Liquidez e Trading de Criptomoedas: Guia Completo

Liquidez: Definição em Trading

A liquidez designa a eficiência ou a facilidade com que um ativo ou título pode ser negociado e convertido em dinheiro sem que seu preço seja afetado. O ativo mais líquido de todos é teoricamente o próprio dinheiro vivo. Dito isso, com as limitações para gastar ou até possuir notas de dinheiro, é possível que isso mude no futuro! E por que os ativos mais líquidos não se tornariam um dia as criptos descentralizadas, por exemplo?! Para analisar a liquidez nos mercados, recomendo a Coinalyze em primeiro lugar, e depois o TradingView para complementar sua análise técnica !

Liquidez: um Conceito Essencial no Trading!

Em outras palavras, a liquidez descreve a medida em que um ativo pode ser rapidamente comprado ou vendido no mercado a um preço que reflita seu valor intrínseco. As notas de dinheiro (o dinheiro vivo) são universalmente consideradas o ativo mais líquido, pois podem ser convertidas rápida e facilmente em outros ativos. Os ativos tangíveis, como imóveis, obras de arte e objetos de coleção, são todos relativamente ilíquidos. Outros ativos financeiros, das ações às participações societárias, situam-se em diferentes níveis na escala da menor à maior liquidez.

Por exemplo, se uma pessoa quer comprar uma televisão de 500 €, o dinheiro vivo é o ativo que pode ser usado mais facilmente para obtê-la. Se essa pessoa não tem dinheiro vivo, mas uma coleção de selos raros avaliada em 500 €, é pouco provável que encontre alguém disposto a trocar a televisão pela sua coleção. Ela terá que vender sua coleção e usar o dinheiro para comprar a televisão. Isso pode funcionar se a pessoa puder esperar meses ou anos para fazer a compra, mas pode ser um problema se ela dispuser apenas de alguns dias. Ela talvez precise vender os selos com desconto, em vez de esperar por um comprador disposto a pagar o valor total. Os selos raros são um exemplo de ativo ilíquido.

Liquidez: as Duas Definições em Finanças.

Cuidado para não confundir a liquidez de um mercado com a liquidez de uma empresa

1. A liquidez de mercado

A liquidez de mercado designa a medida em que um mercado, como o mercado de ações de um país ou o mercado imobiliário de uma cidade, permite comprar e vender ativos a preços estáveis e transparentes. No exemplo acima, o mercado de televisões em troca de selos raros é tão ilíquido que simplesmente não existe.

O mercado de ações, por sua vez, se caracteriza por uma maior liquidez de mercado. Se uma bolsa tem um volume de negociação elevado que não é dominado pela venda, o preço que um comprador oferece por ação (o preço bid) e o preço que o vendedor está disposto a aceitar (o preço ask) ficarão bastante próximos um do outro.

Os investidores não precisarão, portanto, abrir mão de ganhos não realizados para uma venda rápida. Quando o spread bid-ask se estreita, o mercado fica mais líquido; quando aumenta, o mercado se torna, ao contrário, mais ilíquido. Os mercados imobiliários costumam ser bem menos líquidos que os mercados de ações. A liquidez dos mercados de outros ativos, como derivativos, contratos, moedas ou commodities, depende geralmente do seu tamanho e do número de bolsas abertas nas quais podem ser negociados.

2. Liquidez contábil

A liquidez contábil mede a facilidade com que uma pessoa ou empresa pode cumprir suas obrigações financeiras com os ativos líquidos de que dispõe, ou seja, a capacidade de pagar suas dívidas no vencimento.

No exemplo acima, os ativos do colecionador de selos raros são relativamente ilíquidos e provavelmente não valeriam seu valor total de 500 € em caso de dificuldade. Em termos de investimento, avaliar a liquidez contábil consiste em comparar os ativos líquidos com os passivos correntes, ou seja, as obrigações financeiras que vencem dentro do ano.

Existe uma série de índices que medem a liquidez contábil e que diferem pelo rigor com que definem os “ativos líquidos”. Analistas e investidores os utilizam para identificar empresas que dispõem de liquidez significativa.

Medição da liquidez

Os analistas financeiros examinam a capacidade de uma empresa de usar seus ativos líquidos para cobrir suas obrigações de curto prazo. Em geral, ao usar essas fórmulas, um índice superior a um é desejável.

O índice de liquidez é o mais exigente dos índices de liquidez. Excluindo as contas a receber, assim como os estoques e outros ativos correntes, ele define os ativos líquidos estritamente como dinheiro ou equivalentes de caixa.

