Straddle: la strategia per guadagnare senza prevedere il mercato?

Il Captain ti propone ogni settimana una formazione trading gratuita. Il nostro obiettivo è farti familiarizzare con le mie strategie di trading preferite. Ecco quindi la mia formazione sullo Straddle.

Come generare profitti senza conoscere la prossima tendenza del mercato?

Quando il mercato si comprime e consolida, è spesso difficile determinare in quale direzione evolverà. Grazie al trading di opzioni non abbiamo più bisogno di sapere se il mercato si dirige verso un rialzo o un ribasso, perché puntiamo esclusivamente sulla volatilità futura.

Le strategie che speculano sulla volatilità ci impongono di puntare contemporaneamente su un rialzo e su un ribasso. È quindi possibile essere profittevoli indipendentemente dalla prossima tendenza. La condizione per riuscirci è una variazione “esplosiva” del prezzo. Questo si spiega con un profilo Profitto/Rischio esponenziale tipico delle opzioni!

Strangle VS Straddle: Definizione

Questa formazione ha lo scopo di insegnarti tutto ciò che c'è da sapere in teoria sullo Straddle. Inoltre ti proporrò un esempio concreto affinché tu possa passare rapidamente alla pratica!

Ti descriverò anche i miei trucchi per ottimizzare questa strategia molto specifica, che richiede una certa esperienza con le opzioni. Se il tema delle opzioni non ti è ancora familiare, ti invito anche a leggere la mia formazione Opzioni Put & Call. Ti aiuterà sicuramente a comprendere meglio questa strategia, gettandone le basi, perché qui troverai solo un riassunto parziale sulle opzioni!

Per ricordarlo, la differenza tra un long straddle e un long strangle è il prezzo di esercizio. Infatti, l'apertura di uno straddle implica l'acquisto di 2 opzioni con lo stesso prezzo di esercizio. Uno strangle è più “flessibile” poiché non impone di acquistare opzioni con un prezzo di esercizio simile.

Traduzione di Straddle

Straddle deriva dal verbo inglese “to straddle”, che significa letteralmente “stare a cavalcioni” o “sovrapporsi”. Ciò si spiega con la sovrapposizione, e dunque il cavalcamento, di 2 prodotti derivati dai profili di rischio opposti.

Long Straddle: Come impostarlo?!

“Comprare uno Straddle” implica 2 aperture di posizione: 2 ordini di entrata acquistati simultaneamente!

• Passo 1: Buy (comprare) una Put ATM* (At The Money, alla pari)

• Passo 2: Buy (comprare) una Call ATM (At The Money, alla pari)

I due acquisti devono avvenire simultaneamente allo stesso Strike e con la stessa data di scadenza.

L'ATM è il prezzo di esercizio; deve essere il più vicino possibile al prezzo del tuo asset nel momento in cui apri il tuo straddle.

Nel trading di opzioni, è fondamentale fare riferimento a una curva chiamata Risk Profile. Questa curva permette di visualizzare il proprio PNL e il proprio rischio in base alle opzioni che vuoi acquistare (o vendere nel caso di uno short straddle).

Il Risk Profile di 2 opzioni (o più) può combinarsi per costituire un profilo di rischio proprio a ogni strategia. Per esempio, nel caso della strategia dello straddle, il risk profile della long Call si somma al risk profile della long Put.

Per aiutarti a progredire nel trading di opzioni, è indispensabile avere chiaramente in testa l'immagine del tuo profilo di rischio. È indispensabile per memorizzare, comprendere ciò che stai facendo e sperare che, anche per te, diventi intuitivo!

Straddle | Vantaggi e Punti di Forza

• Profitti potenziali teoricamente illimitati
• Rischio limitato
• Nessun bisogno di un bias: la tendenza non conta

Straddle: Svantaggi e Rischi

• Il trade deve essere aperto rapidamente: le opportunità sono brevi!
• Il costo per impostare una strategia di straddle o strangle può essere elevato
• Le Opzioni sono più complicate da padroneggiare rispetto ai future e allo spot!

