évaluer un projet DeFi

Avec la quantité de nouveaux projets qui arrivent dans la DeFi, il peut devenir particulièrement difficile de vérifier la valeur “intrinsèque” des produits d’investissement proposés. 

Aujourd’hui nous allons donc nous focaliser sur des indicateurs tout à fait abordables afin de définir la valeur de projets DeFi. 

Je rappelle par ailleurs qu’aucun de ces indicateurs ne peut être suffisant si il est utilisé seul, c’est exactement pareil que lorsqu’il s’agit de trading. Il est strictement obligatoire de les combiner afin de s’approcher au mieux d’un point de vue parfaitement objectif. 

1️⃣ Evaluer un Projet DeFi : Valeur Totale Verrouillée / Capitalisation

La Valeur Total Verrouillée (TVL en anglais) représente le montant qui est actuellement staké sur un protocole. L’argument est qu’au plus les montants vérouillés sur les Dapp sont importants, au mieux c’est !

Forcément, cela suscite la confiance. 

Pour démarrer, sachez que vous pourrez trouver d’importantes et intéressantes sur defipulse.com.

La colonne “locked” vous donne le TVL sur la home. Ensuite, une fois que vous avez trouvé le produit qui vous intéresse, il vous suffit de cliquer dessus pour obtenir : les statistiques liés à la croissance du produit, des graphiques explicites, un résumé des applications fournies par le produit en question ainsi que tous les liens nécessaires pour s’informer dessus. 

Un Classique : CoinGecko (https://www.coingecko.com/en/defi
 

Avec CoinGecko, vous obtiendrez également les TVL que vous pourrez sortir sous forme de fichier XLS pour des analyses plus poussées. Cela vous permettra également de mettre en place votre propre système de veille. 


Source : https://medium.com/coinmonks/google-sheets-analytics-total-value-locked-in-defi-33b926c18a9f

2️⃣ Evaluer un Projet DeFi : Le Ratio Prix / Ventes ( P/S Ratio ) 

Sur un marché conventionnel, le P/S ratio est en fait la valeur totale des actions d’une entreprise comparée à ses revenus. Il s’agit d’un indicateur fondamental … 

Lorsqu’il s’agit d’un protocole DeFi, on constate qu’il génère également des revenus. 

D’ailleurs, si la data sur les revenus générés par chaque plateforme vous intéresse, sachez que tout cela est disponible ici. Vous pourrez également y comparer les revenus sur un jour et une semaine. 
 
Depuis que de très nombreux protocoles génèrent des revenus, une indicateur similaire au P/S Ratio a vu le jour. Ainsi : 
 

Crypto P/S ratio = (Capitalisation ÷ Revenus)


L’intérêt est de définir si un protocole est évalué correctement ou pas… Très simplement, au plus le ratio est faible, au plus le protocole est sous-évalué. Au plus le ratio est important, au plus il est surévalué. 

Par exemple, dans le cas d’ETH, un rapport de Grayscale en février dernier a rappelé que Ethereum était sous-évalué du point de vue du P/S ratio. En effet, en tout début d’année, il était d’environ 0.02.  

“Un ratio plus bas indique que le réseau génère d’importants revenus si l’on observe l’historique de la capitalisation du marché. Il est donc fort probable qu’il soit sous-évalué.”
 

Pour débuter : Token Terminal ! (https://terminal.tokenterminal.com)
 

Ce site vous fournira toutes les données nécessaires sur le P/S ratio de vos protocoles. Ci-dessous, vous pouvez observer le graphique mettant en évidence l’observation faite dans le rapport de Grayscale sur la capitalisation d’ETH. 
 

Source: https://terminal.tokenterminal.com/dashboard/Price-to-sales

3️⃣ Evaluer un Projet DeFi : FLOW et Out FLOW, l’observation de l’offre sur les exchanges


Lorsqu’on parle d’In FLOW, il s’agit des flux entrants sur un ou les échanges.

Lorsqu’on parle d’Out FLOW, il s’agit des flux sortants d’un ou des échanges. 

Si on fait l’addition des entrées et sorties, on obtient le supply sur un actif. 
Ici le principe est relativement simple puisqu’on déduit d’arrivées massives de supply, une pression vendeuse. 

Rappelez vous il y a quelques temps quand on parlait des sorties massives de BTC des échanges, on suggérait que l’offre serait plus faible et donc une pression acheteuse. Il en est de même pour tout actif cryptographique. 

A l’inverse, si l’on constate des arrivées massives sur les échanges, on déduit que les vendeurs reviennent en force en annonçant une baisse prochaine. 

Dans le cas des cryptos, il est aussi intéressant de surveiller le supply d’USDT. En effet, si il augmente, on déduit qu’une pression acheteuse relative interviendra tôt ou tard. 

Pour commencer … 

Il existe de nombreuses ressources disponibles afin d’accéder à ce type d’indicateurs. Albeit propose une solution payante. Tandis que CryptoQuant propose une solution gratuite pour surveiller les flux de BTC et de stablecoins. Voici un Lien pour obtenir les flux de BTC :


Accessoirement, vous noterez que les réserves de BTC continuent de baisser considérablement; suggérant que la demande reste élevée …

Voici un lien pour obtenir les flux de Stablecoins.Vous pouvez obtenir de nouvelles ressources via nansen.ai et glassnode.

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