Liquidità e Trading Crypto: la Guida Completa

Liquidità: Definizione nel Trading

La liquidità indica l’efficacia o la facilità con cui un asset o un titolo può essere scambiato e convertito in contanti senza che il suo prezzo ne risenta. L’asset più liquido di tutti è teoricamente il contante stesso. Detto ciò, con le limitazioni a spendere o persino a possedere banconote, è possibile che questo cambi in futuro! E perché gli asset più liquidi non dovrebbero un giorno diventare le crypto decentralizzate, per esempio?! Per analizzare la liquidità sui mercati, ti consiglio innanzitutto Coinalyze e poi TradingView per completare la tua analisi tecnica !

Liquidità: un Concetto Essenziale nel Trading!

In altre parole, la liquidità descrive la misura in cui un asset può essere rapidamente acquistato o venduto sul mercato a un prezzo che rispecchia il suo valore intrinseco. Le banconote (il contante) sono universalmente considerate l’asset più liquido, perché possono essere convertite rapidamente e facilmente in altri asset. Gli asset tangibili, come gli immobili, le opere d’arte e gli oggetti da collezione, sono tutti relativamente illiquidi. Altri asset finanziari, dalle azioni alle quote societarie, si collocano a diversi livelli sulla scala che va dalla minore alla maggiore liquidità.

Per esempio, se una persona vuole comprare un televisore da 500 €, il contante è l’asset che può essere usato più facilmente per ottenerlo. Se questa persona non ha contante ma una collezione di francobolli rari valutata 500 €, è improbabile che trovi qualcuno disposto a scambiarle il televisore con la sua collezione. Dovrà piuttosto vendere la collezione e usare il denaro per comprare il televisore. Questo può andar bene se la persona può aspettare mesi o anni per fare l’acquisto, ma può porre un problema se ha a disposizione solo pochi giorni. Potrebbe dover vendere i francobolli a un prezzo scontato, invece di aspettare un acquirente disposto a pagare il valore pieno. I francobolli rari sono un esempio di asset illiquido.

Liquidità: le due definizioni in finanza.

Attenzione a non confondere la liquidità di un mercato e la liquidità di un’azienda

1. La liquidità di mercato

La liquidità di mercato indica la misura in cui un mercato, come il mercato azionario di un paese o il mercato immobiliare di una città, permette di comprare e vendere asset a prezzi stabili e trasparenti. Nell’esempio precedente, il mercato dei televisori in cambio di francobolli rari è talmente illiquido da non esistere.

Il mercato azionario, invece, si caratterizza per una maggiore liquidità di mercato. Se una borsa ha un volume di scambi elevato che non è dominato dalla vendita, il prezzo che un acquirente offre per azione (il prezzo bid) e il prezzo che il venditore è disposto ad accettare (il prezzo ask) saranno piuttosto vicini l’uno all’altro.

Gli investitori non dovranno quindi rinunciare a guadagni non realizzati per una vendita rapida. Quando lo spread tra il prezzo bid e il prezzo ask si restringe, il mercato è più liquido; quando aumenta, il mercato diventa al contrario più illiquido. I mercati immobiliari sono generalmente molto meno liquidi dei mercati azionari. La liquidità dei mercati di altri asset, come i derivati, i contratti, le valute o le materie prime, dipende spesso dalla loro dimensione e dal numero di borse aperte su cui possono essere negoziati.

2. Liquidità contabile

La liquidità contabile misura la facilità con cui una persona o un’azienda può adempiere ai propri obblighi finanziari con gli asset liquidi di cui dispone, ossia la capacità di rimborsare i propri debiti alla scadenza.

Nell’esempio precedente, gli asset del collezionista di francobolli rari sono relativamente illiquidi e probabilmente non varrebbero il loro pieno valore di 500 € in caso di difficoltà. In termini di investimento, valutare la liquidità contabile significa confrontare gli asset liquidi con le passività correnti, ossia gli obblighi finanziari in scadenza entro l’anno.