Il rischio principale è calcolare male … il proprio rischio!

Come spiegato più avanti, è grazie ai risk profile che potrai visualizzare il tuo valore atteso e la tua perdita massima. Lo straddle è composto da una Long Call e da una long Put; così i loro profili di rischio si sommano per creare un profilo di rischio proprio allo straddle. Come probabilmente già sai, la gestione del rischio e il calcolo del tuo break even point sono le prime cose da mettere in atto se decidi di applicare una qualsiasi strategia di trading!

Il Profilo di Rischio delle opzioni e dello Straddle

Long Call

Per prima cosa, ti presento il profilo di rischio della Long Call. La long call è un'opzione call. Questo tipo di opzione specula su un prossimo rialzo del prezzo. Più il prezzo sale, più l'opzione acquista valore.

Generalmente la curva di profitto di un'opzione assomiglia più a una funzione esponenziale che a una funzione lineare. Qui sotto si tratta comunque di un esempio teorico!

Long Call Risk Profile

La curva in verde rappresenta la perdita e i profitti possibili. La caratteristica della long call è di puntare a un profitto illimitato grazie alla variazione del prezzo. La perdita, invece, è limitata al prezzo dell'opzione. Ciò significa che puoi perdere un importo compreso tra zero e il prezzo dell'opzione

Put Call

L'opzione Put è un'opzione put. Comprando una Put punti su un calo del prezzo. Se il prezzo del tuo asset diminuisce, allora la tua opzione acquista valore. Nello schema qui sotto, ti ricordo il profilo di rischio della long Put.

Long Put Risk Profile

La curva verde rappresenta la tua perdita e il profitto potenziali. La caratteristica della long Put è di puntare a un profitto illimitato grazie alla variazione del prezzo, mentre la perdita è limitata al prezzo dell'opzione. La perdita potenziale si situa nuovamente tra 0 e il costo dell'opzione.

Straddle: Il Risk Profile

Essendo lo straddle composto da una long call e una long Put, i profili di rischio della call e della put si sommano per formare un profilo di rischio proprio.

Anche qui, lo schema che illustra il rischio mostra che è limitato. Il nostro rischio massimo è il prezzo pagato per l'opzione call sommato al prezzo dell'opzione put. Secondo la curva, il potenziale di guadagno è illimitato finché il prezzo varia abbastanza al rialzo o abbastanza al ribasso.

Puoi anche osservare che ci sono due possibili soglie di redditività. Infatti, se il prezzo evolve al rialzo, la variazione di prezzo deve essere abbastanza importante per raggiungere la prima soglia. Mentre se osserviamo un calo del prezzo, esso deve essere sufficientemente importante per raggiungere il secondo possibile break even point.

Long Call + Long Put Risk Profile = Straddle Risk Profile

Straddle: Come trovare una buona opportunità

Implied Volatility (IV)* et Historical Volatility (HV)*

Questi indici devono situarsi su valori bassi: le misurazioni si possono trovare gratuitamente su siti di analisi come skew.com.

L'IV è indicata anche in una delle colonne accanto al prezzo della tua opzione.

Implied Volatility o IV*: volatilità implicita in italiano è una misura che serve a quantificare le fluttuazioni attese di un contratto di opzioni durante la sua durata di vita.

Historical Volatility o HV: Volatilità storica in italiano misura l'ampiezza delle variazioni delle quotazioni di un movimento, tenendo conto sia dei movimenti rialzisti che ribassisti su un dato periodo. Per farla semplice, la volatilità storica riflette il modo in cui l'attività sottostante si è mossa in passato.

Nota: i calcoli legati all'IV e all'HV sono complessi. L'elemento essenziale da capire è che nel trading di opzioni la volatilità è fondamentale. Più la volatilità è bassa, più il prezzo delle opzioni sarà basso. Al contrario, se la volatilità è elevata, le opzioni saranno più costose.

