se trata del monto total de activos digitales negociados en un exchange de criptomonedas durante un período determinado.

Este indicador tiene un impacto en la dirección y el comportamiento de los actores del mercado. Un valor de intercambio más alto indica una mayor actividad comercial (compra y venta), lo que implica una mayor liquidez y una mayor eficiencia del mercado. Un volumen de intercambios más bajo significa una actividad menor y una liquidez baja.

3. El tamaño del mercado Cripto

El tamaño del mercado en el que operas como trader también hay que tenerlo en cuenta. Normalmente, cuanto mayor es el tamaño del mercado, mayor es la liquidez. Aun así, hay que tener en cuenta también a los bag holders (acumuladores de tokens). En efecto, si la mayoría de los tokens en circulación están en manos de unas pocas ballenas (grandes tenedores) y estas deciden entrar en acción en el mercado sin tomar precauciones, pueden producirse grandes variaciones de precio, lo cual puede influir en la liquidez vigente.

El tamaño del mercado de las criptomonedas cobra, con los años, cada vez más importancia. De hecho, el valor de mercado combinado del conjunto de las criptomonedas superó el umbral de 1 billón de dólares por primera vez desde principios de noviembre, según CoinGecko, para alcanzar los 1,02 billones de dólares.

Las bolsas de liquidez y los Order Blocks

1. Las bolsas de liquidez: ¿cómo detectarlas?

Podemos detectar fácilmente las bolsas de liquidez gracias al concepto de bloques de órdenes, más conocidos como Order Blocks (OB) y desarrollado por ICT. Estos OB corresponden a zonas de precio en las que se observa una acumulación de órdenes de venta o de compra más o menos importantes realizadas por distintos actores y cuyo volumen es suficiente para revertir el mercado de forma temporal. Los Order Blocks pueden representarse en un gráfico mediante zonas de oferta y demanda de manera muy visual. Además, permiten definir puntos de entrada precisos y puntos de invalidación (cf. formación Stop Loss) fáciles de definir. Esencialmente, las bolsas de liquidez u Order Blocks son las zonas en las que el precio representa un gran interés para los traders perspicaces. Dentro de un Order Block, quienes inyectan la liquidez lo hacen según un plan previsto para obtener ganancias a mediano o largo plazo, por eso las reacciones al contacto con estas zonas son particularmente potentes.

2. ¿Cómo definir los Order Blocks en un chart?

Para hacerlo, te invito a que consultes ahora mismo el capítulo dedicado a los Order Blocks en mi formación Price Action.

El Fair Value Gap y la Vela de rango de liquidez

Fair Value Gap: Definición

El Fair Value Gap (FVG) forma parte de los Smart Money Concepts desarrollados por ICT. También se le conoce como Imbalance, inefficiencies, o incluso Liquidity Void (vacíos de liquidez), e identifica la brecha de valor justo (Fair Value) más importante durante un período de trading pasado. A menudo se habla de Fair Value Gap institucional; estos vacíos de liquidez son sobre todo obra de las instituciones.

Los FVG son cambios de precio repentinos por falta de liquidez. Es entonces cuando el precio tenderá a saltar del nivel de precio de origen al nivel de precio final, creando un “imbalance” (desequilibrio) en el precio.

El precio tiende a rellenar o retestear la zona de Fair Value Gap. Esto permitiría a los traders entender a qué nivel de precio han estado activos los actores institucionales. La zona de FVG es un concepto bastante serio. Ofrece indicaciones sobre las zonas de precio donde se colocan numerosas órdenes.

Existe en Tradingview un indicador que resalta el Fair Value Gap o el Imbalance más significativo del gráfico y traza los niveles de soporte y resistencia futuros previstos con base en la acción del precio creada en el FVG. Una forma súper simple y a la vez eficaz de obtener niveles de mercado sólidos que actúan como un imán para el precio.