Esiste una serie di indici che misurano la liquidità contabile e che differiscono per il rigore con cui definiscono gli “asset liquidi”. Gli analisti e gli investitori li utilizzano per identificare le aziende che dispongono di liquidità importanti.

Misurazione della liquidità

Gli analisti finanziari esaminano la capacità di un’azienda di utilizzare i propri asset liquidi per coprire i propri obblighi a breve termine. In generale, quando si usano queste formule, un rapporto superiore a uno è auspicabile.

Il rapporto di liquidità è il più esigente tra gli indici di liquidità. Escludendo i crediti verso clienti, così come le scorte e altri asset correnti, definisce gli asset liquidi in modo rigoroso come contante o equivalenti di contante.

In termini di investimenti, le azioni come categoria fanno parte degli asset più liquidi. Ma non tutte le azioni sono uguali in termini di liquidità. Alcune azioni vengono scambiate più attivamente di altre sui mercati azionari, il che significa che esiste un mercato più ampio per loro. In altre parole, suscitano un interesse maggiore e più costante da parte dei trader e degli investitori. Queste azioni liquide sono generalmente riconoscibili dal loro volume giornaliero, che può ammontare a milioni, o addirittura a centinaia di milioni, di azioni.

Il ruolo della liquidità: facilitare gli scambi

Se i mercati non sono liquidi, diventa difficile vendere o convertire asset o titoli in contanti. Potresti, per esempio, possedere un cimelio di famiglia molto raro e prezioso, stimato a 200.000 €. Tuttavia, se non c’è un mercato (cioè non ci sono acquirenti) per il tuo oggetto, esso non ha alcuna importanza poiché nessuno pagherà una cifra vicina al suo valore stimato – è molto poco liquido. Potrebbe persino rendersi necessario rivolgersi a una casa d’aste per svolgere il ruolo di intermediario e cercare parti potenzialmente interessate, il che richiederà tempo e comporterà costi.

Gli asset liquidi, al contrario, possono essere venduti facilmente e rapidamente al loro pieno valore e con poche spese. Le aziende devono inoltre detenere asset liquidi sufficienti per coprire i propri obblighi a breve termine, come le fatture o gli stipendi, pena affrontare una crisi di liquidità, che potrebbe portare al fallimento.

Gli asset o titoli più liquidi

Il contante è l’asset più liquido, seguito dagli equivalenti di cassa, cioè i mercati monetari, i certificati di deposito o i depositi a termine. I titoli negoziabili come le azioni e le obbligazioni quotate in borsa sono spesso molto liquidi e possono essere venduti rapidamente tramite un broker. Anche le monete d’oro e alcuni oggetti da collezione possono essere facilmente convertiti in contanti.

Gli asset o titoli più illiquidi?

I titoli negoziati over the counter (OTC), come alcuni derivati complessi, sono spesso piuttosto poco liquidi. Per i privati, una casa, una multiproprietà o un’auto sono tutte in qualche misura illiquide, dato che servono diverse settimane, se non mesi, per trovare un acquirente, e diverse altre settimane per finalizzare la transazione e ricevere il pagamento. Inoltre, le spese di intermediazione tendono a essere piuttosto elevate (per esempio, in media dal 5 al 7% per un agente immobiliare).

Alcune azioni più liquide di altre?

Le azioni più liquide sono generalmente quelle che suscitano un grande interesse da parte dei diversi partecipanti al mercato e il cui volume di scambi giornaliero è importante. Queste azioni attirano anche un numero maggiore di market maker che mantengono uno spread bid-ask più stretto. Le azioni illiquide presentano spread bid-ask più ampi e una profondità di mercato minore. Questi titoli tendono a essere meno conosciuti, ad avere un volume di scambi più basso, e spesso anche un valore di mercato e una volatilità inferiori. Così, l’azione di una grande banca multinazionale tenderà a essere più liquida di quella di una piccola banca regionale.