A seconda della strategia che utilizzerai, valori bassi o elevati possono essere un vantaggio o uno svantaggio.

Una fase di Consolidamento

Più il consolidamento è importante, più il movimento successivo sarà esplosivo. È qui che intervengono l'analisi tecnica della Price Action e il « chartismo » individuando con precisione le fasi di consolidamento.

Se conosci un po' il mio metodo, conosci anche la mia passione per il Chop Index, questo indicatore che anticipa la volatilità! Come per ogni indicatore tecnico, ricordo che le confluenze sono essenziali prima di trarre conclusioni. Un indicatore tecnico preso da solo non vale nulla! A volte 2 bastano oltre alla tua A.T. della Price Action, ma 1 solo indicatore non vale nulla.

Il Prezzo delle opzioni

Meno saranno costose, più sarà facile raggiungere il tuo break even point! Come per ogni investimento, se il tuo investimento finanziario tende verso zero, i tuoi profitti saranno rapidi e anche il tuo rischio tenderà verso zero! Il trading di opzioni costituisce dal 5 al 10% del volume di trading totale sui mercati tradizionali. Si presume che nel settore delle crypto questo tenda più verso il 5%, poiché si tratta di un prodotto finanziario relativamente complesso ma anche perché le condizioni di ingresso sono molto più esigenti.

Il Timing

Devi darti il tempo per avere ragione prima della scadenza. Al contrario, se scegli una data di scadenza troppo lontana, ti sarà difficile realizzare uno straddle redditizio. Si tratta quindi di trovare un equilibrio attraverso un buon timing. Ricorda che il trading è paragonabile agli scacchi: a meno di avere fortuna, se non hai almeno 3 mosse di anticipo, sei già perdente!

Impostare uno Straddle | Consigli

Consiglio 1

Per impostare un long straddle efficace, la volatilità al momento dell'apertura deve essere estremamente bassa. Il prezzo deve essere piatto o laterale da un bel po', deve trovarsi alla fine di un lungo consolidamento. Questo ti permetterà di ottenere un prezzo basso per le tue opzioni.

Per impostare uno short straddle, sarà l'inverso: si shorta la volatilità, quindi si spera che diminuisca, che si contragga al minimo!

I Trading Pattern come Pennant, BEAR flag o Bull flag sono i miei preferiti per determinare se uno straddle può essere aperto.

Più il consolidamento dura a lungo, più lo straddle può essere redditizio, perché il movimento che ne segue è generalmente esplosivo: opzioni a prezzo basso + potenziale di movimento crescente.

Pattern del Bear Flag | Esempio di Straddle profittevole

Pattern del Bull Flag | Esempio di Straddle profittevole

Consiglio 2

Mi appoggio su un prezioso indicatore tecnico, il Chopiness Index. Questo indicatore tecnico mi aiuta a determinare se le quotazioni hanno accumulato abbastanza “energia” per esplodere in modo imminente.

Un valore sopra 50 è già una buona indicazione, sopra 55 diventa ottimale. Ecco due esempi che illustrano la coerenza del CHOP!

Chop Index e Volatilità: Esempio di rialzo del Prezzo

Chop Index e Volatilità: Esempio di rialzo del Prezzo

Consiglio 3

Due anni fa, utilizzavo anche siti di analisi come skew.com per avere il massimo dei dati sulla volatilità. Ad oggi, resto su Tradingview perché Skew è comunque chiuso!

Ora mi sono specializzato nell'analisi dell'Open Interest sulle opzioni abbinata alla Price Action e al Chop per individuare segnali prima di confermarli tramite le mie analisi.

Consiglio 4

Il mercato delle crypto è molto volatile, non ti sto dicendo niente di nuovo… Per questo evito generalmente di tenere le mie opzioni fino alla scadenza. Non esito a prendere i miei profitti!