Aquí tienes otros indicadores que encuentran los Imbalances. Vemos bien aquí que los 3 indicadores usados (FVG, Imbalance Detector, Price Imbalance) resaltan la misma realidad presentada de forma diferente:

Liquidity Range Candle | Vela de rango de liquidez

La vela de rango de liquidez es otro concepto de trading usado por los grandes actores del mercado, que hacen que el precio permanezca dentro de una zona de mercado específica, creando así una zona de consolidación estrecha. Cuando el precio rompe el “liquidity range”, la liquidez afluye al mercado. Es una forma fácil de apropiarse de la liquidez de los retail traders (pequeños traders individuales). Se activan los stop loss, los traders de breakout se lanzan al mercado y los traders institucionales absorben la liquidez.

Atención: ¡Si no ves la liquidez, te conviertes en la liquidez!

La ruptura de un rango de liquidez es una señal de breakout, de posible continuación, de retroceso o de reversión. Usa siempre esta señal como complemento de un análisis global del mercado y de la Price Action. Es habitual que los traders también marquen los 3 rangos de liquidez anteriores y los proyecten hacia el futuro. Estas zonas vacías pueden actuar como un imán futuro para el precio, y un retest de estas es muy frecuente. Pero si asistimos a una ruptura por encima/por debajo de un rango anterior, esto también puede ser una señal de cambio de tendencia. También sabemos que estos rangos de liquidez han sido niveles importantes para los actores institucionales, que pueden estar dispuestos a acumular o distribuir más órdenes en esos niveles (cf. el método Wyckoff).

Kairos | Definición e Interpretación

El Kairos: momento en el que se reúnen las condiciones para el logro de una acción crucial; momento oportuno y decisivo.

Recordemos que los mercados ilíquidos pueden volverse líquidos, y los mercados líquidos pueden volverse ilíquidos debido a numerosos factores diferentes. Es esencial entender que se trata de un mercado dinámico, y que incluso factores como la hora del día tienen efectos en la liquidez de un activo a otro.

Por ejemplo, con el Bitcoin, sabemos que los fines de semana suelen ser más ilíquidos que los días de semana. También sabemos que hay momentos en los que la liquidez puede evaporarse tanto en el buen sentido como en el malo. Si se publica un elemento de FUD (Fear-Uncertainty-Doubt) y de repente la gente está menos interesada en comprar, la liquidez del lado de la compra desaparecerá. Esto puede provocar una caída espectacular de los precios porque todos los vendedores se descargan en un order book vacío.

Podemos decir lo contrario si el mercado está motivado por el FOMO (Fear Of Missing Out = miedo a perderse una oportunidad de ganancia) y se dispara; entonces los vendedores ya no están interesados en los precios actuales, y a medida que sus órdenes desaparecen, los compradores hacen subir los precios de forma espectacular.

Un buen trader debe, por tanto, sensibilizarse con el Kairos: debe terminar sintiendo, gracias al análisis diario y sistemático de la Price Action, cuál es el momento más oportuno para tradear y ser capaz de evitar tradear por tradear, porque «saber abstenerse de tradear también es tradear». Y este precepto también es válido en lo que respecta a la liquidez: sin liquidez no hay trade.

Liquidez | Conclusión

Lejos de ser exhaustivos, hemos intentado, en esta iniciación, hacer un recorrido general del concepto de liquidez, muy usado en trading. Todos los conceptos descritos aquí, en particular el FVG o el Block Order, no vienen de mí. Como ya sabes, la base de mi trading es el estudio de la Price Action. Esto no impide que use ciertos conceptos provenientes de ICT que me parecen muy pertinentes para explicar ciertos aspectos del desarrollo de la PA. Por lo demás, ICT no inventó la pólvora, creó un nuevo vocabulario a partir de conceptos más antiguos. Su mérito reside quizás en haberlos sintetizado y sistematizado. La liquidez es una de las cosas más importantes a tener en cuenta antes de participar en un mercado. Un buen trader debe saber cómo evaluar las señales que muestran cambios en los volúmenes de liquidez negociados y qué significan para sus transacciones.