Liquidità: cosa significa sui mercati Crypto?

Come abbiamo appena visto, la liquidità descrive lo stato di un asset dal punto di vista della facilità con cui può essere comprato o venduto. Un mercato è quindi considerato liquido se permette gli scambi a prezzi stabili. Si tratta in definitiva di una misura della quantità di acquirenti e venditori attuali e potenziali su un mercato. Generalmente, i mercati più liquidi vengono scambiati a volumi più elevati, ma il volume da solo non implica necessariamente la presenza di liquidità sufficiente.

Più importante del volume scambiato è la volontà dei partecipanti di comprare e vendere a un prezzo concordato che non implichi che l’altra parte subisca una perdita sostanziale durante la transazione stessa. In altre parole, l’acquirente non ha bisogno di pagare ben al di sopra di quello che considera un prezzo equo, e il venditore non ha bisogno di vendere ben al di sotto di quello che considera il prezzo più giusto.

Per un trader di criptovalute, la liquidità di questo mercato specifico è altrettanto importante che per gli altri mercati.

Una delle domande più importanti che ogni trader deve porsi prima di entrare in azione resta: « C’è qualcuno disponibile o pronto a prendere la controparte della transazione? » In altre parole: « Il mercato su cui voglio fare trading adesso è sufficientemente liquido? » oppure ancora « C’è il rischio che i miei ordini non vengano eseguiti per mancanza di liquidità? »

Quindi, per qualsiasi investimento, una delle considerazioni più importanti è la capacità di comprare o vendere efficacemente quell’asset quando l’investitore lo desidera. Dopotutto, a cosa serve fare profitti se il venditore non è in grado di realizzare i propri guadagni? La liquidità dell’asset determinerà in gran parte se e in che misura un investitore prudente assumerà una posizione nell’investimento – e questo vale anche per il bitcoin e le altre criptovalute.

La liquidità delle criptovalute indica la facilità con cui una moneta digitale o un token può essere convertito in un altro asset digitale o in contanti senza incidenza sul prezzo e viceversa. Poiché la liquidità è una misura della domanda e dell’offerta esterne di un asset, un mercato profondo con abbondante liquidità è un’indicazione di un mercato sano. Inoltre, più la liquidità disponibile in una criptovaluta o in un asset digitale è importante, a parità di altre condizioni, più questo asset dovrebbe essere stabile e meno volatile.

In altre parole, un mercato di criptovalute liquido esiste quando qualcuno è pronto a comprare mentre tu cerchi di vendere; e viceversa. Questo significa che puoi comprare quell’asset digitale nella quantità che vuoi, cogliere un’opportunità di negoziazione o, nel peggiore dei casi, ridurre le tue perdite se il valore dell’asset scende sotto i tuoi costi, il tutto senza far muovere il mercato in modo spettacolare.

Vantaggi di un mercato crypto liquido

• La facilità con cui un token digitale può essere convertito in un asset digitale o in contanti senza che il suo prezzo ne risenta è chiamata liquidità nelle criptovalute.
• La liquidità delle criptovalute riduce il rischio d’investimento e, soprattutto, facilita l’elaborazione di una strategia di uscita, rendendo più semplice vendere i tuoi possedimenti.
• La liquidità delle criptovalute permette di stabilizzare i prezzi e ridurre la volatilità, facilitando al contempo l’analisi dell’attività dei trader.

L’importanza della liquidità nelle criptovalute

Come ogni mercato, anche quello delle criptovalute dipende dalla liquidità. La liquidità delle criptovalute riduce il rischio d’investimento e, ancora più importante, aiuta a definire la tua strategia di uscita, rendendo più semplice vendere il tuo capitale. Di conseguenza, come trader crypto dobbiamo privilegiare i mercati di criptovalute liquidi.

1. La liquidità delle criptovalute rende difficile la manipolazione dei prezzi

La liquidità delle criptovalute le rende meno sensibili alle manipolazioni di mercato da parte di attori o gruppi di attori disonesti.