In altre parole, una posizione vincente può rapidamente diventare perdente prima della scadenza dei tuoi contratti. Mi fisso obiettivi precisi e cerco sempre di vendere quando il movimento è ancora potente, perché la forza contribuisce anche al valore di un'opzione! È la legge della domanda e dell'offerta: quando sale la maggioranza è long e quando scende la maggioranza è short.

Consiglio Bonus

Il rigore nell'applicazione del tuo metodo di verifica del breakeven è indispensabile per l'apertura di ogni trade. Sii preciso e metodico!

Ricordo di passaggio che la maggior parte degli errori da principiante nel trading deriva dalla mancanza di padronanza delle piattaforme crypto o di altro tipo su cui operi. Fai sempre il backtest delle tue strategie prima di applicarle, anche a costo di fare paper trading. A proposito, ricordo di aver scritto tutto un articolo per presentarti come fare trading gratuitamente, o meglio come imparare gratuitamente e in modo concreto!

Straddle | Esempio su Coincall

Ora analizzerò nel dettaglio il processo della strategia passo dopo passo tramite un esempio su Coincall

! Trova qui la mia guida e la mia opinione su coincall!

Passo 1

Calcolare il prezzo di costo dello straddle si fa sommando i prezzi di acquisto Call e Put in the money (at the money)

Decido di aprire uno straddle le cui opzioni scadranno l'08/03/24 con un Bitcoin a 63399$ nel momento in cui piazzo il mio ordine.

In questo caso specifico, il contratto ATM è a 63500 e lo strike price (prezzo di esercizio) è il più vicino al prezzo attuale del BTC.

Per conoscere il prezzo del tuo straddle, basta sommare il prezzo della tua Call, circa 2855, e il prezzo della tua Put, 2900 $. Così, 5765 $ è il prezzo che dovrai sborsare per impostare la strategia e controllare 2 BTC interi. Questa somma equivale anche alla tua perdita massima per questo trade.

Consiglio Straddle Bonus: Non comprare mai in market order, piazza i tuoi ordini in “ Limit Order ”. Questo ti eviterà lo Spread, che può essere elevato se la liquidità scarseggia! Questo è frequente su un mercato emergente, quindi sii furbo, diventa uno sniper! Questo consiglio vale anche per i future e lo spot, anche se lo spread sarà sicuramente meno importante

5765 $ sarà quindi la perdita massima per questo trade. In questo esempio, ho scelto di acquistare la totalità dell'opzione. Avrei potuto benissimo scegliere di puntare 1/10 del contratto call e put e quindi rischiare 576$.

Su COINCALL, il grande vantaggio è che si sarebbe potuto scegliere anche 1/100 di contratto, e questo diventa molto accessibile!

Non è il caso su Deribit, per esempio…

Ricorda che lo straddle è una strategia a rischio limitato: il prezzo delle due opzioni acquistate per praticarlo.

Così fino alla scadenza dei contratti l'8 marzo alle 14 h30 ( ora di Parigi ), avrai speculato sul valore di 2 Bitcoin: 1 BTC in short e un BTC in long.

Passo 2

Come in ogni strategia, è fondamentale calcolare il proprio rischio e il proprio valore atteso ancor prima di essere entrati in posizione.

Per farlo, si tratta di determinare se lo straddle può essere redditizio. Ricordiamo che più la variazione del prezzo è importante, più la strategia sarà profittevole, indipendentemente dal fatto che il prezzo salga o scenda. Abbiamo semplicemente bisogno di una forte ampiezza nel movimento del prezzo prima della scadenza.

Per questo dobbiamo fare riferimento ai Risk Profile. Grazie a questi grafici, possiamo sapere istantaneamente a partire da quale momento la nostra strategia è redditizia.

Schema dei profili di rischio della nostra opzione Long

Schema dei profili di rischio della nostra opzione Short

Inserendo i dati nella tabella, il foglio di calcolo disegnerà questo schema.

