No products in the cart.
Le Captain vous propose chaque semaine une formation trading gratuite. Notre objectif est de vous familiariser avec mes stratégies de trading préférées. Voici donc ma formation Straddle.
Comment faire des profits sans connaître la tendance prochaine du marché ?
Lorsque le marché se tasse, et qu’il consolide, il est souvent difficile de déterminer dans quel sens il va évoluer. Grâce aux trading d’options nous n’avons plus besoin de savoir si le marché se dirige vers un hausse ou une baisser car nous allons miser uniquement sur la volatilité à venir.
Les stratégies spéculant sur la volatilité nous imposent de miser à la fois sur une hausse et une baisse. Il est donc possible d’être profitable peu importe la prochaine tendance. La condition pour ce faire est une variation “explosive” du prix. Ceci s’explique par un profil de Profit/Risque exponentiel qui est propre aux options !
- Strangle VS Straddle | Définition
- Straddle Traduction
- Long Straddle
- Les Avantages du Straddle
- Les Inconvénients du Straddle
- Le Profile de Risque des Options
- Trouver une Bonne Opportunité
- Mes Conseils pour un Straddle réussi et profitable !
- Un exemple de Straddle sur Coincall
- Mon Avis sur la stratégie du Straddle
- Un exemple de Straddle sur Deribit
Strangle VS Straddle : Définition
Cette formation a pour objet de vous enseigner tout ce qu’il faut savoir en théorie sur le Straddle. De plus je vous proposerai un exemple concret afin que vous puissiez passer rapidement à la pratique !
Je vous décrirai également mes astuces afin d’optimiser cette stratégie bien spécifique qui demande une certaine expérience des options. Si le thème des options ne vous est pas encore familier, je vous invite également à lire ma formation Options Put & Call. Elle vous aidera certainement à mieux comprendre cette stratégie en établissant les bases car ici vous n’aurez qu’un résumé partiel sur les options !
Pour rappel la différence entre un long straddle et un long strangle sont les prix d’exercice. En effet, la mise en place d’un straddle implique d’acheter 2 options dont le prix d’exercice sera similaire. Un strangle est plus « évolutif » puisqu’il n’impose pas d’acheter des options dont le prix d exercice serait similaire.
Straddle Traduction
Straddle ou Straddling se traduit par chevauchement en français. Cela se justifie par la superposition et donc le chevauchement de 2 produits dérivés au profil de risque opposés.
Long Straddle : Comment le mettre en place ?!
» Acheter un Straddle » implique 2 prises de positions : 2 ordres d’entrée achetés simultanément !
- Étape 1: Buy (acheter) un Put ATM* (At The Monney, dans la monnaie)
- Étape 2: Buy (acheter) un Call ATM (At The Monney, dans la monnaie)
Les deux achats doivent se faire simultanément aux même Strike et avec la même date d’expiration.
L’ATM est le prix d’exercice; il doit être le plus proche possible du prix de votre actif au moment où vous placez votre straddle.
Dans le trading d’options, il est primordial de se référer à une courbe appelée Risk Profile. Cette courbe permet de visualiser son PNL et son risque en fonction des options que vous voulez acheter (ou vendre dans le cas d’un short straddlle ).
Le Risk Profile de 2 options (ou plus ) peut se combiner pour constituer un profile de risque propre à chaque stratégie. Par exemple ici dans le cas de la stratégie du straddle, le risk profil du long Call option s’additionne avec risk profil du long Put.
Afin de vous aider à progresser dans le trading d’options, il est indispensable d’avoir clairement l’image de votre profile de risque en tête. C’est indispensable pour retenir, comprendre ce que vous faites et ainsi espérer que, pour vous aussi, cela devienne intuitif !
Straddle | Avantages et Atouts
- Profit potentiels théoriquement illimités
- Risque limité
- Pas besoin d’avoir un biais : peu importe la tendance
Straddle : Inconvénients et Risques
- Le trade doit se mettre en place rapidement : les opportunités sont brèves !
- Le coût pour mettre en place une stratégie de straddle ou strangle peut être important
- Les Options sont plus compliquées à maitriser que les futures et le spot !
Le risque principal est de mal calculer … son risque !
Comme expliqué plus bas, c’est grâce aux risk profile que vous pourrez visualiser votre espérance de gain et votre perte maximum. Le straddle est composé d’un Long Call et d’un long Put; ainsi leurs profils de risque s’additionnent pour créer un risque profile propre au straddle. Comme vous le savez surement déjà, la gestion des risques et le calcul de votre break even point sont les premières choses à mettre en place si vous décidez de mettre quelque stratégie de trading que ce soit !