Come tecnologia nascente, le criptovalute non hanno attualmente un percorso ben tracciato; sono meno regolamentate e contano numerose persone poco scrupolose che cercano di manipolare il mercato a proprio vantaggio. Se si considera un asset digitale liquido e con volume come il Bitcoin, il controllo dell’azione del prezzo su questo mercato diventa difficile per un singolo attore di mercato o un gruppo di attori.

2. Più una criptovaluta è liquida, più offre stabilità dei prezzi e minore volatilità.

Un mercato liquido è considerato più stabile e meno volatile, perché un mercato florido con un’attività di scambio considerevole può tendere a equilibrare le forze venditrici e acquirenti.

Di conseguenza, ogni volta che vendi o compri, ci saranno sempre partecipanti al mercato pronti a fare il contrario. Le persone possono aprire e chiudere posizioni su mercati molto liquidi con poco slippage o poche fluttuazioni di prezzo.

3. La liquidità delle criptovalute ci permette di analizzare meglio i comportamenti degli altri trader.

La liquidità delle criptovalute è determinata anch’essa dal numero di acquirenti e venditori interessati. Una partecipazione accresciuta al mercato significa un aumento della liquidità, il che può essere il segnale di un cambiamento o addirittura di un’inversione del mercato.

Un numero maggiore di ordini di vendita e di acquisto riduce la volatilità e ci offre un’immagine globale delle forze di mercato in presenza e può aiutarci a produrre dati tecnici più precisi e più affidabili. Siamo così in grado di analizzare meglio il mercato, fare previsioni accurate e prendere decisioni consapevoli.

4. Evoluzione della liquidità delle criptovalute

I mercati a termine (i « futures ») hanno fatto la loro comparsa per le criptovalute più importanti, in particolare per il bitcoin e l’Ethereum. I mercati dei « Futures » permettono agli investitori di negoziare contratti, o accordi, per comprare o vendere criptovalute a una data futura concordata in anticipo, in modo semplice e trasparente.

Permettono agli investitori non solo di comprare e detenere un diritto futuro su un asset come il bitcoin, ma anche di vendere BTC allo scoperto tramite contratti future, il che significa che si può shortare (vendere allo scoperto) il bitcoin senza possederlo. I Market Maker di questi contratti Futures devono gestire il proprio rischio fornendo liquidità in criptovalute, il che rafforza la liquidità globale del mercato.

Misurare la liquidità delle criptovalute

La liquidità, a differenza degli altri indicatori di analisi commerciale, non ha un valore fisso. Di conseguenza, è difficile calcolare la liquidità esatta di un exchange o di un mercato. Esistono tuttavia degli indicatori che possono essere usati per misurare la liquidità sul mercato delle criptovalute: lo spread, il volume di scambio, la dimensione del mercato.

1. Lo scarto tra domanda e offerta: lo spread

Lo scarto tra il prezzo di acquisto più alto (bid) e il prezzo di vendita più basso (ask) nel libro ordini è noto come spread. Più lo scarto è ridotto, più una criptovaluta è considerata liquida.

Se il mercato di un asset digitale non è liquido, gli investitori e gli speculatori si aspettano di vedere uno spread bid-ask più ampio, il che rende più costosa la negoziazione di quell’asset digitale.

2. Il volume di scambio

Il volume delle transazioni è un fattore importante per determinare la liquidità del mercato delle criptovalute. Si tratta dell’importo totale di asset digitali scambiati su un exchange di criptovalute in un dato periodo.

Questo indicatore ha un impatto sulla direzione e sul comportamento dei partecipanti al mercato. Un valore di scambio più elevato indica un’attività commerciale maggiore (acquisto e vendita), il che implica una maggiore liquidità e una maggiore efficienza del mercato. Un volume di scambi più basso significa un’attività minore e una scarsa liquidità.