Em termos de investimentos, as ações como categoria estão entre os ativos mais líquidos. Mas nem todas as ações são iguais em termos de liquidez. Algumas ações são negociadas mais ativamente do que outras nas bolsas de valores, o que significa que existe um mercado maior para elas. Em outras palavras, elas despertam um interesse maior e mais constante por parte dos negociadores e investidores. Essas ações líquidas geralmente são identificáveis pelo seu volume diário, que pode chegar a milhões, ou até centenas de milhões, de ações.

O Papel da Liquidez: Facilitar as Trocas

Se os mercados não são líquidos, torna-se difícil vender ou converter ativos ou títulos em dinheiro. Você pode, por exemplo, possuir uma herança de família muito rara e valiosa, estimada em 200 000 €. Porém, se não houver mercado (ou seja, sem compradores) para o seu objeto, ele não tem importância alguma, já que ninguém pagará uma quantia próxima ao seu valor estimado – ele é muito pouco líquido. Pode até ser necessário recorrer a uma casa de leilões para atuar como corretora e buscar partes potencialmente interessadas, o que levará tempo e gerará custos.

Os ativos líquidos, por outro lado, podem ser facilmente e rapidamente vendidos pelo seu valor total e com poucos custos. As empresas também devem manter ativos líquidos suficientes para cobrir suas obrigações de curto prazo, como contas ou salários, sob pena de enfrentar uma crise de liquidez, que poderia levar à falência.

Ativos ou títulos mais líquidos

O dinheiro vivo é o ativo mais líquido, seguido pelos equivalentes de caixa, ou seja, os mercados monetários, os certificados de depósito ou os depósitos a prazo. Os títulos negociáveis, como ações e obrigações listadas em bolsa, costumam ser muito líquidos e podem ser vendidos rapidamente por meio de um corretor. Moedas de ouro e certos objetos de coleção também podem ser facilmente convertidos em dinheiro.

Ativos ou títulos mais ilíquidos?

Os títulos negociados no balcão (OTC= over the counter), como certos derivativos complexos, costumam ser bastante pouco líquidos. Para os particulares, uma casa, uma multipropriedade ou um carro são todos um tanto ilíquidos, na medida em que é preciso várias semanas, ou até vários meses, para encontrar um comprador, e mais algumas semanas para finalizar a transação e receber o pagamento. Além disso, as taxas de corretagem tendem a ser bastante elevadas (por exemplo, de 5 a 7% em média para um corretor imobiliário).

Algumas ações mais líquidas que outras?

As ações mais líquidas geralmente são aquelas que despertam grande interesse por parte dos diferentes participantes do mercado e cujo volume de transações diárias é elevado. Essas ações também atraem um número maior de market makers, que mantêm um mercado bifacial mais apertado. As ações ilíquidas apresentam spreads bid-ask maiores e uma profundidade de mercado menor. Esses nomes tendem a ser menos conhecidos, a ter um volume de transações mais baixo, e muitas vezes também um valor de mercado e uma volatilidade menores. Assim, a ação de um grande banco multinacional tenderá a ser mais líquida do que a de um pequeno banco regional.

Liquidez: o que significa nos mercados Cripto?

Como acabamos de ver, a liquidez descreve o estado de um ativo do ponto de vista da facilidade com que pode ser comprado ou vendido. Um mercado é, portanto, considerado líquido se permite trocas a preços estáveis. Trata-se, em última análise, de uma medida da quantidade de compradores e vendedores atuais e potenciais em um mercado. Geralmente, os mercados mais líquidos negociam com volumes mais elevados, mas o volume sozinho não implica necessariamente a presença de liquidez suficiente.

Mais importante do que o volume negociado é a disposição dos participantes de comprar e vender a um preço combinado que não implique que a outra parte sofra uma perda substancial na própria transação. Em outras palavras, o comprador não precisa pagar muito acima do que considera um preço justo, e o vendedor não precisa vender muito abaixo do que considera o preço mais justo.

Para um trader de criptomoedas, a liquidez desse mercado específico é tão importante quanto para os outros mercados.