Interpretazione del Risk Profile

Secondo lo schema, si distinguono. La parte verde che rappresenta il nostro Profitto e la parte rossa che rappresenta la nostra perdita a scadenza.

Con questa strategia hai due punti di break even. Infatti, se il prezzo scade a 62500 la nostra opzione non è né vincente né perdente. È quindi sulla sua soglia di redditività. Al contrario, se il prezzo scade a 64000$ saremo in profitto!

Sullo schema, i nostri punti BE, oggi sarebbero approssimativamente di 62.500.

Quando una soglia di redditività, il breakeven, viene superata, la tua opzione diventa profittevole una volta superato uno dei due punti di Break Even.

Consiglio Bonus: I guadagni e le perdite non tengono conto delle commissioni relative all'apertura e alla chiusura della posizione. Non dimenticare quindi di verificarle e sommarle per determinare i rischi reali.

Passo 3

Poniti la seguente domanda:

” Tecnicamente, quali sono le tue probabilità di riuscita in questo trade?! “

In altre parole, sii rigoroso e obiettivo rispetto agli strumenti a disposizione e alle loro diagnosi. Puoi aiutarti con l'analisi tecnica utilizzando i supporti e le resistenze.

Approfitta dei vantaggi del Captain su Coincall con 20 $ di bonus per 200 di deposito, oltre a un gruppo VIP per poter seguire le nostre posizioni sulla piattaforma.

Straddle | La mia opinione su questa strategia

I contratti di opzioni, sono un po' la ciliegina sulla torta quando si è trader. Secondo me, costituiscono uno strumento essenziale per diventare un trader completo, diversificare e livellare il tuo rischio e i tuoi profitti!

Fattori come la volatilità o la data di scadenza ci offrono numerose opportunità aggiuntive. Questo ti permetterà quindi di aumentare notevolmente il tuo potenziale di guadagno. Il numero di strategie e la loro complessità possono variare da semplici a molto complesse. È quindi importante iniziare studiando al massimo una o due strategie per cominciare a padroneggiare lo strumento.

Quando si tratta di opzioni, bisogna sempre ragionare in termini di rischio. Stabilire rigorosamente in anticipo il profilo di rischio di ogni tipo di opzione ti sarà molto utile.

Sebbene le opzioni offrano alcuni vantaggi, non sono prive di rischio. Di conseguenza, un cattivo utilizzo comporta inevitabilmente perdite, anche se limitate in questo caso specifico. Se calcoli male il tuo rischio, rischi di essere liquidato, da qui l'interesse di utilizzare un calcolatore di posizioni.

Non fare trading sulle opzioni senza conoscere chiaramente la tua esposizione e senza conoscere precisamente il tuo PNL.

Personalmente, per fare il mio trading di opzioni, mi concentro davvero su Coincall, che sta diventando lo specialista di un mercato su cui tutti gli exchange sono titubanti. La grande difficoltà sta nel trovare market maker competenti e disposti a lavorare su mercati poco liquidi.

Straddle | un altro Esempio su Deribit?!

Questo esempio è molto più vecchio, ma ti sarà probabilmente utile! Analizziamo insieme il processo di apertura della posizione passo dopo passo tramite un esempio concreto sulla piattaforma crypto Deribit!

Passo 1

Calcolare il prezzo di costo dello straddle, sommando il prezzo di acquisto Call e Put in the money. Decido di aprire uno straddle le cui opzioni scadranno il 24 luglio con un Bitcoin a 9388 $ nel momento in cui piazzo il mio ordine.

In questo caso specifico, il contratto ATM è a 9500 e lo strike price (prezzo di esercizio) è il più vicino al prezzo attuale del BTC.