3. La dimensione del mercato Crypto

La dimensione del mercato su cui si opera come trader è anch’essa da tenere in considerazione. Normalmente, più la dimensione del mercato è importante, più c’è liquidità. È comunque necessario tenere conto anche dei bag holder (accumulatori di token). Infatti, se la maggior parte dei token in circolazione è detenuta da poche balene (grandi capitali) e queste ultime decidono di entrare in azione sul mercato senza prendere precauzioni, possono verificarsi grosse variazioni di prezzo che possono influenzare la liquidità in corso.

La dimensione del mercato delle criptovalute assume, nel corso degli anni, sempre più importanza. Infatti, il valore di mercato combinato dell’insieme delle criptovalute ha superato la soglia dei 1000 miliardi di dollari per la prima volta dall’inizio di novembre, secondo CoinGecko, raggiungendo 1020 miliardi di dollari.

I pool di liquidità e gli Order Block

1. I pool di liquidità: come individuarli?

Si possono facilmente individuare i pool di liquidità grazie al concetto di blocchi di ordini, più noti come Order Block (OB) e sviluppato da ICT. Questi OB corrispondono a zone di prezzo in cui si nota un raggruppamento di ordini di vendita o di acquisto più o meno importanti effettuati da diversi attori e il cui volume è sufficiente a invertire il mercato in modo temporaneo. Gli Order Block possono essere rappresentati su un grafico tramite zone di offerta e domanda in modo molto visivo. Inoltre, permettono di definire punti di ingresso precisi e punti di invalidazione (Cfr. formazione Stop Loss) facili da individuare. In sostanza, i pool di liquidità o Order Block sono le zone in cui il prezzo rappresenta un grande interesse per i trader lungimiranti. All’interno di un Order Block, coloro che iniettano liquidità lo fanno secondo un piano previsto per realizzare profitti a medio o lungo termine, motivo per cui le reazioni al contatto con queste zone sono particolarmente potenti.

2. Come definire gli Order Block su un grafico?

Per farlo, ti invito a consultare fin da ora il capitolo dedicato agli Order Block nella mia formazione Price Action.

Il Fair Value Gap e la Candela di range di liquidità

Fair Value Gap: Definizione

Il Fair Value Gap (FVG) fa parte degli Smart Money Concept sviluppati da ICT. Conosciuto anche come Imbalance, inefficiencies, o ancora Liquidity Void (vuoti di liquidità), identifica lo scarto di giusto valore (Fair Value) più importante nel corso di un periodo di trading passato. Si parla spesso di Fair Value Gap istituzionale, questi vuoti di liquidità sono soprattutto opera delle istituzioni.

Gli FVG sono cambiamenti di prezzo improvvisi dovuti a un difetto di liquidità. Il prezzo tenderà a saltare dal livello di prezzo di origine al livello di prezzo finale, creando un “imbalance” (squilibrio) nel prezzo.

Il prezzo tende a colmare o ritestare la zona di Fair Value Gap. Questo permetterebbe ai trader di capire a quale livello di prezzo gli attori istituzionali sono stati attivi. La zona di FVG è un concetto piuttosto serio. Fornisce indicazioni sulle zone di prezzo in cui vengono posizionati numerosi ordini.

Esiste su Tradingview un indicatore che evidenzia il Fair Value Gap o l’Imbalance più significativo sul grafico e traccia i livelli di supporto e resistenza futuri previsti sulla base dell’azione del prezzo creata al FVG. Un modo molto semplice eppure efficace per ottenere livelli di mercato solidi che agiscono come una calamita per il prezzo.