Uma das perguntas mais importantes que todo trader deve se fazer antes de entrar em ação continua sendo: « Há alguém disponível ou disposto a assumir a contraparte da transação? » Em outras palavras: « O mercado no qual quero operar agora é suficientemente líquido? » ou ainda « Existe o risco de minhas ordens não serem executadas por falta de liquidez? »

Assim, para qualquer investimento, uma das considerações mais importantes é a capacidade de comprar ou vender esse ativo de forma eficiente quando o investidor desejar. Afinal, de que adianta obter lucros se o vendedor não consegue realizar seus ganhos? A liquidez do ativo determinará em grande parte se, e em que medida, um investidor prudente assumirá uma posição no investimento – e isso se estende ao bitcoin e às outras criptomoedas.

A liquidez das criptomoedas designa a facilidade com que uma moeda digital ou um token pode ser convertido em outro ativo digital ou em dinheiro sem impacto no preço, e vice-versa. Como a liquidez é uma medida da demanda e da oferta externas de um ativo, um mercado profundo com liquidez abundante é uma indicação de um mercado saudável. Além disso, quanto maior a liquidez disponível em uma criptomoeda ou ativo digital, tudo o mais constante, mais estável e menos volátil esse ativo deve ser.

Em outras palavras, um mercado de criptomoedas líquido existe quando alguém está disposto a comprar quando você busca vender; e vice-versa. Isso significa que você pode comprar esse ativo digital na quantidade que desejar, aproveitar uma oportunidade de negociação ou, no pior dos casos, reduzir suas perdas se o valor do ativo cair abaixo dos seus custos, tudo isso sem mover o mercado de forma drástica.

Vantagens de um mercado cripto líquido

• A facilidade com que um token digital pode ser convertido em um ativo digital ou em dinheiro sem que seu preço seja afetado é chamada de liquidez em criptomoedas.
• A liquidez das criptomoedas reduz o risco de investimento e, sobretudo, facilita a elaboração de uma estratégia de saída, tornando mais fácil a venda dos seus ativos.
• A liquidez das criptomoedas ajuda a estabilizar os preços e a reduzir a volatilidade, além de facilitar a análise da atividade dos traders.

A importância da liquidez nas criptomoedas

Como todo mercado, o das criptomoedas depende da liquidez. A liquidez das criptomoedas reduz o risco de investimento e, mais importante ainda, ajuda a definir sua estratégia de saída, facilitando a venda do seu capital. Por isso, como traders de cripto, devemos priorizar os mercados de criptomoedas líquidos.

1. A liquidez das criptomoedas dificulta a manipulação de preços

A liquidez das criptomoedas as torna menos sensíveis a manipulações de mercado por parte de agentes ou grupos de agentes desonestos.

Como tecnologia nascente, as criptomoedas ainda não têm um caminho totalmente traçado; são menos regulamentadas e contam com muitas pessoas pouco escrupulosas que buscam manipular o mercado a seu favor. Se considerarmos um ativo digital líquido e com volume, como o Bitcoin, controlar a ação do preço nesse mercado se torna difícil para um único participante ou grupo de participantes do mercado.

2. Quanto mais líquida uma criptomoeda, mais estabilidade de preço e menos volatilidade ela oferece.

Um mercado líquido é considerado mais estável e menos volátil, pois um mercado próspero com atividade de negociação considerável tende a equilibrar as forças vendedoras e compradoras.

Por conseguinte, sempre que você vender ou comprar, sempre haverá participantes do mercado dispostos a fazer o oposto. As pessoas podem iniciar e sair de posições em mercados muito líquidos com pouco deslizamento ou flutuação de preços.

3. A liquidez das criptomoedas nos permite analisar melhor o comportamento dos outros traders.

A liquidez das criptomoedas também é determinada pelo número de compradores e vendedores interessados. Uma maior participação no mercado significa um aumento da liquidez, o que pode ser o sinal de uma mudança ou até de uma reversão do mercado.

Um maior número de ordens de venda e compra reduz a volatilidade e nos dá uma visão geral das forças de mercado presentes, podendo nos ajudar a produzir dados técnicos mais precisos e confiáveis. Assim, somos capazes de analisar melhor o mercado, fazer previsões precisas e tomar decisões informadas.

4. Evolução da liquidez das criptomoedas

Os mercados futuros (os « futures ») surgiram para as criptomoedas mais importantes, principalmente para o bitcoin e o Ethereum. Os mercados de « Futures » permitem que os investidores negociem contratos, ou acordos, para comprar ou vender criptomoedas em uma data futura combinada previamente, de forma fácil e transparente.