Per conoscere il prezzo del tuo straddle, basta sommare il prezzo della tua Call 0,0095 BTC (ovvero circa 90 $) e il prezzo della tua Put 0,02 BTC (ovvero circa 190 $)

Così 0,0295 BTC è il prezzo che dovrai sborsare per impostare la strategia per 1 contratto intero. Questa somma equivale anche alla tua perdita massima per questo trade

280$ sarà quindi la perdita massima per questo trade. Ricorda che lo straddle è una strategia a rischio limitato e che si limita al prezzo delle due opzioni acquistate per praticarlo.

Così fino alla scadenza dei contratti il 24 luglio alle 10 UTC, avrai il controllo su 1 BTC.

Passo 2

Come in ogni strategia, è fondamentale calcolare il proprio rischio e il proprio valore atteso ancor prima di essere entrati in posizione.

Per farlo, si tratta di determinare se lo straddle può essere redditizio. Ricordiamo che più la variazione del prezzo è importante, più la strategia sarà profittevole, indipendentemente dal fatto che il prezzo salga o scenda. Abbiamo semplicemente bisogno di una forte ampiezza nel movimento del prezzo prima della scadenza.

Per questo dobbiamo fare riferimento al Risk Profile. Grazie a questo grafico, possiamo sapere istantaneamente a partire da quale momento la nostra strategia è redditizia.

Bisogna completare manualmente i valori nella tabella che ho messo a tua disposizione, senza dimenticare di spuntare le caselle corrispondenti al tuo trade.

Inserendo i dati nella tabella, il foglio di calcolo disegnerà questo schema.

Interpretazione del Risk Profile

Secondo la curva, si può osservare che la nostra perdita massima è di 0,026 BTC per un contratto intero. Così, se il prezzo del Btc ristagna fino alla scadenza delle opzioni e resta allo stesso prezzo del tuo strike di 9500, la tua perdita massima sarà equivalente al prezzo pagato per il tuo straddle, ovvero 0,028 BTC.

Con questa strategia hai due punti di break even. Infatti, se il prezzo scende e raggiunge i 9250$, la tua opzione non è né vincente né perdente, è quindi a break even. Lo stesso se il prezzo sale al livello dei 9800 $.

Il che ti fa quindi due punti di Break Even.

Quando una delle soglie di redditività viene superata, la tua opzione diventa profittevole una volta superato uno dei due punti di Break even.

Se il prezzo raggiunge 11000$ e vendi la tua opzione, incassi un beneficio netto di 0,10 BTC.

Un altro esempio per interpretare la curva: se il prezzo raggiunge 8450$, il tuo beneficio sarebbe di 0,10 BTC.

Allo stesso modo, se il prezzo è di 11.000$ il tuo beneficio sarà anch'esso di 0,10 BTC.

La curva rappresenta il tuo Pnl per i 2 contratti che costituiscono il tuo straddle.

Detto ciò, su Deribit hai la possibilità di prendere al minimo 0,1 contratto.

Così la tua perdita massima è di 0,0028 BTC. Anche i tuoi guadagni potenziali saranno divisi per 10. Se il prezzo raggiunge 8000 $ questo ti farà un guadagno netto di 125 $.

Nb: I guadagni e le perdite non tengono conto delle commissioni relative all'apertura e alla chiusura della posizione. Non dimenticare quindi di verificarle e sommarle per determinare i rischi reali.

Passo 3

Poniti la seguente domanda: tecnicamente, quali sono le tue probabilità di riuscita in questo trade?! In altre parole, sii rigoroso e obiettivo rispetto agli strumenti a disposizione e alle loro diagnosi.

Puoi aiutarti con l'analisi tecnica supporto/resistenza o con alcuni indicatori tecnici.

In questo esempio, restano solo 2 giorni prima della scadenza dei tuoi contratti. Questo implica che il movimento deve essere imminente affinché il trade riesca.

Generalmente tenderei piuttosto a lasciarmi almeno una settimana o due affinché il mio piano si realizzi.

Più scegli una scadenza lontana nel tempo, più il tuo straddle ti costerà caro, per questo bisogna essere bravi nel timing, trovare il giusto equilibrio!