Le Profil de Risque des options et du Straddle
Long Call
Dans un premier temps, je vous présente le profile de risque du Long Call. Le long call est une option d’achat. Ce type d’options spécule sur une hausse prochaine du prix. Plus le prix hausse plus l’option prend de la valeur.
Généralement la courbe de profit d’une option ressemble davantage à un fonction exponentielle qu’à une fonction linéaire. Ci-dessous, il s’agit bien d’un exemple théorique !
Long Call Risk Profile
La courbe en vert représente la perte et les profits possibles. La caractéristique du long call est d’espérer un profit illimité grâce à la variation du prix. La perte, quant à elle, est limitée au prix de l’option. C’est à dire que vous pouvez perdre un montant compris entre zero et le prix de l’option
Put Call
Le Put option est une option de vente. En achetant un Put vous misez sur une baisse du prix. Si le prix de votre actif diminue alors votre option prend de la valeur. Dans le schéma ci-dessous, je vous rappelle le profile de risque du long Put.
Long Put Risk Profile
La courbe verte représente votre perte et profit potentiels. La caractéristique du long Put est d’espérer un profit illimité grâce à la variation du prix alors que la perte est limitée au prix de l’option. La perte potentielle se situe à nouveau entre 0 et le coût de l’option.
Straddle : Le Risk Profile
Le straddle étant composé d’un long call et d’un long Put, les profils de risque du call et du put s’additionnent pour former un profile de risque propre.
Ici aussi, le schéma illustrant le risque montre qu’il est limité. Notre risque maximum est le prix payé par l’option call additionné au prix de l’option put. D’après la courbe, le potentiel de gain est illimité tant que le prix varie suffisamment à la hausse ou suffisamment à la baisse.
Vous pouvez aussi observer qu’il y a deux seuils de rentabilité possibles. En effet si le prix évolue à la hausse, il faut que la variation de prix soit assez importante pour atteindre le premier seuil. Tandis que si nous observons une baisse du prix, elle doit être suffisamment importante pour atteindre le second break even point possible.
Long Call + Long Put Risk Profile = Straddle Risk Profile
Straddle : Comment trouver une bonne opportunité
Implied Volatility (IV)* et Historical Volatility (HV)*
Ces indices doivent se situer sur des valeurs faibles : Les mesures peuvent se trouver gratuitement des sites d’analyse comme skew.com.
L’IV est aussi marqué sur une des colonnes à côté du prix de votre option.
Implied Volatility ou IV *: volatilité implicite en français est une mesure qui sert à quantifier les fluctuations attendues d’un contrat d’options sur sa durée de vie.
Historical Volatility ou HV: Volatilité historique en Français mesure l’amplitude des variations des cours d’un mouvement en tenant compte aussi bien des mouvement haussier que baissier sur une période donnée. Pour faire simple La volatilité historique reflète la façon dont l’actif sous-jacent à évoluer dans le passé.
Remarque: les calcul liés à l’IV et HV sont complexes. L’élément essentiel à comprendre est que dans le trading d’option la volatilité est essentiel. Plus la volatilité est faible plus le prix des options sera faible. A l’inverse si la volatilité est importante plus les options seront chères.
En fonction de la stratégie que vous allez employés des faibles ou élevés peuvent être un avantage ou un inconvénients.
Une phase de Consolidation
Plus la consolidation est importante, plus le mouvement suivant sera explosif. C’est la qu’interviennent l’analyse technique de la Price Action et le « chartisme » en situant précisément les phases de consolidation.
Si vous connaissez un peu ma méthode vous connaissez ma passion pour le Chop Index, cet indicateur qui anticipe la volatilité ! Comme tout indicateur technique, je rappelle que des convergences sont essentielles avant de tirer vos conclusions. Un indicateur technique prit seul ne vaut rien ! Il arrive que 2 suffisent en plus de votre A.T de la Price Action mais 1 seul indicateur de vaut rien.
Le Prix des options
Moins elles seront chères, plus il sera facile d’arriver à votre break even point ! Comme toute entreprise, si votre investissement financier tend vers zero, vos profits seront rapides et votre risque tendra également vers zéro ! Le trading d’options constitue 5 à 10% du volume de trading total sur les marchés traditionnels. On suppose que sur le secteur des cryptos, cela tend plus vers 5% car il s’agit d’un produit financier relativement complexe mais aussi parceque les conditions d’entrée sont bien plus exigeantes.