Eles permitem aos investidores não apenas comprar e manter um direito futuro sobre um ativo como o bitcoin, mas também vender BTC a descoberto por meio de contratos futuros, o que significa que é possível shortar (vender a descoberto) o bitcoin sem possuí-lo. Os market makers desses contratos Futures precisam gerenciar seu próprio risco fornecendo liquidez em criptomoedas, o que reforça a liquidez geral do mercado.

Medir a liquidez das criptomoedas

A liquidez, ao contrário de outros indicadores de análise comercial, não tem um valor fixo. Por isso, é difícil calcular a liquidez exata de uma exchange ou de um mercado. No entanto, existem indicadores que podem ser usados para medir a liquidez no mercado de criptomoedas: o spread, o volume de negociação, o tamanho do mercado.

1. A diferença entre a oferta e a demanda: o spread

A diferença entre o preço de compra mais alto (bid) e o preço de venda mais baixo (ask) no livro de ofertas é conhecida como spread. Quanto menor a diferença, mais líquida é considerada uma criptomoeda.

Se o mercado de um ativo digital não é líquido, investidores e especuladores esperam ver um spread bid-ask maior, o que torna a negociação desse ativo digital mais custosa.

2. O volume de negociação

O volume das transações é um fator importante para determinar a liquidez do mercado de criptomoedas. Trata-se do valor total de ativos digitais negociados em uma exchange de criptomoedas durante um período determinado.

Esse indicador tem impacto na direção e no comportamento dos participantes do mercado. Um valor de negociação mais elevado indica uma atividade comercial maior (compra e venda), o que implica uma liquidez e uma eficiência de mercado maiores. Um volume de negociação mais baixo significa uma atividade menor e uma liquidez fraca.

3. O tamanho do mercado Cripto

O tamanho do mercado em que se opera como trader também deve ser levado em conta. Normalmente, quanto maior o tamanho do mercado, maior a liquidez. É preciso, no entanto, considerar também os bag holders (acumuladores de tokens). De fato, se a maioria dos tokens em circulação está nas mãos de algumas baleias (grandes detentores) e estas decidem entrar em ação no mercado sem tomar precauções, podem ocorrer grandes variações de preço, o que pode influenciar a liquidez em curso.

O tamanho do mercado de criptomoedas vem ganhando, ao longo dos anos, cada vez mais importância. De fato, o valor de mercado combinado de todas as criptomoedas ultrapassou o patamar de 1 trilhão de dólares pela primeira vez desde o início de novembro, segundo a CoinGecko, atingindo 1,02 trilhão de dólares.

Os pools de liquidez e Order Blocks

1. Os pools de liquidez: como identificá-los?

Podemos identificar facilmente os pools de liquidez graças ao conceito de blocos de ordens, mais conhecidos como Order Blocks (OB) e desenvolvido pela ICT. Esses OB correspondem a zonas de preço nas quais se observa um agrupamento de ordens de venda ou compra, mais ou menos significativas, realizadas por diferentes participantes e cujo volume é suficiente para reverter o mercado de forma temporária. Os Order Blocks podem ser representados em um gráfico por zonas de oferta e demanda de maneira bem visual. Além disso, permitem definir pontos de entrada precisos e pontos de invalidação (cf. formação Stop Loss) fáceis de estabelecer. Essencialmente, os pools de liquidez ou Order Blocks são as zonas nas quais o preço representa um grande interesse para os traders mais atentos. Dentro de um Order Block, quem injeta as liquidezes o faz segundo um plano previsto para realizar lucros a médio ou longo prazo, por isso as reações ao contato com essas zonas são particularmente poderosas.

2. Como definir os Order Blocks em um chart?

Para isso, convido você a consultar agora mesmo o capítulo dedicado aos Orders Blocks na minha formação Price Action.

O Fair Value Gap e a Vela de Range de Liquidez

Fair Value Gap: Definição

O Fair Value Gap (FVG) faz parte dos Smart Money Concepts desenvolvidos pela ICT. Também conhecido como Imbalance, inefficiencies, ou ainda Liquidity Void (vazios de liquidez), identifica a maior discrepância de valor justo (Fair Value) ao longo de um período de negociação passado. Costuma-se falar em Fair Value Gap institucional, já que esses vazios de liquidez são sobretudo causados pelas instituições.

O FVG são mudanças de preço repentinas causadas por falta de liquidez. O preço tende a saltar do nível de preço original para o nível de preço final, criando um “imbalance” (desequilíbrio) no preço.

O preço tende a preencher ou retestar a zona de Fair Value Gap. Isso permitiria aos traders entender em que nível de preço os agentes institucionais estiveram ativos. A zona de FVG é um conceito bastante sério. Ela fornece indicações sobre as zonas de preço onde muitas ordens são colocadas.