Ecco altri indicatori che individuano gli Imbalance. Si vede bene qui che i 3 indicatori utilizzati (FVG, Imbalance Detector, Price Imbalance) evidenziano la stessa realtà presentata in modo diverso:

Liquidity Range Candle | Candela di range di liquidità

La candela di range di liquidità è un altro concetto di trading utilizzato dai grandi attori del mercato che fanno in modo che il prezzo resti all’interno di una zona di mercato specifica, creando così una zona di consolidamento stretta. Quando il prezzo supera il “liquidity range”, le liquidità affluiscono sul mercato. È un modo semplice per impossessarsi delle liquidità dei retail trader (piccoli trader individuali). Gli stop loss vengono attivati, i trader di breakout si lanciano sul mercato e i trader istituzionali assorbono le liquidità.

Attenzione: Se non vedi la liquidità, tu diventi la liquidità!

La rottura di un range di liquidità è un segnale di breakout, di potenziale continuazione, di ritracciamento o di inversione. Usa sempre questo segnale in aggiunta a un’analisi globale del mercato e della Price Action. È comune che i trader segnino anche i 3 range di liquidità precedenti e li proiettino nel futuro. Queste zone vuote possono agire come una calamita futura per il prezzo, e un retest di queste è molto frequente. Ma se si assiste a una rottura sopra/sotto un range precedente, questo può anche essere segno di un cambiamento di tendenza. Sappiamo anche che questi range di liquidità sono stati livelli importanti per gli attori istituzionali, che possono essere disposti ad accumulare o distribuire più ordini a questi livelli (cfr. il metodo Wyckoff).

Kairos | Definizione e Interpretazione

Il Kairos: momento in cui le condizioni sono riunite per il compimento di un’azione cruciale; momento opportuno e decisivo.

Per ricordarlo, i mercati illiquidi possono diventare liquidi, e i mercati liquidi possono diventare illiquidi a causa di numerosi fattori diversi. È essenziale capire che si tratta di un mercato dinamico, e che anche fattori come l’ora del giorno hanno effetti sulla liquidità da un asset all’altro.

Per esempio, con il Bitcoin, sappiamo che i weekend sono generalmente più illiquidi dei giorni feriali. Sappiamo anche che ci sono momenti in cui la liquidità può evaporare sia in senso positivo che negativo. Se viene pubblicato un elemento di FUD (Fear-Uncertainty-Doubt) e le persone sono improvvisamente meno interessate a comprare tutte insieme, la liquidità dal lato dell’acquisto scomparirà. Questo può portare a un crollo spettacolare dei prezzi perché tutti i venditori si scaricano in un order book vuoto.

Si può dire il contrario se il mercato è guidato dalla FOMO (Fear Of Missing Out = paura di perdere un’opportunità di profitto) e si impenna, allora i venditori non sono più interessati ai prezzi attuali, e man mano che i loro ordini scompaiono, gli acquirenti fanno salire i prezzi in modo spettacolare.

Un buon trader deve quindi sensibilizzarsi al Kairos: deve finire per percepire, grazie all’analisi quotidiana e sistematica della Price Action, quale sia il momento più opportuno per fare trading ed essere capace di evitare di fare trading tanto per farlo, perché « Saper astenersi dal fare trading, è anch’esso fare trading. » E questo precetto vale anche per la liquidità: niente trade senza liquidità.

Liquidità | Conclusione

Lungi dall’essere stati esaustivi, abbiamo cercato, in questa introduzione, di fare un giro completo del concetto di liquidità molto usato nel trading. Tutti i concetti descritti qui, in particolare l’FVG o il Block Order, non provengono da me. Come sai, la base del mio trading è lo studio della Price Action. Questo non toglie che io utilizzi alcuni concetti provenienti da ICT che trovo molto pertinenti per spiegare alcuni aspetti dello sviluppo della PA. D’altronde, ICT non ha inventato la polvere da sparo, ha creato un nuovo vocabolario a partire da concetti più antichi. Il suo merito resta forse quello di averli sintetizzati e sistematizzati. La liquidità è una delle cose più importanti da prendere in considerazione prima di partecipare a un mercato. Un buon trader deve sapere come valutare i segnali che mostrano cambiamenti nei volumi di liquidità scambiati e cosa significano per le sue transazioni.