Le Timing
Vous devez vous donner le temps pour avoir raison avant expiration. En revanche si vous choisissez une date d’expiration trop éloignée il vous sera difficile d’avoir de réaliser un straddle rentable. Il s’agit donc de trouver un équilibre via un bon timing. Rappelez vous que le trading est comparable aux échecs, à moins d’avoir de la chance, si vous n’avez pas 3 coups d’avance au minimum, vous êtes déjà perdants !
Mise en Place Straddle | Conseils
Conseil 1
Pour mettre en place un long straddle efficace, il faut que la volatilité au moment de le placer soit extrêmement faible. Le prix doit être plat ou latéral depuis un bon moment, il doit se trouver à la fin d’une longue consolidation. Cela vous permettra d’obtenir un prix bas pour vos options.
Pour mettre en place un short straddle, ce sera l’inverse, on short la volatilité donc on espère qu’elle diminue, qu’elle se contracte au minimum !
Les Trading Patterns type Pennant, BEAR flag ou Bull flag sont mes favoris afin de déterminer si un straddle peut être placé.
Plus la consolidation est longue dure plus le straddle peut être rentable car le mouvement qui s’en suit est généralement explosif : options à prix bas + potentiel de mouvement croissant.
Pattern du Bear Flag | Exemple de Straddle profitable
Pattern du Bull Flag | Exemple de Straddle profitable
Conseil 2
Je m’appuie sur un indicateur technique précieux le Chopiness Index. Cet indicateur technique m’aide à déterminer si le cours a accumulé suffisamment “d’énergie” pour exploser de façon imminente.
Une valeur au dessus de 50 est déjà un bonne indication au dessus de 55 cela devient optimal. Voici deux exemples qui illustrent la cohérence du CHOP !
Chop Index et Volatilité : Exemple de hausse du Prix
Chop Index et Volatilité : Exemple de hausse du Prix
Conseil 3
Il y a deux ans, j’utilisais également des sites d’analyse comme skew.com pour avoir un maximum de données sur la volatilité. A ce jour, je reste sur Tradingview car Skew est de toute façon fermé !
A présent, je me suis spécialisé sur l’analyse de l’Open Interest sur les options couplée à la Price Action et le Chop afin de déceler des signaux avant de le confirmer via mes analyses.
Conseil 4
Le marché des cryptos est très volatile, je ne vous apprend rien… C’est pourquoi j’évite généralement de garder mes options jusqu’à leur expiration. Je n’hésite pas à prendre mes profits !
Autrement dit, une position gagnante peut rapidement devenir perdante avant l’expiration de vos contrats. . Je me fixe des objectifs précis et j’essaye toujours de vendre lorsque le mouvement est encore reste puissant car la force contribue également à la valeur d’une option ! C’est la loi de l’offre et de la demande : quand çà monte une majorité est long et quand çà baisse la majorité est short.
Conseil Bonus
La rigueur dans l’application de votre méthode de vérification du breakeven est indispensable au placement de chaque trade. Soyez précis et méthodiques !
Je rappelle au passage que la plupart des erreurs de débutant sont faites en trading par manque de maitrise des plateformes crypto ou autre sur lesquelles vous intervenez. Backtestez toujours vos stratégies avant de les mettre en place quitte à faire du paper trading. Au passage, je rappelle que j’ai rédigé tout un article afin de vous présenter comment trader gratuitement ou plutôt comment apprendre gratuitement et de façon concrète !
Straddle | Exemple sur Coincall
Je vais maintenant décortiquer le processus de la stratégie étape par étape via un exemple sur Coicall
! Retrouvez ici mon guide et mon avis sur coincall !
Etape 1
Calculer le prix de revient du straddle se fait en additionnant les prix d’achat Call et Put dans la monnaie ( at the money )
Je décide de placer un straddle dont les options vont expirer le 08/03/24 avec un Bitcoin à 63399$ au moment où je place mon ordre.
Dans ce cas précis, le contrat ATM est à 63500 et le strike price (prix d’exercice) au plus proche du prix actuel du BTC.
Afin de connaître le prix de votre straddle, il suffit d’additionner le prix de votre Call environ 2855 et le prix de votre Put 2900 $. Ainsi, 5765 $ est le prix que vous aurez à débourser pour mettre en place la stratégie et contrôler 2 BTC entier. Cette somme est aussi équivalente à votre perte maximum pour ce trade.