Existe no Tradingview um indicador que destaca o Fair Value Gap ou o Imbalance mais significativo no gráfico e traça os níveis de suporte e resistência futuros previstos com base na ação do preço criada no FVG. Uma forma super simples e, ainda assim, eficaz de obter níveis de mercado sólidos que agem como um ímã para o preço.

Aqui estão outros indicadores que encontram os Imbalances. Vemos claramente aqui que os 3 indicadores usados (FVG, Imbalance Detector, Price Imbalance) evidenciam a mesma realidade apresentada de formas diferentes:

Liquidity Range Candle | Vela de range de liquidez

A vela de range de liquidez é outro conceito de trading usado pelos grandes participantes do mercado, que fazem com que o preço permaneça dentro de uma zona de mercado específica, criando assim uma zona de consolidação estreita. Quando o preço rompe o “liquidity range”, a liquidez aflui para o mercado. É uma forma fácil de tomar a liquidez dos traders de varejo (pequenos traders individuais). Os stop loss são acionados, os traders de breakout se lançam no mercado e os traders institucionais absorvem a liquidez.

Atenção: Se você não vê a liquidez, você se torna a liquidez!

O rompimento de um range de liquidez é um sinal de breakout, de continuação potencial, de retracement ou de reversão. Use sempre esse sinal como complemento de uma análise global do mercado e da Price Action. É comum que os traders também marquem os 3 ranges de liquidez anteriores e os projetem para o futuro. Essas zonas vazias podem agir como um ímã futuro para o preço, e um reteste delas é muito frequente. Mas, se observarmos um rompimento acima/abaixo de um range anterior, isso também pode ser sinal de uma mudança de tendência. Sabemos também que esses ranges de liquidez foram níveis importantes para os agentes institucionais, que podem estar dispostos a acumular ou distribuir mais ordens nesses níveis (cf. o método Wyckoff).

Kairos | Definição e Interpretação

O Kairos: momento em que as condições estão reunidas para a realização de uma ação crucial; momento oportuno e decisivo.

Para lembrar, os mercados ilíquidos podem se tornar líquidos, e os mercados líquidos podem se tornar ilíquidos devido a inúmeros fatores diferentes. É essencial entender que se trata de um mercado dinâmico, e que até mesmo fatores como o horário do dia têm efeitos sobre a liquidez de um ativo para outro.

Por exemplo, com o Bitcoin, sabemos que os fins de semana costumam ser mais ilíquidos do que os dias úteis. Também sabemos que há momentos em que a liquidez pode evaporar tanto no bom quanto no mau sentido. Se uma notícia de FUD (Fear-Uncertainty-Doubt) é publicada e as pessoas ficam de repente menos interessadas em comprar, a liquidez do lado da compra desaparecerá. Isso pode provocar uma queda espetacular dos preços, pois todos os vendedores descarregam suas posições em um order book vazio.

Podemos dizer o contrário se o mercado é motivado pela FOMO (Fear Of Missing Out = medo de perder uma oportunidade de lucro) e dispara: os vendedores deixam de se interessar pelos preços atuais e, à medida que suas ordens desaparecem, os compradores fazem os preços subirem de forma espetacular.

Um bom trader deve, portanto, se sensibilizar ao Kairos: com a análise diária e sistemática da Price Action, ele acaba sentindo qual é o momento mais oportuno para operar e é capaz de evitar operar por operar, pois « Saber se abster de operar também é operar. » E esse preceito também vale no que diz respeito à liquidez: sem liquidez, não há trade.

Liquidez | Conclusão

Longe de sermos exaustivos, tentamos, nesta introdução, fazer um panorama geral do conceito de liquidez, tão usado no trading. Todos os conceitos descritos aqui, especialmente o FVG ou o Block Order, não vêm de mim. Como você sabe, a base do meu trading é o estudo da Price Action. Isso não impede que eu use alguns conceitos vindos da ICT, que considero muito pertinentes para explicar certos aspectos do desenvolvimento da PA. Aliás, a ICT não inventou a roda: ela criou um novo vocabulário a partir de conceitos mais antigos. Seu mérito talvez seja tê-los sintetizado e sistematizado. A liquidez é uma das coisas mais importantes a levar em conta antes de participar de um mercado. Um bom trader deve saber avaliar os sinais que mostram mudanças nos volumes de liquidez negociados e o que eles significam para suas operações.