Conseil Straddle Bonus : N’achetez jamais en market order, placez vos ordres en “ Limit Order ”. Cela vous évitera le Spread qui peut être élevé si les liquidités manquent ! Cela est régulier sur un marché émergeant donc soyez malins, devenez un sniper ! Ce conseil vaut pour les futures et le spot aussi même si le spread sera surement moins important
5765 $ sera donc la perte maximale pour ce trade. Dans cet exemple, j’ai choisi d’acheter la totalité de l’option. J’aurai pu parfaitement choisir de miser 1/10 du contrat call et put et donc de risquer 576$.
Sur COINCALL, le gros avantage est qu’on aurait même pu choisir un 1/100 de contrat et cela devient très abordable !
Ce n’est pas le cas sur Deribit par exemple…
Rappelez vous que le straddle est une stratégie à risque limité : le prix des deux options achetées pour le pratiquer.
Ainsi jusqu’à l’expiration des contrats le 8 mars à 14 h30 ( heure de Paris ) , vous aurez spéculé sur la valeur de 2 Bitcoin : 1 BTC en short et un BTC en long.
Etape 2
Comme dans toute stratégie, il est primordial de calculer son risque et son espérance de gain avant même d’être entré en position.
Pour ce faire, il s’agit de déterminer si le straddle peut être rentable. Rappelons que plus la variation du prix est importante plus la stratégie sera profitable peu importe que le prix hausse ou baisse. Nous avons simplement besoin d’une forte amplitude sur le mouvement du prix avant l’échéance.
Pour cela nous devons nous référer aux Risk Profile. Grâce à ces graphiques, nous pouvons savoir instantanément à partir de quel moment notre stratégie est rentable.
Schéma de profils de risque de notre option Long
Schéma de profils de risque de notre option Short
En entrant les données dans le tableau, la feuille de calcul dessinera ce schéma .
Interprétation du Risk Profile
D’après le schéma, on distingue. La partie verte qui représente notre Profit et la partie rouge qui représente notre perte à expiration.
Avec cette stratégie vous avez deux points de break even. En effet, si le prix expire à 62500 notre option n’est ni gagnante ni perdante. Elle est donc sur son seuil de rentabilité. En revanche si le prix expire à 64000$ nous serons en profit !
Sur le schéma, nos points BE, aujourd’hui seraient approximativement de 62 500.
Lorsqu’un seuil de rentabilité, le breakeven est franchi, votre option devient profitable une fois l’un des deux points de Break Even franchi.
Conseil Bonus : Les gains et pertes ne prennent pas en compte les frais relatifs à l’ouverture et à la fermeture de position. N’oubliez donc pas de les vérifier et de les additionner afin de déterminer les risques réels.
Etape 3
Posez-vous la question suivante :
» Techniquement quelles sont vos probabilités de réussir ce trade ?! «
Autrement dit, soyez rigoureux et objectifs au regard des outils mis à disposition et de leurs diagnostics. Vous pouvez vous aider de l’analyse technique en utilisant les supports et résistances.
Profitez des avantages du Captain sur Coincall avec 20 $ de bonus pour 200 de dépôt ainsi qu’un groupe VIP afin de pouvoir suivre nos positions sur la plateforme.
Straddle | Mon avis sur cette stratégie
Les contrats options, c’est un peu la cerise sur le gâteau quand on est trader. D’après moi, elles constituent un instrument essentiel afin de devenir un trader accompli, vous diversifier lisser votre risque et vos profits !
Des facteurs comme la volatilité ou la date d’expiration nous offrent bon nombre d’opportunités supplémentaires. Cela vous permettra donc d’accroître votre potentiel de gain de façon importante. Le nombre de stratégies et leur complexité peuvent varier de simple à très complexe. Il est donc important de commencer par étudier une ou deux stratégies maximum afin de commencer à apprivoiser l’outil.
Lorsqu’il s’agit d’options, il faut toujours raisonner en terme de risque. Établir rigoureusement le profil de risque de chaque type d’option au préalable vous sera très utile.
Bien que les options offrent certains avantages, elles ne sont pas sans risque. Par conséquent une mauvaise utilisation implique inévitablement des pertes même limitées dans ce cas précis. Si vous calculez mal votre risque, vous risquez d’être liquidé d’où l’intérêt d’utiliser un calculateur de positions.
Ne tradez pas les options sans connaître clairement votre exposition et sans connaître précisément votre PNL.
Personnellement pour réaliser mon trading d’options, je me concentre vraiment sur Coincall qui est en train de devenir le spécialiste d’un marché sur lequel tous les échanges sont frileux. La grande difficulté étant de trouver des market makers compétents et enclins à travailler sur des marchés peu liquides.
Straddle | un autre Exemple sur Deribit ?!
Cet exemple est bien plus vieux mais il vous sera probablement utile ! Décortiquons ensemble le processus de prise de position étape par étape via un exemple concret sur la plateforme crypto Deribit !
Etape 1
Calculer le prix de revient du straddle, en additionnant le prix d’achat Call et Put dans la monnaie.Je décide de placer un straddle dont les options vont expirer le 24 juillet avec un Bitcoin à 9388 $ au moment où je place mon ordre.
Dans ce cas précis, le contrat ATM est à 9500 et le strike price (prix d’exercice) au plus proche du prix du actuel du BTC.
Afin de connaître le prix de votre straddle, il suffit d’additionner le prix de votre Call 0,0095 BTC (soit environ 90 $ ) et le prix de votre Put 0,02 BTC (soit environ 190 $)
Ainsi 0,0295 BTC est le prix que vous aurez à débourser pour mettre la stratégie pour 1 contrat entier. Cette somme est aussi équivalente à votre perte maximum pour ce trade
280$ sera donc la perte maximale pour ce trade. Rappelez vous que le straddle est une stratégie à risque limité et qu’il se limite au prix des deux options achetées pour le pratiquer.
Ainsi jusqu’à l’expiration des contrats le 24 juillet à 10 UTC, vous aurez le contrôle sur 1 BTC.
Etape 2
Comme dans toute stratégie, il est primordial de calculer son risque et son espérance de gain avant même d’être entré en position.
Pour ce faire, il s’agit de déterminer si le straddle peut être rentable. Rappelons que plus la variation du prix est importante plus la stratégie sera profitable peu importe que le prix hausse ou baisse. Nous avons simplement besoin d’une forte amplitude sur le mouvement du prix avant l’échéance.
Pour cela nous devons nous référer aux Risk Profil. Grâce à ce graphique, nous pouvons savoir instantanément à partir de quel moment notre stratégie est rentable.
Il faut compléter manuellement les valeurs dans le tableau que j’ai mis a votre disposition sans oublier de cocher les cases correspondantes à votre trade.
En entrant les données dans le tableau, la feuille de calcul dessinera ce schéma.
Interprétation du Risk Profile
D’après la courbe, on peut observer que notre perte maximale est de 0,026 BTC pour un contrat entier. Ainsi si le prix du Btc stagne jusqu’à l’expiration des options, et reste au même prix que votre strike de 9500 votre perte maximum sera équivalente au prix payé pour votre straddle soit 0,028 BTC.
Avec cette stratégie vous avez deux points de break even. En effet si le prix baisse est atteint les 9250$, votre option n’est ni gagnante ni perdante, elle est donc a break even. Pareil si le prix hausse au niveau des 9 8000 $.
Ce qui vous fait donc deux points de Break Even.
Lorsqu’un des seuil de rentabilité est franchi, votre option devient profitable une fois l’un des deux point de Break even franchi.
Si le prix atteint 11000$ est que vous vendez votre option vous empocher un bénéfice net de 0,10 BTC.
Autre exemple pour interpréter la courbe, si le prix atteint 8450$, votre bénéfice serait 0,10 BTC.
De la même façon si le prix 11 000$ votre bénéfice sera aussi de 0,10 BTC.
La courbe représente votre Pnl pour les 2 contrats qui constituent votre straddle.
Ceci dit, sur Deribit vous avez la possibilité de prendre au minimum 0,1 contrat.
Ainsi votre perte maximum est de 0,0028 BTC. Vos gains potentiels seront également divisés par 10. Si le prix atteint 8000 $ cela vous fera un gain net de 125 $.
Nb: Les gains et pertes ne prennent pas en compte les frais relatifs à l’ouverture et à la fermeture de position. N’oubliez donc pas de les vérifier et de les additionner afin de déterminer les risques réels.
Etape 3
Posez vous la question suivante : Techniquement quelles sont vos probabilités de réussir ce trade ?! Autrement dit, soyez rigoureux et objectifs au regard des outils mis à disposition et de leurs diagnostiques.
Vous pouvez vous aider de l’analyse technique support résistance ou de certains indicateurs techniques.
Dans cet exemple, il ne reste que 2 jours avant l’expiration de vos contrats. Cela implique que le mouvement doit être imminent pour que le trade réussisse.
Généralement j’aurais plutôt tendance à me laisser au moins une semaine ou deux pour que mon plan se mette en place.
Plus vous prenez une expiration éloignée dans le temps, plus votre straddle vous coûtera cher, c’est pourquoi il faut être bon dans le timing, trouver le bon équilibre !
Published on 27 mai 2020
0 comments
Write a comment